| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2007年02月08日 04:54 |
作者： |
金石 |
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证券时报记者 金 石
本报讯 从上周三开始，短短几个交易日，沪深两市市值缩水就已经超过万亿，对此，银河稳健基金经理王劲松认为，此轮牛市的基本面因素仍然没有改变，牛市中的短期震荡是很正常的，后市新高仍可期待。
据银河基金统计，全球主要股票市场2006年市盈率在15—25倍，而沪深300指数的2006年市盈率为27倍，应该说在全球各主要市场已经处于市盈率区间的上端。这样看来，A股市场的整体估值已经不算便宜了。但王劲松认为估值的高低并不能一概而论，目前市场上仍然有很多股票的价值是被低估的。很多成长性企业未来的盈利仍然会不断超出市场预期，并且周期性公司的盈利会随着行业景气的复苏而大幅上涨，这些都是银河稳健基金重点关注的投资机会。
“我们喜欢投资于能够长期成长的、自由现金流良好的上市公司。”王劲松认为，未来市场各种各样的投资机会非常多，中国的庞大经济规模，可以支撑很多上市公司巨大的发展空间，未来证券市场会出现数不清的超级大牛股。“我们可以看得到美国市场上出现过不少上涨几十倍、几百倍甚至几千倍的上市公司，而中国正在重复这一历程。”王劲松认为，市场未来最大的投资机会主要存在于先进制造业、自主创新企业、内需增长型企业之中。
据介绍，银河稳健基金股票投资的比例范围为基金资产净值的35%至75%，债券投资的比例范围为20%至45%，现金的比例范围为5%至20%。尽管只有75%股票投资的上限，银河稳健基金最近一年投资收益率仍高达132.27％。王劲松认为，灵活的资产配置策略是成功的重要原因之一，这样的灵活资产配置，进出自如，在股市调整期更具优势。银河稳健基金在构建组合时，遵循适度均衡配置的思想，行业相对分散、个股相对集中；个股选择以基于基本面分析的估值比较为主要择股标准。另外，在震荡市中，银河稳健基金通过选择合适的债券品种进行投资，可以有效地规避股市的系统性风险，成为时下行情中较好的投资品种。
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