泰信先行策略开放式证券投资基金2009第四季度报告 |
| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年01月22日 04:33 |
作者： |
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基金管理人：泰信基金管理有限公司
基金托管人：中国光大银行股份有限公司
报告送出日期：２０１０年１月２２日
§１ 重要提示
本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
本基金的托管人中国光大银行股份有限公司根据基金合同已于２０１０年１月１９日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 ２００９年１０月１日起至１２月３１日止。
§２ 基金产品概况
§３主要财务指标和基金净值表现
３．１主要财务指标
单位：人民币元
注：
１、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
２、所述基金业绩指标不包括持有人申购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
３．２ 基金净值表现
３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
３．２．２ 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注：
本基金建仓期为六个月。建仓期满各项投资比例符合基金合同关于投资组合的相关规定。在正常市场情况下，本基金组合投资的基本范围为：股票资产３０％－９５％，债券资产０％－６５％，现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金净资产的５％。截止本报告期末，本基金持有的股票资产比例９１．５７％，债券资产比例０．０１％，现金或者到期日在一年以内的政府债券占基金净资产的比例为８．１２％。
§４ 管理人报告
４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介
注：
１、以上日期均是指公司公告的日期；
２、证券从业的含义遵从行业协会《证券从业人员资格管理办法》的相关规定。
４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在本报告期内，本基金管理人严格遵循《证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》、《泰信先行策略开放式证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产。本基金管理人在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为，本基金的投资运作符合有关法规和基金合同的规定。
４．３ 公平交易专项说明
４．３．１ 公平交易制度的执行情况
根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》（中国证券监督管理委员会公告［２００８］ ９号），公司制定了《公平交易制度》，适用于所有投资品种，以及所有投资管理活动，涵盖授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动相关的各环节，从研究、投资、交易合规性监控，发现可疑交易立即报告，并由金融工程部负责对公平交易情况进行定期和不定期评估。
４．３．２ 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
公司旗下的泰信先行策略基金与泰信优势增长基金同属于混合型基金。本报告期内，泰信先行策略混合基金净值增长率为１３．６９％，泰信优势增长混合基金的净值增长率为１５．２５％，两基金的业绩表现差异未超过５％。除此之外，公司旗下其他基金中不存在与本基金风格相似的基金，亦未发现异常交易行为。
４．３．３ 异常交易行为的专项说明
本基金在报告期内不存在异常交易行为。
４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析
在经历三季度较大幅度的下跌后，四季度Ａ股市场出现较大幅度的上涨，尤其是市值相对较小的深圳市场。从宏观面上，各项经济指标继续回暖，但月度新增人民币贷款下降至３０００亿以下，显示出市场流动性有所下降，这也是四季度大盘股相对表现较弱的原因之一。持续上涨的房价在社会上反应强烈，也引起了管理层的担心和不满，１２月陆续出台的针对房市、土地的一系列政策，造成地产股的大幅回调。值得注意的是，虽然哥本哈根会议没有令人激动的结果，但我国出台了碳减排方案，同时为继续刺激经济，陆续公布了振兴消费和新兴产业的计划，形成了市场对家电、汽车、电子、节能照明、移动互联网和３Ｇ板块的追捧。从市场情况看，四季度家电、汽车、电子信息、农业、商业、医药表现较好，金融、地产、有色、公用事业等权重股表现较差。在区域振兴方面，由于新疆建设上升为国家战略，新疆板块表现较好。
四季度先行策略基金小组１０月初在市场转好的情况下迅速增加了股票仓位，重点配置了家电、医药、商业和新疆能源、机械设备中的部分个股，取得一定成效，但地产的超配和电子信息的相对低配使本基金增大风险和降低了收益。
在经历０９年Ａ股市场近乎翻倍的行情后，１０年市场操作的难度将明显增大，这无疑大大增加了本基金的行业配置和选股的困难程度。 从历史经验看，１季度Ａ股市场往往周期类和电子信息股表现较好。在目前的时点，随着ＣＰＩ上升和ＰＰＩ逐步转正，资源股仍然存在重复历史的可能性。而电子信息股在出口复苏和新兴产业振兴的环境下，与节能、物联网、３Ｇ、出口相关的个股会继续给予投资者机会。由于大盘股在近几个月相对中小盘股的负超额收益已经达到历史顶峰区域，相信在融资融券和股指期货的背景下，在明年一季度应该有所表现。 地产股是四季度表现最差的行业，但在发展中小城镇和提高住宅供应量的政策下，其成长性和估值优势或许能为投资者在明年一季度的某个时点提供介入的良好时机。 此外在明年一季度，业绩超预期和有大比例分配可能的公司也是市场关注的热点。
本基金认为明年一季度将是通胀、股指期货、新经济、区域振兴、出口和业绩超预期主题并重的阶段。资源股、电子信息、医药、消费类股、金融、地产和增长可能超预期的个股是本基金投资的重点。 不过值得注意的是，紧缩性的宏观政策将是制约大盘股和资源股上升空间的最大阻力。因此在总结０９年的经验和教训的基础上，本基金小组在１０年将更加注意控制波动风险，尤其是在一季度，本基金将把握时机适度降低股票投资比例，使基金持有人能够在降低风险的基础上，获得更多收益。
４．４．２ 报告期内基金的业绩表现
截止至２００９年４季度末，本基金单位净值为０．７２６７元，净值增长率为１３．６９％，比较基准净值增长率为１２．５９％．
§５投资组合报告
５．１报告期末基金资产组合情况
５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合
５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
５．４报告期末按债券品种分类的债券投资组合
５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
５．８ 投资组合报告附注
５．８．１ ２００８年１０月８日，深康佳因其在财政部２００７年度会计信息质量检查中被查出问题，收到财政部驻深圳财政监察专员办事处的《行政处罚决定书》（财驻深监［２００８］１３１号），处罚款８万元，补缴企业所得税３０万元。
对该股票的投资决策程序的说明：
本基金管理人经过研究认为该处罚数额很小，不影响深康佳的正常经营活动，该处罚所涉及的财务会计信息的追溯调整也只涉及２００７年度的会计信息，与２００９年的会计信息无关。本基金认为该公司经营情况良好，家电行业受到国家的大力支持发展迅速，该公司作为行业中龙头公司之一，具有投资价值，因此决定继续投资该公司。本基金在这一投资过程中经过投研团队的深入研究，严格遵守了本基金的投资决策程序。
报告期内本基金投资的前十名证券的其他发行主体没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。
５．８．２ 报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票。
５．８．３ 其他资产构成
５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有转股期的可转换债券。
５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
５．８．６报告期内本基金未投资控股股东主承销的证券，未从二级市场投资分离交易可转债附送的权证，投资流通受限证券未违反相关法规或本基金管理公司的规定。
§６ 开放式基金份额变动
单位：份
注：本基金合同于２００４年６月２８日正式成立。
§７ 备查文件目录
７．１ 备查文件目录
１、中国证监会批准泰信先行策略开放式证券投资基金设立的文件
２、《泰信先行策略开放式证券投资基金基金合同》
３、《泰信先行策略开放式证券投资基金招募说明书》
４、《泰信先行策略开放式证券投资基金托管协议》
５、基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
６、基金托管人业务资格批件和营业执照
７．２ 存放地点
本报告分别置备于基金管理人、基金托管人的住所，供投资者免费查阅。在支付必要的工本费后，投资者可在有效的工作时间内取得本报告及上述备查文件的复制件或复印件。
７．３ 查阅方式
投资者可直接登录本基金管理人公司网站（***）查阅上述相关文件，或拨打客户服务中心电话（４００－８８８－５９８８，０２１－３８７８４５６６），和本基金管理人直接联系。
泰信基金管理有限公司
２０１０年１月２２日
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