| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年04月11日 10:38 |
作者： |
匡志勇 |
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冉兰在投身私募之前是金元证券首席分析师，具备了深厚的理论功底和丰富的实战经验，擅长结合技术面与基本面来捕捉盘面热点，挖掘潜力个股，对上市公司的深层次研究有独到的见解。目前其执掌的圆融投资管理着数亿元资本。
CBN：作为私募机构，你们怎么看待年线指标对大盘的评价作用？
冉兰：年线指标代表着中长期股民的投资成本，是一个中期的评价指标，对于市场还是有着较大参考意义的。目前A股是流动性带来股市活跃，暂时与实体经济脱节，操盘上看技术指标还是应该的。
通常情况下，下跌时击穿年线，说明中期调整开始；上涨时突破年线，预示着一波牛市行情开启。今年情况有点特别，我个人认为A股机会大于风险，但是上证综指突破年线也不能太乐观，操作上也不宜过度激进。
CBN：你是认为大盘难以突破2470点左右的年线位吗？
冉兰：大盘表面上翻越年线应该能做到，但是突破年线位后可能会出现反复震荡，预计今年难以像往年一样，突破年线位就开始飙涨。这也是基于对今年整体上震荡向上行情的判断，难以出现单边大幅上涨的情况。
CBN：你是认为单边牛市缺乏基础么？你担忧和不太确定的主要指哪些方面？
冉兰：我认为今年行情是波动市，但底部也在慢慢抬高，可以说是慢牛，但其间还有诸多风险和震荡。目前担忧的主要是两方面：首先是成交量，其次是实体经济。“量”比“价”更真实，从成交量来看，目前上证指数成交量比较大，但是仍然比2月份高峰期的1800亿元日成交额有差距，在突破年线位前夕这样的关键时刻，成交量没有有效放大，难免让人担心。给人感觉是跌了不甘心，上攻又显得不兴奋。在实体经济没有出现明显转好的迹象之前，声称牛市即将来临总会底气不足。今年的行情是钱多引发的飙涨，但这不可能是唯一的理由。当四万亿元投资、估值恢复等主题炒作完成后，市场必然要回到实体经济、上市公司利润等考量指标上来。私募格外关注发电量、公司利润等指标。目前看，真正的亢奋行情远远没来。
CBN：在操作上，你们的仓位水平是怎样的？在年线攻关前是否加仓？
冉兰：今年以来，我们管理的账户仓位水平一直保持在五成左右。有些筹码前期获利较大，就将浮盈减一点，大概还有四五成仓位。对于A股，我们是谨慎看好，不会太激进，没有必要一下子压重筹。仓位水平比较稳定，不会专门为股指突破年线去加仓。
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