在2015年一季度多家企业顺利IPO上市后，二季度文化传媒行业逐渐回归平静。VC/PE融资在一季度基础上略有下降；并购市场延续上季度趋势，资本回归理性；与上季度相比，IPO市场仅有两个公司上市，稍显冷清，但本季度公司融资规模较大。
2015年二季度文化传媒VC/PE融资规模为1.14亿美元，环比下降5.5%，融资案例数量13起，环比下降24%。并购市场宣布交易41起，环比上升2.5%，披露交易规模33.79亿美元，环比上升74.8%。IPO融资规模为5.65亿美元，环比上升14%，案例数量2起，环比下降66.7%，案例数量较上季度有所下降，但规模小幅上升。
文化传媒VC/PE融资回归平静 案例数量规模均下降
根据投中集团旗下金融数据产品CVSource统计显示，2015年二季度文化传媒VC/PE融资规模为1.14亿美元，环比下降5.5%，融资案例数量13起，环比下降24%。融资案例数量和规模均小幅下降，整体市场表现平静（见图1）。
图1 2013Q1-2015Q2中国文化传媒行业VC/PE融资情况
从细分领域来看，影视音乐成为本季度VC/PE的重点关注领域，以6笔融资案例、5825万美元融资规模居于首位，融资案例数量和规模占比分别是46%和51%（见图2）。
图2 2015年Q2国内文化传媒行业细分领域VC/PE融资分布
从具体案例来看，二季度VC/PE融资案例规模排名第一的是达晨创投入股分众传媒，此次入股主要是为了支持分众传媒回归A股。畅达广告获得慧鑫泉投资等专业投资机构1亿元A+轮投资在融资规模上名列第二。畅达广告近日发布了创新的“移动互联网+高铁媒体”战略，宣布畅达传媒全面升级为移动互联网企业。在此次融资中，畅达侧重选择的几乎都是在移动互联产业具备丰富经验的投资机构，为进入移动互联产业生态系统做了充分的准备。中南文化产业注资首印传媒成为2015年二季度VC/PE融资案例规模的第三位。中南文化希望通过投资首印传媒快速布局电影和广告的制作业务，和公司现有的文化传媒业务形成良好的互补。（见表1）。
表1 2015年Q2国内文化传媒企业获得VC/PE融资重点案例
文化传媒并购市场稳定发展，宣布并购规模达新高
2015年二季度文化传媒并购市场相对于2015年一季度市场稳中有升，案例数量小幅上涨，规模增长幅度较大。根据CVSource投中数据终端显示，2015年二季度文化传媒并购市场宣布交易41起，环比上升2.5%，披露交易规模33.79亿美元，环比上升74.8%（见图3）。
图3 2013Q1-2015Q2中国文化传媒并购市场宣布交易趋势图
完成交易方面，2015年二季度文化传媒并购市场完成交易数量大幅回落，但规模大幅上升。根据CVSource投中数据终端显示，2015年二季度文化传媒并购市场完成交易规模为3.47亿美元，环比上升70.3%，案例数量9起，环比下降36.4%（见图4）。
图4 2013Q1-2015Q2中国文化传媒并购市场完成交易趋势图
从具体案例来看，2015年二季度国内文化传媒并购案例中规模最大的是当代东方全资收购盟将威。当代东方前身为大同水泥，自2012年9月下旬公司将其主营范围进一步扩大到影视、珠宝，作为一家刚涉足影视行业的企业来说，如何解决内容资源生产力，显得尤为重要；盟将威的业务主要包括影视投资、影视制作、影视发行、演员经纪等，并且独立或参与投资、策划、制作、发行了上百部影视剧作品。当代东方此次收购盟将威，能够很大程度弥补版权渠道的不足。另一家规模较大的案例是广博股份全资收购灵云传媒（见表2）。
表2 2015年Q2国内文化传媒企业重大并购案例
文化传媒IPO渐趋平静，融资规模稳中有升
文化传媒行业IPO一季度迎来了爆发式的高潮，而与一季度相比，二季度IPO市场则稍显平静。根据CVSource投中数据终端显示，2015年二季度文化传媒IPO融资规模为5.65亿美元，环比上升14%，案例数量2起，环比下降66.7%，案例数量大幅下降，但是规模稳中有升（见图5）。
图5 2013Q1-2015Q2中国文化传媒行业IPO融资规模
从具体案例来看，2015年二季度文化传媒领域IPO融资规模最大案例是江苏省国有控股的大型广电文化企业，最大的地方广电网络运营商—江苏有线A股上市，募集5.27亿美元。募集的资金将投向三个板块：一是全省县级广电网络的进一步整合，二是下一代广电网NGB的建设，三是新媒体和传统媒体的融合，广电网络视频传输的传统业务将会和新媒体业务结合，向产业链上下游延伸。其次便是电视媒体媒介购买的龙头企业引力传媒上市，募集3872万美元。我国广告市场规模快速稳定增长，近年来电视媒体居我国广告媒介消费之首，互联网广告增长迅速（见表3）。
表3 2015年二季度国内文化传媒IPO企业名单
在退出方面，根据CVSource投中数据终端显示， 2013Q1-2015Q2中国文化传媒共涉及15笔退出。二季度一共有7笔退出，账面退出回报为1.15亿美元，账面平均回报率为-0.04倍，账面退出回报环比下降29%。
图6 2013Q1-2015Q2中国文化传媒VC/PE机构IPO账面退出回报趋势图
具体案例方面，通过引力传媒的顺利上市，长虞投资、富厚资本、百富华、齐铭、越秀产业基金相继退出，账面总退出回报达到1218万美元，账面平均退出回报率为-0.14倍。江苏高投紫金文化在江苏有线上市后退出，退出回报高达1.03亿美元，账面平均退出回报率为0.59（见表4）。
表4 2015年二季度国内文化传媒IPO账面退出案例
政策环境持续利好
2015 年4 月，国家新闻出版广电总局、财政部联合印发了《关于推动传统出版和新兴出版融合发展的指导意见》。《指导意见》鼓励传统出版和新兴出版的深度融合，提出发展目标打造示范新型出版机构，明确财政支持以及后续政策。《指导意见》的出台对数字出版、在线教育、云印刷等传统出版业务衍生出的新型出版业务是重大利好， 同时也是对传统媒体转型布局的细化落实，是对国有文化资产整合过程中产业升级的具体要求。 此项政策将有利于传媒出版行业的健康发展。
2015年5月，中央部委层面为支持小微文化企业发展还制定了首个专项年度工作计划方案—《2015年扶持成长型小微文化企业工作方案》。6月，文化部在北京召开今年第二季度例行新闻发布会，着重介绍了2015年扶持成长型小微文化企业的具体措施。政策的利好将推动小微文化企业的发展， 以互联网新媒体为代表的新兴产业会快速崛起，更多资金将涌入于互联网、新媒体、游戏动漫、线上教育等新兴行业。