08年股基NO.1的选股经 合丰成长王勇:精选个股 |
| 来源： |
成都商报 |
发布时间： |
2009年02月11日 09:04 |
作者： |
李凯 |
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合丰成长基金基金经理王勇在泰达荷银基金从事研究员工作已经七八年，长期的研究工作与经验积累，使他非常了解基金所投资的行业。正是因为这样，王勇在个股选择上有独到的见解，他的经验是———精选个股。
精选个股说起来容易，但实际操作起来却是复杂的过程。“首先，要靠我们对行业的了解程度去精选，用这样的方法来弥补基金产品设计中普遍存在的行业集中度较高的问题。”王勇说，“精选个股，一定要对这个公司所处的行业有深刻的了解，才能有把握。一方面是行业趋势很重要，我们都希望买在‘不为人知’的时候，因为这时它比较便宜；另一方面，在一些行业的盈利模式未被众人认识时，它可能会被低估。此外，了解公司需要长时间的跟踪，包括跟踪上下游行业，这些都对精选个股有决定性作用。”
此外，王勇比较注重公司的现金流情况，“经典的财务教科书上都会讲，企业并不是靠利润生存，而是靠现金生存。我们关注的通常是企业经营活动的净现金流，因为这里面涉及到很多因素，包括预收款、应收账款等，从现金的来源与去向上，可以大致判断出这个企业在其所处产业链中的地位，以及企业在经营什么、想经营什么。
我们所选的中小盘公司都是行业龙头、现金流充裕且有非常好的盈利模式和竞争力的公司。短期看，上半年与宏观经济相关度较大的行业受影响大些，但下半年会有所改观。”李凯整理
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