| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年07月21日 04:23 |
作者： |
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基金管理人：汇丰晋信基金管理有限公司
基金托管人：交通银行股份有限公司
报告送出日期： 二〇一〇年七月二十一日
§１ 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１０年７月１９日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。本报告中财务资料未经审计。本报告期自２０１０年４月１日起至６月３０日止。
§２ 基金产品概况
§３ 主要财务指标和基金净值表现
３．１ 主要财务指标
单位：人民币元
注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
３．２ 基金净值表现
３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
３．２．２自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
汇丰晋信动态策略混合型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（２００７年４月９日至２０１０年６月３０日）
注：
１． 按照基金合同的约定，本基金的投资组合比例为：股票占基金资产的３０％－９５％；除股票以外的其他资产占基金资产的５％－７０％，其中现金或到期日在一年期以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的５％。本基金自基金合同生效日起不超过六个月内完成建仓。截止２００７年１０月９日，本基金的各项投资比例已达到基金合同约定的比例。
２． 本基金的业绩比较基准＝５０％×ＭＳＣＩ中国Ａ股指数收益率＋５０％×中信标普全债指数收益率（ＭＳＣＩ中国Ａ股指数成份股在报告期产生的股票红利收益已计入指数收益率的计算中）。
§４ 管理人报告
４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介
４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》及其他相关法规、中国证监会的规定和基金合同的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。报告期内未有损害基金份额持有人利益的行为。
４．３ 公平交易专项说明
４．３．１ 公平交易制度的执行情况
２０１０年第２季度，本基金严格按照中国证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和本公司制定的《公平交易管理办法》执行相关交易，未出现任何异常交易行为。
４．３．２ 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本基金与本公司旗下的其他投资组合的投资风格不同。
４．３．３ 异常交易行为的专项说明
报告期内，本基金不存在异常交易行为。
４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析
２０１０年第二季度，沪深两市指数在国内宏观调控政策趋紧、海外经济复苏不确定性增加等各种不利因素影响下继续回落。截至期末，两地主要指数均收于年内最低点附近。
我们分析，指数表现形式上的弱势特征，其实质主要有两方面原因造成。一方面，始自４月中上旬的房地产新政，使得投资人情绪出现了拐点式的转变，担心宏观经济二次探底，进而担心上市公司盈利增速大幅低于预期的悲观情绪出现明显上升，以房地产、银行等为首的大批强周期性个股股价大幅度回落，进而拖累指数走低；另一方面，虽然在政策面收紧的大背景下，管理层明确加大了调结构、扩内需和促转型等一系列政策的引导，从而促成了医药、低碳、节能环保、消费等个股的走强，但大批权重指标股的下跌，对两地市值的影响显然更大，并直接造成了指数运行点位的大幅回落。
在这个阶段的投资操作中，我们承继一季度以来的总体策略，继续着力捕捉市场在弱势环境下涌现的结构性投资机会。在这段时间内，结合政策面对战略性新兴产业发展的导向，组合中进一步加大了对医药、低碳、节能环保、消费等相应板块的配置力度，与此同时，考虑到政策调控、经济转型对传统周期类行业未来盈利增长可能产生趋势性的影响，在资产配置上继续降低了周期股持股比例，一定程度上回避了这期间周期类个股的下跌风险。
下个阶段的投资操作，从总体上我们保持谨慎中略带乐观。
一方面，经过上半年的大跌，我们认为目前整体估值水平已经回落到一个相对安全的范围，部分强周期行业的估值已经接近甚至低于０８年水平，整体上已较为充分反映出未来经济乃至行业盈利增速回落的风险。在此基础上指数继续大幅回落的空间较为有限，更何况目前整个经济基本面发展态势明显好于２００８年。
二方面，在市场整体弱势的背景下，新兴产业的机会将会是未来一股需要密切关注的暖流。无论从政策的导向还是扶持力度上看，未来政策红利最大的受益方就来自这些在扩内需、促转型过程中不断壮大起来的新兴产业优秀公司中。
因此，本着对未来新兴产业持续高成长的期待，本着对中国经济成功转型的信心，我们将继续关注和把握未来中长期增长前景明确、当前盈利增长确定的行业如低碳、节能环保、品牌消费品、生物技术、新能源等的投资机会，在努力控制风险的前提下，为广大持有人争取一个好的回报。
４．４．２ 报告期内基金的业绩表现
本基金报告期内基金业绩表现为－１１．５１％，同期基金业绩比较基准表现为－１０．６７％，本基金落后业绩比较基准０．８４个百分点。同期沪深３００指数表现为－２３．３９％。
§５ 投资组合报告
５．１ 报告期末基金资产组合情况
５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合
５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
注：上表所列示的债券，为截止本报告期末，本基金持有的全部债券。
５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
５．８ 投资组合报告附注
５．８．１ 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
５．８．２ 本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
５．８．３ 其他资产构成
５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
５．８．６ 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入原因，投资组合报告中，市值占净值比例的分项之和与合计可能存在尾差。
§６ 开放式基金份额变动
单位：份
§７ 备查文件目录
７．１ 备查文件目录
１） 中国证监会批准汇丰晋信动态策略混合型证券投资基金设立的文件
２） 汇丰晋信动态策略混合型证券投资基金基金合同
３） 汇丰晋信动态策略混合型证券投资基金招募说明书
４） 汇丰晋信动态策略混合型证券投资基金托管协议
５） 汇丰晋信基金管理有限公司开放式基金业务规则
６） 基金管理人业务资格批件和营业执照
７） 基金托管人业务资格批件和营业执照
８） 报告期内汇丰晋信动态策略混合型证券投资基金在指定媒体上披露的各项公告
９） 中国证监会要求的其他文件
７．２ 存放地点
上海市浦东新区富城路９９号震旦大厦３５楼本基金管理人办公地址。
７．３ 查阅方式
投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人。
客户服务中心电话：０２１－３８７８９９９８
公司网址：***
汇丰晋信基金管理有限公司
二〇一〇年七月二十一日
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