| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年04月20日 06:02 |
作者： |
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基金管理人：嘉实基金管理有限公司
基金托管人：中国银行股份有限公司
报告送出日期：２０１０年４月２０日
§１ 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１０年４月１６日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告期中的财务资料未经审计。
本报告期自２０１０年１月１日起至２０１０年３月３１日止。
§２ 基金产品概况
§３ 主要财务指标和基金净值表现
３．１ 主要财务指标 单位：元
注：（１）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。（２）上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
３．２ 基金净值表现
３．２．１本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
３．２．２自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
图：嘉实主题混合基金份额累计净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（２００６年７月２１日至２０１０年３月３１日）
注：按基金合同约定，本基金自基金合同生效日起６个月内为建仓期。建仓期结束时本基金的各项投资比例符合基金合同第十四条（（二）投资范围、（八）２．投资组合比例限制）约定：（１）资产配置范围为：股票资产３０％～９５％，债券０～７０％，权证０～３％，现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的５％；（２）持有一家上市公司的股票，其市值不超过基金资产净值的１０％；（３）本基金与基金管理人管理的其他基金持有一家公司发行的证券总和，不超过该证券的１０％；（４）在任何交易日买入权证的总金额，不超过上一交易日基金资产净值的千分之五；（５）持有的全部权证，其市值不超过基金资产净值的３％；（６）法律法规和基金合同规定的其他限制。
§４ 管理人报告
４．１ 基金经理简介
注：（１）任职日期、离任日期是指公司作出决定后公告之日；（２）证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
４．２ 报告期内基金运作的遵规守信情况说明
报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》、《证券投资基金法》及其各项配套法规、《嘉实主题精选混合型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利益的行为。
４．３ 公平交易专项说明
４．３．１公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度，通过ＩＴ系统和人工监控等方式进行日常监控，公平对待旗下管理的所有基金和组合。
４．３．２本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本基金与其他投资组合的投资风格不同，未与其他投资组合进行业绩比较。
４．３．３异常交易行为的专项说明
报告期内，本基金未发生异常交易行为。
４．４报告期内基金投资策略和运作分析
（１）报告期内基金投资策略和运作分析
报告期内，贷款总量与速度的控制，存款准备金的上调，政府对于房价的调控预期，对于地方融资平台的限制，政策的不确定性粉碎了市场在２００９年４季度对于大小盘风格转换、跨年度创新高行情的预期，指数延续震荡调整走势；市场结构性泡沫突出，大小盘估值的不均衡性不断扩大，结构性投资机会越来越有限。从历史表现来看，上述市场特征往往是变盘的前兆。
在操作上，本基金２００９年４季度判断在基本面与政策的不确定预期下，大小盘风格不会转换，市场难以创出新高，超额收益主要来源于有限的结构性机会。因此从０９第四季度末起将投资主题调整为新疆区域、新能源（智能电网、特高压与节能）以及大农业与军工。
（２）简要展望
我们认为二季度基本面面临的不确定性很大，主要体现在经济复苏的阶段性见顶、中国政府政策的后瞻性、以及欧洲主权信用风险三个方面：
Ⅰ．全球自２００８年底通过财政政策与极宽松的货币政策所制造的这波政策性经济复苏的高点预计在二季度产生，下半年全球经济包括中国出现前高后低、二次调整的可能性很大；
Ⅱ．国内房价的不断上涨、通胀预期促使政策调控、甚至不对称加息的不确定性加大，而中国政府出于担心影响经济复苏的基础，而导致其政策的决策是后瞻性，而非前瞻性；
Ⅲ．继迪拜、希腊、葡萄牙政府主权信用风险发生后，西班牙、意大利、英国等持续跟进的可能性很大。
不确定性与风险是两个概念，风险是有概率的，而不确定性则是没有概率的，有可能出现市场预期之外的最好或最坏情况，这时候市场往往会大起或大落，因为投资者的行为比投资本身要不稳定的多（这也是金融市场出现黑天鹅现象的主要缘由）。
目前市场估值较高，且处于极大不均衡性，结构性投资机会越来越少，在以上三个不确定性靴子掉下来之前，投资不可抱有侥幸心理，君子不立危墙之下，因为事情发生之前，谁也不知道是只掉下来几块砖，还是整堵墙会倒下来。
在操作上，在目前市场估值极大不均衡的状况下，本基金在二季度很难寻求到能创新高以获得绝对收益的投资主题，因此仓位管理高于结构管理，现金为王；另外与市场认识还不一样的是，在经济前高后低的判断下，通胀其实是短期的，而随之而来的则可能是通缩预期。因此本基金二季度主要关注债券资产的绝对收益。
４．５ 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为１．３３３元；本报告期基金份额净值增长率为８．３７％，业绩比较基准收益率为－６．０９％，本基金基金份额净值增长率超越业绩比较基准收益率１４．４６个百分点。
§５ 投资组合报告
５．１ 报告期末基金资产组合情况
５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合
５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名股票投资明细
５．４ 报告期末按券种分类的债券投资组合
５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
报告期末本基金未持有资产支持证券。
５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
报告期末本基金未持有权证。
５．８ 投资组合报告附注
５．８．１报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查，在本报告编制日前一年内本基金投资的前十名证券的发行主体未受到公开谴责、处罚。
５．８．２本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。
５．８．３报告期末其他资产构成
５．８．４报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
报告期末，本基金未持有处于转股期的可转换债券。
５．８．５报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
报告期末，本基金前十名股票中不存在流通受限情况。
§６开放式基金份额变动
单位：份
注：报告期期间基金总申购份额含转换入份额，基金总赎回份额含转换出份额。
§７ 备查文件目录
７．１备查文件目录
（１）中国证监会批准嘉实主题精选混合型证券投资基金募集的文件；
（２）《嘉实主题精选混合型证券投资基金基金合同》；
（３）《嘉实主题精选混合型证券投资基金招募说明书》；
（４）《嘉实主题精选混合型证券投资基金基金托管协议》；
（５）基金管理人业务资格批件、营业执照；
（６）报告期内嘉实主题精选混合型证券投资基金公告的各项原稿。
７．２ 存放地点
北京市建国门北大街８号华润大厦８层嘉实基金管理有限公司
７．３ 查阅方式
（１）书面查询：查阅时间为每工作日８：３０－１１：３０，１３：００－１７：３０。投资者可免费查阅，也可按工本费购买复印件。
（２）网站查询：基金管理人网址：***
投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人嘉实基金管理有限公司，咨询电话４００－６００－８８００，或发电子邮件，Ｅ－ｍａｉｌ：ｓｅｒｖｉｃｅ＠ｊｓｆｕｎｄ．ｃｎ。
嘉实基金管理有限公司
２０１０年４月２０日
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