| 来源： |
经济观察报 |
发布时间： |
2007年01月07日 09:23 |
作者： |
尹先凯 |
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本报记者尹先凯北京报道
寻猎中国私募股权投资领域的机会已经成为海外对冲基金的普遍共识，而且许多已经在进行过程中。“已经进行了投资的有10亿美金，有意向进行投资的资金约在20亿美金到30亿美金之间”，一位与对冲基金非常熟悉的业内人士向本报透露。
据本报获悉，目前海外对冲基金Fidelity正联合一家中国创投基金寻找未上市公司项目，初步确定为消费领域的企业，在过去的一年，很多海外对冲基金进入中国寻找项目，主要是因为目前投资私募股权领域的回报要高于在证券二级市场的投资，麦顿投资合伙人邱立平表示。
但对冲基金的发展与改革当然并非只因中国，现在在海外其管理动辄上百亿美金的基金中通常会拿出一部份用来投资私募股权领域，进行全球配置。他们现在成群到中国来是因为“中国在投资者看来是最吸引人的地方之一，回报最高，虽然风险也最大”，邱立平进一步表示。
“这些对冲基金现在据我了解比较看好的一个行业是节能业，因为这一行业仍受到相关税收的优惠，而且肯定买上市前的股份比买二级市场的股票要赚钱得多”，广信律师事务所合伙人全朝晖表示。
海外对冲基金在一般人印象中都是操持着大量资金的巨鳄，游弋于证券二级市场。但因为其掌握的资金总额日益增长，对冲基金已经开始寻找新的投资领域。而现在他们认为私募股权投资领域的回报要高于证券二级市场的投资，所以会进行一个综合的配置。除了通过QFII等方式进入中国外，他们已经不断涉足投资于中国有潜力的未上市公司。事实上，对冲基金进行私募股权投资在这过去的一年才开始越来越热。
在海外最著名的便是Google收购视频网站YouTube案中，对冲基金Artis Capital Management成功套现退出。
而在国内，从老虎基金投资新东方与卓越网，到中行上市前神秘的两家海外对冲基金，一些提前涉足中国这一领域的海外对冲基金均在投资中获得丰厚的回报。
而对于他们的投资特点，“他们当然是讲究资产流动性，时间长是很麻烦的，比我们这样的投资者要求的时间会更短，必须考虑能够在十二个月内上市才会进去，不过当然也有上市失败的可能，那样就只有被动成为长期投资者”，邱立平表示。
就像对冲基金Fidelity寻找到一家本土机构来一起投资一样，业内认为这样是对冲基金的最优选择，“他们通常做一个共同投资者，这样对他们最安全。国内做这个要有很多的经验”，邱立平进一步表示。而对冲基金的优势则在于对于上市比较了解，能很好的为公司上市铺平道路。
而另一个个案是，虽然因为在索罗斯基金的要求下各方均不愿透露更详细的信息，但是本报知悉索罗斯基金谈妥投资田溯宁领导下的中国宽带产业基金是去年年中的事情，与其一起投资宽带产业基金的还包括电讯盈科、中国网通、奥美的母公司WPP，该基金总额为3亿美金，其中网通承诺5000万美金，但这笔资金是分批到位。据了解，田溯宁同时也是Kohlberg Kravis Roberts(KKR)投资顾问。
不过，这样的情况比较少见，而且这可能是索罗斯旗下私募股权的部门做的，现在大部份的海外对冲基金投资私募股权领域主要是投未上市公司的项目，因为目前来看价格还算便宜，一位业内人士表示。
而对冲基金要求的回报通常比普通的私募股权投资基金要低一半，目前对冲基金在国内要求的回报大约在百分之二十几，全朝晖表示。
尽管对冲基金会带来一些竞争，但他们没有太大的威胁，主要是依靠与本土合作，大家是互补的，邱立平最后表示。
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