| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2007年05月09日 05:37 |
作者： |
李清香 |
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华夏大盘精选基金经理：以最优替换次优
证券时报记者李清香
据银河证券基金研究中心统计，截至2007年4月30日，华夏大盘精选基金今年以来实现的收益已经达到108.3%，短短的78个交易日里，收益率翻倍，单位净值4.668元。
四个月如何实现108.3％？华夏大盘精选基金经理王亚伟认为，优异的投资业绩源于经验丰富的华夏基金投研团队。华夏基金的投研团队始终立足于企业的基本面进行深入的研究，强调团队之间的合作分工配合。
他认为，做投资首先要独立思考，市场不断变化，基金经理要关注市场而又不完全跟着市场走，形成自己的投资风格，发掘未被市场及时重视的投资机会、关注具有隐蔽资产的上市公司；其次是依靠团队的力量，自下而上发掘。
王亚伟认为，在任何一个时点，市场中总有相对被低估的股票，用这样的股票来更替组合中已相对非低估的品种，这样循环往复，以实现收益最大化。而要实现这样的目标，就需要自下而上地精选被市场相对低估的个股。这就势必要求组合覆盖的投资范围很广，因为相对价值可能出现在市场的任何角落。
“一只股票好不好，不应该孤立地去评估，而是要以全市场的角度综合考量。如果有比它更好的，那它就不是最好的。以最优替换次优，这样，组合整体就得以优化。”比如华夏大盘精选基金因关联关系不能买入的超级牛股中信证券，在王亚伟的眼中，尽管一年多来涨幅惊人，但不一定在每个时段都是最优，如果在某些时段能找到更优的品种替代它，资金整体使用效率就更高。
相对而言，华夏大盘精选基金更加注重股票的阶段性价值，也就是相对估值的变化，这与相当多的基金长期持有白马股的策略迥然不同。华夏大盘精选基金积极调整股票组合，根据市场环境和个股相对估值的变化相机操作。
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