| 来源： |
证券日报 |
发布时间： |
2009年03月09日 08:42 |
作者： |
木文 |
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受信贷快速扩张的影响，年初市场展开了一轮独立反弹行情，但在海外市场仍未摆脱低迷的背景下，缺乏基本面支持的反弹越来越艰难，近期市场震荡也愈来愈激烈。对此，信诚基金股票投资总监黄小坚在接受采访时说，本轮以资金推动为标志的反弹行情暂时告一段落，后市将逐步回归基本面的博弈中，未来走势将取决于反周期政策的效果与市场预期之间的对比，阶段性机会仍主导09年的投资。
经历了08年的单边下跌后，市场无论是绝对估值还是相对估值均回归正常水平，投资吸引力在增强。黄小坚表示，与08年股票投资“重仓位、轻个股”策略不同，今年是机会和风险并存的一年，更强调投资收益与风险的平衡。
黄小坚认为，海外金融市场持续的动荡、国内经济能否走出低迷等诸多不确定性因素让证券市场更加复杂，总体来看，09年市场面临的有利因素和不利因素都比较明显。经济基本面继续恶化、企业盈利下降、库存增加、产能利用率下降、限售股解禁量较大、市场信心恢复需要时间，这些都对市场上行构成较大压力。而目前市场较低估值水平、降息后股票投资的吸引力上升、高流动性、政策面的强力推动等利好因素又限制股市下行的空间。
黄小坚指出，证券市场的复杂多变，让投资注定是一个不断调整、修正你的判断的过程。“最佳的投资状态，就是在保持价值投资的原则上，也保持适度的灵活性，在风险和收益之间不断调整平衡点，收放自如。应该避免过早地对一个事物下定论，比如去年大多数人对今年一季度市场的错误研判。”
对于目前进退两难、不知何去何从的投资者，黄小坚表示，任何类型投资的首要任务就是投资者须审视自身的“财务状况”、“风险偏好”、“承受能力”、“预期收益”、“资金投资的期限”以及对“资金流动性”的要求。其次，投资者需要了解基金的类型，也就是了解基金的投资方向，有利于投资人合理预期基金的风险和回报。同时，投资者还要了解管理基金的基金公司、管理团队及基金经理。选择了实力雄厚且适合自己的理财管家，才能在收益与风险中谋得平衡。
（木 文）
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