| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2007年08月29日 09:27 |
作者： |
郑焰 |
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■基金妙语
市场会令人惊讶
银华富裕主题：在全流通背景下，证券市场的价值发现功能和资源配置功能有了用武之地，市场参与者的利益有可能达到高度一致。而股价正是朝着阻力最小的方向在运动―――上涨。而且它会上涨到一个令人不安和惊讶的程度。这就是牛市的魅力。
击鼓传花难以为继
博时主题行业：A股市场估值偏高，整体上已出现泡沫。企业创造的价值是投资者获得回报的根本，交易成本高于上市公司利润的市场是一个负和的赌局，击鼓传花的游戏不可持续。我们不知道这个泡沫何时破灭，但从专业的角度来判断，现有的市场难以为继。
盈利高速增长难维持
易方达价值成长：考虑到交叉持股、新会计准则等不可持续因素的影响，目前上市公司盈利高速增长的态势并不能维持，增幅必然回落，更大程度上需要依靠竞争格局的优化、劳动效率的提升以及现金流的改善等。
每项投资力求不赔钱
富兰克林国海弹性市值：本基金秉持为投资者长期理财的观念，不熟不做，每项投资力求不赔钱及追求基金业绩超出同业平均（并不追求短期排名前几名）。在市场投机气氛较浓时，本基金股票部分曾短期跑输大市, 但在6月市场调整中赶上并超越。
保持冷静和清醒
东吴价值成长双动力：A股市场的估值水平无论从哪个角度去衡量，都没有了任何优势。尽管是长期的牛市趋势，资产的重估仍将有阶段性的结束。没有隐患的单边式上涨，已经在进行风险积累。尤其是当大盘过了5000点后潜在的调整忧患，不能不使我们保留一定的冷静和清醒。
（郑焰）
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