| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2007年07月02日 04:52 |
作者： |
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贝尔斯登公司(Bear Stearns Cos.)多年来已数度经历风暴考验。上月，这家拥有84年历史的华尔街公司决定向一家身陷困境的内部对冲基金借出至多32亿美元，以缓解投资者的紧张情绪。
由于住宅市场低迷，贝尔斯登旗下两只基金High Grade Structured Credit Strategies Fund与High Grade Structured Credit Strategies Enhanced Leverage Fund投资的次级抵押贷款支持的复合证券(complex securities)受创，这两只基金双双陷入困境。
股东的担忧情绪正日益上升。鉴于贝尔斯登旗下对冲基金处境艰难，加上该股可能会在次级房屋贷款市场继续下跌的影响下进一步走低，至上周一下午4点该股在纽约证券交易所下跌4.65美元，至139.10美元，创下近一年来的最低水平，跌幅为3.2%。该股在过去两个交易日中已下跌4.6%，今年的累计跌幅则为14.5%，而其他多数投资银行股价基本持平。
贝尔斯登可能还会支付更多资金为另一只同类基金解困，而这只基金的借贷资金更多。
不过，该公司管理人士近期也已私下表示，他们无意干预其中。
前期传出贝尔斯登公司(Bear Stearns Cos.)旗下两只对冲基金濒临破产边缘的消息，这进一步加重了华尔街的忧虑：交投困难的投资品种或将突然掉头下跌并引发市场全面陷入低迷。
与在交易所上市交易的股票或债券不同的是，两只基金持有的低流动性资产无法轻易买卖，因此很难确定它们的精确价格。基金经理可以自主评估这类资产的价值，并且经常不对其交易的很多细节予以披露。
贝尔斯登旗下基金出现的问题显示，基金在评估低流动性资产的价值方面拥有相当多的自由。The En－hanced Leverage Fund上个月公布，4月份旗下资产价值缩水6.75%，不过之后称这一数字为18%。
贝尔斯登旗下基金的问题之所以让华尔街担心，原因之一在于华尔街担心其他交易人士也对被错误定价的类似证券进行了投资。
（摘自华尔街日报中文网络版）
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