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富兰克林国海基金经理张晓东:两大基本因素将影响市场未来走向
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| 来源： |
上海证券报
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发布时间： |
2005年07月28日 08:38 |
| 作者： |
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关键词： |
张晓东;富兰克林国海中国收益基金;投资策略
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近日,富兰克林国海中国收益基金的基金经理张晓东在2005年第三季度策略报告中指出,决定市场未来走向有两大基本因素:即股权分置改革和宏观经济基本面的变化。
张晓东表示,对流通股东的补偿力度及相应政府配套措施的推出决定着这项改革对市场是利多还是利空。由于非流通股的大部分掌握在政府手中,政府对此次改革的态度积极而坚定,因此对股权分置改革持谨慎乐观的态度。在宏观经济基本面方面,就下半年而言,政府对房地产等过热行业的宏观调控将继续推进,周期性行业的盈利将减弱。在全流通大背景下,投资主题将不仅仅局限于利润增长,还包括在产能阶段性过剩情况下的行业整合和兼并收购。
对于周期性行业,虽然未来两年内很难再见到气势如虹的增长,但张晓东认为可以通过市场短期内的一致性来挖掘投资的良机。同时,由于下游企业具备更多的话题来揭示公司本来内生性的增长能力,加之上游原材料价格的下跌帮助这些公司舒缓了成本压力,基金将会在下游持续寻找能够和企业共同成长的股票。
(上海证券报)
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