| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2010年03月03日 09:02 |
作者： |
王慧娟 |
| |
⊙记者 王慧娟 ○编辑 张亦文
虎年伊始，包括国联安双禧分级基金在内的数只创新分级基金相继获批，创新指数基金成为基金市场最大亮点之一。基金业内人士预计，进入2010年，创新指基无疑将大行其道，而集指数与分级于一体的指数分级基金因其具备“一对多”特性将备受瞩目。
分级基金前景广阔
事实上，自国内首只分级基金诞生以来，杠杆型基金在国内已经引起多数投资者关注。值得注意的是，目前国内分级基金仅4只，在安信证券金融工程研究员任瞳看来，国内分级基金行业占比不到1%，从成熟市场的发展来看，该类基金发展前景十分广阔。
此外，国内基金产品多因同质化严重而遭遇诟病，而分级基金则通过其特有的基金收益分配制度对基金风险收益进行重新划分，建立杠杆效应，填补了追求高收益或稳定收益投资需求的空白。
在国联安投资副总监兼双禧基金拟任基金经理冯天戈看来，指数分级基金产品具有“一对多”的特性，能满足投资者多样化的风险偏好和投资需求。
据悉，由于国内基金暂时不能发债或使用衍生品，因此分级成为基金获取杠杆效应的主要方式，即运用结构化分级技术的基金，基金管理人通过以较低成本融入短期资金，投资于能够产生较高收益率的更长久期的资产中，以期为基金持有人获取更高投资收益。
创新产品“一对多”
据了解，此次获批的分级产品中，国联安双禧就是基于指数的分级基金，其跟踪标的则为中证100指数。
安信证券金融工程研究员任瞳表示，中证100指数兼具优秀基本面与估值优势。对于长期投资者而言，中证100指数以及跟踪该指数的基金都是良好的投资对象。
除了场外的中证100指数基金外，双禧基金还包括双禧A和双禧B，其中双禧A相当于固定收益类份额，双禧B则是杠杆类份额。双禧A份额净值的约定年收益率为1年期银行定期存款利率加3.5%，按目前1年期定存2.25%计算，双禧A净值预期年收益率为5.75%。安信证券指出，与现有分级产品相比，国联安双禧A份额在约定收益部分的优势更加明显，对低风险承受能力的投资者颇具吸引力。
另据统计，自2004年1月到2009年12月期间，双禧100的模拟净值最高净值曾在2007年10月16日达到5.1元，当日双禧B模拟净值则高达7.5元，杠杆优势十分明显。高风险偏好的长期投资者可以利用双禧B份额特性，长期持有可能获取超额报额。任瞳认为，双禧B份额杠杆特点无疑使其成为风险承受能力较强投资者的理想标的。
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
