| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2006年12月22日 05:34 |
作者： |
金石 |
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富兰克林国海弹性市值基金经理张晓东：低市盈率股票有更多空间
证券时报记者 金 石
本报讯 上周沪深股市一起创出15年来的历史新高，本周继续攀升，本轮行情以价值重估为主线，自2005年中期启动以来，资源类、消费品、房地产、银行等主题板快轮番成为大盘持续上涨的阶段性助推力，板快轮动依然是中国证券市场的显著特色。国内第一只采用弹性市值策略的开放式基金———富兰克林国海弹性市值基金在这样一种板快轮动的市场环境中获得良好投资业绩。
沪深指数创出历史新高，未来行情如何演变？2006年爆发式上涨是否会伴随新高的产生而结束？面对投资者心理微妙的变化，富兰克林国海弹性市值基金经理张晓东表示，在指数翻倍的背景下，既要把握牛市周期的成长性投资机会，同时也要规避估值过高的风险。
张晓东指出，目前A 股市场整体市盈率大约为26倍，属于合理估值范围，但各个行业的估值情况依然高低有别。从动态市盈率角度看，金融地产、消费、信息技术等有所高估，其中不乏因为人民币升值所带来的溢价效应；而能源、电力、交通运输等公用事业行业估值较低。
WIND咨询统计显示，富兰克林国海弹性市值基金还是持股市盈率最低的开放式基金之一。张晓东表示，本轮行情以价值重估为主线，而未来价值重估将取决于两方面：首先是公司业绩的增长，其次就是板块之间的估值调整。那些面临价值重估的行业与板块，由于前期不为市场所看好，因此普遍市盈率比较低。在大盘指数不断创出新高的情况下，低市盈率股票有更多的安全边际与提升空间。
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