| 来源： |
国际金融报 |
作者： |
陈辅 |
发布时间： |
2006年10月20日 10:53 |
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近来，市场上呈现出成长类股票基金集中发行的局面，其中，华宝兴业先进成长基金提出的“先进成长”概念引起普遍关注。何为“先进成长”？该基金相对其他成长性基金有何特色？作为曾将宝康灵活配置成功运作为晨星5星级基金的基金经理，魏东又将如何管理“先进成长”这只新基金？
“我总是有一个想法，投资需要选时跟选股相结合，需要投机跟投资相结合。”魏东首先谈“选时”这一行业内敏感的字眼，他说：“作为一款配置型基金，在宝康灵活配置基金的管理上，我们不回避选时这个问题。宝康灵活配置基金的仓位变化相对是比较频繁的，我们希望通过选时操作来回避市场的调整。”
魏东透露说：“今年中期的时候我们认为7月份会有一个调整，我们把仓位降到了60%，当时我们成功地回避了市场的调整。在过去几年里，我们还是通过选时操作给持有人创造了超额的收益。我们通过大量数据的分析和经验判断,认为选时还是有机会。现在的价值投资也不太可能是纯粹的价值投资，以估值这个问题来说，市场认为公正的市盈率水平是在不断变化的，投资和投机之间的界线也是在不断变化的。”
华宝兴业的投资理念是“恪守投资边界，策略胜过预测”。魏东解释说，所谓“恪守投资边界”，是说在这个众说纷纭的时代要严格遵守基金合同规定，也不是随波逐流，而是只做自己熟悉的东西，坚持投资研究比较深入的品种，坚持投资具有可预见持续增长的上市公司，只有这样才能真正在投资上取得实际的回报。
此外所谓“策略胜过预测”，魏东说：“我们不太关注未来一个星期或者一个月市场大盘究竟怎么走。我们更关心的是，未来一个季度、半年或者更长时期我们能不能给投资者一个回报，投资会不会产生一个我们预先判断的收益。这意味着你首先要制定有效的策略，然后能够坚持贯彻这种策略。”
如何看待在四季度乃至于明年的市场，将采取什么样的投资策略？魏东表示，“首先从经验来看，我们更加注重策略。其次，相对来说，我们判断四季度还是有一定的震荡。对于更长的时间来看，我们觉得市场希望还是非常大的。股市从年初至今，确实累积了相当的涨幅，已经超过50%。我们认为短期指数虽然可能会有波动，但从更长一段时间如半年或更长时间来看，市场仍然有较大的上升空间。2008年以前股市仍然可能维持慢牛走势，未来数年中国经济的高速增长是股市最大的支持。其次，企业成长非常迅速，而且随着激励机制的完善，如股权激励等的实施，企业未来相当一段时间将呈现良性的快速发展。基于对后市整体看好的观点，我们会考虑把握调整的机会果断建仓。虽然具体速度视市场实际情况而定。但整体的的建仓速度应该会比较快一些。” |
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