| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年10月27日 07:31 |
作者： |
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基金管理人：中欧基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
报告送出日期： 二〇〇九年十月二十七日
§１ 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２００９年１０月２２日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自２００９年７月２４日（基金合同生效日）起至９月３０日止。
§２ 基金产品概况
§３ 主要财务指标和基金净值表现
３．１ 主要财务指标
单位：人民币元
注： １．本基金成立于２００９年７月２４日，报告期不满一季度。
２．本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
３． 所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
３．２ 基金净值表现
３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
３．２．２自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
中欧价值发现股票型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（２００９年７月２４日至２００９年９月３０日）
注：本基金合同生效日为２００９年７月２４日，建仓期为２００９年７月２４日至２０１０年１月２３日，目前本基金仍处于建仓期；截至本报告期末，基金合同生效不满一年。
§４ 管理人报告
４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介
４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券投资基金法》及其各项实施细则、《中欧价值发现股票型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，无违法违规、未履行基金合同承诺或损害基金份额持有人利益的行为。
４．３ 公平交易专项说明
４．３．１ 公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人严格遵守公平交易相关制度及流程，并在交易系统中使用了公平交易这一缺省设置，在交易过程中严格执行公平交易程序，以确保各投资组合获得公平的交易机会。
４．３．２ 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
截至报告期末，本基金管理人旗下暂无与本基金投资风格相似的其他投资组合，因此无法进行业绩比较。
４．３．３ 异常交易行为的专项说明
报告期内，本基金不存在异常交易情况。
４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
２００９年３季度市场随着宏观数据波动和流动性预期的转变而经历了大幅冲高并快速回落、在低位震荡的行情。季度初经济基本面持续向好，先行指标采购经理人指数ＰＭＩ连续处于５０以上的扩张阶段，信贷数据超预期增长，市场持续创年内新高，并在７月末上扬到３４７８点，８月初回落的信贷数据和环比下跌的新开工面积导致了市场对流动性宽裕和国内经济复苏持续性的怀疑，随后市场下跌速度之快、幅度之大超出了投资者的预期。流动性预期转变冲击过去后，９月份市场逐步从关注流动性到关注经济复苏的验证，整体表现为波动行情。
本基金恰好在市场即将见顶的７月末成立，考虑到市场已经连续上涨，累积涨幅较大，建仓初期希望采取比较谨慎的策略，不过市场月末的单日大幅调整使得我们加快了建仓速度。当８月初公布的数据让我们意识到市场可能发生阶段性的变化，我们采取了积极的应对措施，及时降低了仓位，结构上重点集中在低估值品种上，比如银行。但是一系列紧缩政策使得银行出现了非理性的恐慌性下跌，在随后的市场反弹过程中，我们积极参与，调整仓位和结构，弥补了部分净值损失，但仍有赖于今后不懈努力实现基金业绩增长。
我们判断市场目前处于向下有估值支撑、向上受制于扩容压力阶段，后市出现震荡行情的可能性较大。随着３季报的逐步明朗，２００９年上市公司业绩增长的确定性加大，估值的支撑会越来越强，潜在资金也比较充裕，因此不必过于悲观。但随着全球经济最坏的时候过去，经济进入一个相对稳定期，“退出机制”将逐步进入各国的讨论议题，澳大利亚带头加息也表明了未来利率的变动方向，不论速度和力度大小，无庸质疑的是全球流动性都将处于一个收缩的过程中，而国内快速的扩容、难以大幅度超预期的基本面改善速度，导致市场上有压力也是情理之中的。因此，我们的操作策略仍将延续谨慎客观原则，更多地转向关注企业业绩的改善，紧密跟踪经济复苏、出口回升、存款活期化的进展情况，尽力把握市场震荡中的投资机会，重点关注具备潜在估值优势、业绩增长确定、未来成长性较好的价值型企业。
§５ 投资组合报告
５．１ 报告期末基金资产组合情况
５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合
５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
５．８ 投资组合报告附注
５．８．１ 本基金投资的前十名证券的发行主体本报告期内没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
５．８．２ 本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选库之外的股票。
５．８．３ 其他资产构成
５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中未存在流通受限的情况。
５．８．６ 投资组合报告附注的其他文字描述部分
本报告中因四舍五入原因，投资组合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之和与合计可能存在尾差。
§６ 开放式基金份额变动
单位：份
注：本基金合同于２００９年７月２４日生效，截止本报告期末，本基金尚处于封闭期。
§７ 备查文件目录
７．１ 备查文件目录
１、中欧价值发现股票型证券投资基金相关批准文件
２、《中欧价值发现股票型证券投资基金基金合同》
３、《中欧价值发现股票型证券投资基金托管协议》
４、《中欧价值发现股票型证券投资基金招募说明书》
５、基金管理人业务资格批件、营业执照
６、本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的各项公告
７．２ 存放地点
基金管理人、基金托管人的办公场所。
７．３ 查阅方式
投资者可登录基金管理人网站（***）查阅，或在营业时间内至基金管理人、基金托管人办公场所免费查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中欧基金管理有限公司：
客户服务中心电话：０２１－６８６０９７００，４００－７００－９７００
中欧基金管理有限公司
二〇〇九年十月二十七日
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