| 来源： |
证券日报 |
发布时间： |
2009年02月16日 08:35 |
作者： |
马薪婷 |
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2月12日，易方达基金管理有限公司在上海召开了2009年度华东地区机构客户投资策略报告会。
会议上，易方达基金公募基金投资总监陈志民、易方达增强回报债券基金的基金经理钟鸣远以及易方达科汇基金经理伍卫分别就2009年易方达基金的总体投资策略、固定收益投资策略以及中小市值股票的投资机会三个主题与参会者进行了沟通。参会者也跟三位专业人士就目前股票市场状况下的投资策略把握以及如何挖掘新的投资题材等热点问题进行了交流与互动。
在会议上，易方达基金公募投资总监陈志民指出，虽然在中央各项经济刺激政策的带动下股票市场经历了持续的上涨，但从目前世界经济状态、GDP增幅、进出口、货币供应等基本面来看，宏观经济仍未出现反转迹象。未来的经济成长还将取决于企业微观效益的改善和过剩库存、产能的消化，以及实质性的刺激政策的落实。
陈志民进一步指出，目前国内的A股市场系统风险已经得到充分释放，无论从PE还是PB的角度，国内的A股市场都处于历史较低的水平，但由于宏观经济层面的不确定，市场将会走出震荡筑底的行情，且市场的整体重心将会上移。市场未来将更多地体现出结构性机会，需要重视由资金推动和板块轮动带来的投资机会。由此，今年市场的整体投资策略将由战略防御转向战略相持，要把握个股的结构性机会，充分发挥“自下而上”的选股能力显得尤为重要，只有充分把握不确定性中的确定机会，才能获取超过市场平均水平的收益。
谈完股票市场的情况，易方达增强回报债券基金经理钟鸣远对2009年的债券市场作了分析。他表示，央行货币政策将保持宽松的流动性，从全年来看，继续降息、降低存款准备金率都是可期的，但由于大规模的财政政策需要政府和企业通过债券市场融资，未来债券供给将会对市场产生较为负面的影响。因此，资金面将是未来债市走势的关键，银行是资金面的主导；在经济增速和通胀水平较低的背景下，债券收益率大幅反弹的可能性较小，但综合来看债券市场仍然存在结构性机会。（马薪婷）
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