| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2007年05月16日 10:56 |
作者： |
徐国杰 |
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在昨日大跌后，市场走势已经引发了投资者的重大分歧。市场走势能否保持乐观？未来市场的增长动力来自哪里？记者就此采访了银河稳健基金基金经理王劲松。
A股尚没有明显泡沫
对于市场未来的走势，王劲松认为当前市场的估值水平处在合理范围的上限，市场要面临一定的调整压力。但由于上市公司的盈利远超市场预期，目前的A股市场整体上尚没有明显的泡沫。王劲松表示，从估值的角度来看，目前沪深300指数2007年市盈率约在31倍，2008年在25倍左右，正处于估值水平的合理范围上限，剔除一些没有基本面支撑、炒作过度的个股，市场整体上尚没有明显的泡沫。如果上市公司这种盈利增长超出预期的格局得以延续，将为市场提供持续稳定的增长动力。因此，虽然市场面临获利盘压力，市场风险在逐渐加大，但只要宏观经济持续繁荣，企业的盈利增长保持良好的态势，那么高成长性的市场应该获得更高的估值和更高的溢价。
拓宽投资视野
王劲松认为，大盘蓝筹股的估值优势使其投资价值再次显现，在二季度，大盘蓝筹股将取得更好的表现。2006年年报显示，2006年的盈利百强公司共实现净利润3014.05亿元，占市场总利润的80%以上，这些大公司今年一季度依旧保持着高速增长的态势。但王劲松同时认为，散户投资者的集中入市，已经使市场的投资者结构发生变化。2006年10月后曾经出现的大盘蓝筹股领涨市场，二八现象加剧的现象近期难以再现，蓝筹的上涨可能持续时间更长，增长更稳健。
王劲松说，在目前的牛市中，银河稳健基金更倾向于投资具有快速增长潜力的成长型股票。
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