| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年04月20日 06:01 |
作者： |
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基金管理人：华富基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
报告送出日期：２０１０年４月２０日
§１ 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１０年４月１９日复核了本报告中的财务指标、净值表现、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告财务资料未经审计。
本报告期间为２０１０年１月１日至２０１０年３月３１日。
§２ 基金产品概况
§３主要财务指标和基金净值表现
３．１主要财务指标
单位：人民币元
注：１、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
２、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
３．２ 基金净值表现
３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
３．２．２ 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注：根据《华富策略精选灵活配置混合型证券投资基金基金合同》的规定，本基金的资产配置范围为：股票占基金资产的３０％～８０％，权证占基金资产净值的０～３％，债券、现金、货币市场工具以及国家证券监管机构允许基金投资的其它金融工具占基金资产的５％～７０％，其中，基金保留的现金以及投资于到期日一年期以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的５％。本基金建仓期为２００８年１２月２４日到２００９年６月２４日，建仓期结束时各项资产配置比例符合合同约定。本报告期内，本基金严格执行了《华富策略精选灵活配置混合型证券投资基金基金合同》的规定。
§４ 管理人报告
４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介
４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人认真遵循《中华人民共和国证券投资基金法》及相关法律法规，对本基金的管理始终按照基金合同、招募说明书的要求和公司制度的规定进行。本基金的交易行为合法合规，未发现异常情况；相关信息披露真实、完整、准确、及时；基金各种账户类、申购赎回、注册登记业务均按规定的程序进行，未出现重大违法违规或违反基金合同的行为。
４．３ 公平交易专项说明
４．３．１ 公平交易制度的执行情况
本基金管理人在报告期内严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》以及本公司公平交易制度的相关规定，在日常交易中公平对待所管理的不同投资组合。
４．３．２ 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
按照华富策略精选、华富竞争力和华富价值增长的基金合同，华富策略精选、华富竞争力和华富价值增长都属于混合型基金， ２０１０年１季度，华富策略精选、华富竞争力和华富价值增长的净值增长率分别为－４．３９％、－４．４２％与－７．２４％。三只基金的差异不大。
４．３．３ 异常交易行为的专项说明
本报告期内无异常交易行为发生。
４．４ 报告期内基金的投资策略和运作分析
２０１０年第一季度，Ａ股市场呈现先快速下跌再逐步依托年线反复震荡小幅向上过程。早期下跌的主要原因是：一是央行货币政策微调节奏远快于市场预期，上调存款准备金率，并强化加息预期；二是美元微做调整后又开始新一轮升值，出现对前期次级调整的大幅向上修正行情；三是对地产的收紧政策集中出台，超出市场预期；四是新股上市节奏仍在加快、大盘股扩容、银行大规模融资预期；五是大小盘风格切换导致市场动荡，预期紊乱；六是周边股市都在进行调整，产生全球市场交互影响。中后期逐步震荡向上的原因是外围环境继续向好，周边市场期市、股市表现都有所上涨对Ａ股产生积极影响；二是权重股再融资压力减轻、新股发行速度有所减缓；三是通胀预期有所减弱，货币政策紧缩预期有所缓解；四是两会对市场的影响因素消除。
期间行业、板块、主题、公司表现差异较大。中小盘股由于题材众多，继续活跃，而大盘股尤其是券商股及其概念股、银行股受股指期货推出影响走出脉冲式行情，市场对风格转化表现出较为明显的分歧。资源能源类个股受各因素影响震荡幅度较大。受区域振兴计划和部分行业振兴计划推出，区域概念股和行业概念股表现较为良好。期间中小盘股随市场变化波动幅度较大。受市场避险情绪升温，非周期类蓝筹股如内需消费增长、政策支持等因素影响如交运板块、医药板块、食品饮料等个股相对表现比较平稳。下跌期间主要体现为系统性风险的急剧释放，各行业板块都出现较大幅调整，中小市值板块调整较大，而大盘股板块相对抗跌。中后期宏观调结构引发的低碳、战略新兴产业板块开始取得市场认可，中小盘股表现突出；大盘权重股板块受创新业务如融资融券、股指期货推出也逐步有所表现。
本基金在下跌期间，以小幅减仓为主，等待市场方向明确，并根据市场特征，在沪深３００中选择蓝筹股集中配置策略。震荡期间以加仓为主，部分微调个股。主要加仓强周期类个股如钢铁、券商、煤炭、有色等，选择超跌板块和个股。但由于市场不确定性亦然较大，所以防御主构架不变。后期开始逐步调整持仓结构，由防御转向进攻。
投资中较为有效的是预判股指期货对大盘蓝筹股尤其是券商股的推动作用，但由于对市场过于乐观，未能及时兑现，获取超额收益有限。投资中的不足是对货币政策微调反应较慢，未能及时调整基金仓位结构，同时重仓股的选择偏重安全边际与防御，在反弹中无法跟上市场，净值表现不理想。
本季度内基金业绩为负，在此特向广大持有人表示歉意，并会很好总结经验，在今后的投资中努力把握机会，为持有人创造更好的收益。
４．５ 报告期内基金的业绩表现
本基金于２００８年１２月２４日正式成立。截止２０１０年３月３１日，本基金份额净值为１．１５７６元，累计份额净值为１．１５７６元．报告期，本基金份额净值增长率为－４．３９％，同期业绩比较基准收益率为－３．１７％。
４．６ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望２０１０年二季度，本基金重点关注五个方面：
第一货币政策方面趋紧预期有所缓解，但须警惕其根据通胀形势随时进行微调。第二行业政策方面关注股指期货与融资融券等金融创新业务对市场的影响。第三宏观经济方面基本处于市场预期中，整体超预期可能性不大，宏观微观都处于较好的回暖趋势中。第四市场长期处于大底部构造区域，中期处于大三角形整理，短期处于成交密集压力区。市场在年线有较强支撑，市场仍将呈现区间震荡，其中波动幅度较大，上行概率大于下行概率，且下行空间有限。第五外围市场方面各主要经济体复苏进程出现分化，货币政策调整方向和时点都回归常态。全球市场共振效应减弱，联动性弱相关，股票市场走势更多受本身经济状况影响大。
综合以上五点，投资策略如下：
２０１０年二季度，对于目前市场所处的估值水平，结合众多对市场产生重大影响因素综合评判，对市场产生动力的主要因素有：一是宏观微观经济都在回暖，增长切实可见，奠定并稳定了市场估值的中枢；二是整体市场估值水平具备一定的吸引力，三是“两会”后各项政策会出，创造结构性机会。我们对２０１０年二季度的市场行情仍持相对谨慎乐观的态度，市场出现震荡上行概率较高，其中结构性的投资机会需要进行前瞻性的把握，难度较大；但对于少数具备超预期的行业或公司进行投资将会取得比较好的收益回报。
２０１０年二季度本基金在行业投资方面注重均衡配置，重点投资于以下方面：一是能分享宏观经济增长的行业如大金融、钢铁、工程机械等；二是具备抗通胀的行业如煤炭石油、有色金属、农业、食品饮料等；三是具备高成长性的行业如通信、节能减排、新能源及低碳行业；四是公用事业行业，如电力、交通运输等，具备较好的防御性。并适时关注创业板中的优质公司，积极申购并参与。
我们始终在公司估值、增长中寻找投资机会，竭力为投资者创造价值。
§５投资组合报告
５．１报告期末基金资产组合情况
５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合
５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
５．４报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
５．８ 投资组合报告附注
５．８．３ 其他资产构成
５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5．８．６ 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于计算中四舍五入的原因，本报告分项之和与合计项之间可能存在尾差
§６ 开放式基金份额变动
单位：份
§７ 备查文件目录
７．１ 备查文件目录
１、华富策略精选灵活配置混合型证券投资基金基金合同
２、华富策略精选灵活配置混合型证券投资基金托管协议
３、华富策略精选灵活配置混合型证券投资基金招募说明书
４、报告期内华富策略精选灵活配置混合型证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告
７．２ 存放地点
基金管理人、基金托管人处
７．３ 查阅方式
投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅，相关公开披露信息也可以登录基金管理人网站查阅。
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