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| 来源： |
中国证券报
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发布时间： |
2006年07月11日 08:23 |
| 作者： |
王军
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关键词： |
刘青山;投资总监;泰达荷银
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本报记者 王军 北京报道
记者：目前贵公司已经顺利完成股权变更并更名为泰达荷银。公司的投资策略、投资管理上有没有随之变化？
刘青山：泰达荷银近几年来的投资业绩充分证明了目前所沿用的投资管理方式是行之有效的，因此我们将把好的投资管理方法继续坚持下去。说到变化，首先双方股东对于投资研究更加重视。我们的投资管理部门将大大受益于从外方股东引进的全球先进的GIE系统，通过这个系统，泰达荷银的投研团队可以实时获知荷兰银行发至全球各地的研究报告，这对于我们站在全球的高度研究国内的资本市场是非常有帮助的。
同时，我们的中方股东及其所属集团———泰达控股实力也是非常强大的。中方股东非常了解中国市场，在中国的金融领域中有深厚的基础，在业务拓展方面将给我们提供非常多的帮助和支持以便更加增强我们的实力。
记者： 近期各个公司的货币市场基金普遍遇到了一些赎回，我注意到贵公司的货币市场基金较1季度末也有一些缩水。请问你怎么看这个问题？
刘青山：近期由于众所周知的原因，如新股申购所带来的资金压力等等，使得机构投资者对现金的需求增加较多，从而导致了业内货币基金普遍遇到了一些挑战。
在投资者的投资组合中，货币基金的作用应该主要体现为一种现金管理工具，而不是以获得收益为主要目的的投资工具。所以我公司在货币基金的管理过程中，更强调了货币基金资产的流动性管理，而非一味的追求高收益。
记者：今年以来基金业绩表现特别出色，但是相比较而言，贵公司的各个基金似乎不像去年和前年那样出类拔萃？请问是什么原因？
刘青山：在2004年和2005年两年，中国的证券市场经历了比较艰难的时期，旗下基金整体上都能够为投资者赚钱的基金管理公司并不多。而泰达荷银的业绩表现可以说是出类拔萃的。在2006年的上半年，随着股权分置改革的进行，中国股市演绎了大幅上涨的行情，基金在这轮行情中表现突出，基金净值大幅上涨。截至2006年6月底，根据权威机构的排名，我们的股票型基金最近一年的业绩全部处在同类基金中的前1/2，最近半年的业绩整体上也处在中上游水平。
记者：A股在上半年已经有了很可观的涨幅，您对下半年的市场有什么看法，未来的投资机会在哪里？
刘青山：我们认为至少有以下三个因素对市场形成了长期的支持。首先，人民币升值继续对股票市场构成长期的利好。其次，由于宽松的货币政策造成的过度流动性将在较长时间里为资本市场提供资金来源。再次，中国A股市场的估值重估过程可能已经开始，我们认为中国资本市场正进入一个重要的发展时期。
因此，尽管我们认为市场在3季度出现较大的波动，但是我们依然认为在中长期A股市场已经步入了上升的趋势。在新的市场制度背景下，资产重组及资产注入、整体上市、显性利润、股权激励机制都成为上市公司估值上升的催化因素，并成为市场的热点主题。总体来说，对中国的资本市场，我们长期观点是相当乐观的，各个行业都将存在着好的投资机会。对于个人投资者而言，目前投资基金将是不错的选择。
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