| 来源： |
东方早报 |
发布时间： |
2009年02月14日 10:36 |
作者： |
余果;梅聪 |
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对话 >>>
杨筱林 国信证券资产管理部
马路安 国海证券基金分析师
基金专户理财“一对多”业务即将粉墨登场，在业内一石激起千层浪。
业内人士认为， “一对多”业务即将开闸最大的看点是准入门槛由5000万元大幅下调至如今的50万元，这比多数阳光私募最低100万元认购资金下限还要低一半。对此，市场反响十分强烈，从公募基金到私募基金、券商理财、银行等机构均给予高度关注。
理财一周报：目前市场上主流理财机构的门槛大致分别是多少？基金专户理财降到50万元对其他机构的影响如何？
国信证券资产管理部杨筱林：原来基金“一对一”专户理财的门槛是5000万元，多数阳光私募一般最低是100万元，券商“一对一”专户理财目前起点都达到100万元，银行相对较低，是5万元。这种界限不是绝对的，彼此之间会有交叉重合。
较低的“门槛”就是小额集合理财的概念，是券商资产管理公司一直向证监会争取的政策，而基金公司率先拿到这类经营资格，这对券商理财、私募冲击很大，对银行理财则有正面促进作用。
理财一周报：同为基金理财，开放式基金、私募各自会受到哪些冲击？
国海证券基金分析师马路安：相比开放式基金，基金专户理财的优势是，规模相对稳定、较小的流动性管理压力、产品设计更有针对性等等。这些特性使得基金专户理财业务能更好地为市场提供相对稳定的资金来源，更有效地发挥市场稳定器的作用。
因为有最低仓位限制，公募偏股基金受限较多，专户理财虽然一定程度上受限，但0~100％的股票仓位空间很有优势。一旦这种限制有所放开，则更能体现出基金经理和投资团队的水平差异以及抗风险能力。
公募专户理财产品若有空仓的设计，那么肯定一些小私募基金受到的冲击将更大，甚至“出局”。
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