2014年10月，23家中企IPO全部集中在沪港深三地，合计融资108.41亿元。其中A股市场IPO火热，IPO融资55.55亿元;港股市场本月中企IPO融资规模为52.86亿元;出现A股市场与港股市场在中企IPO规模平分秋色的局面。本月中企IPO平均融资规模4.71亿元，不及上月。

　　本月中企IPO退出规模、退出回报率均大幅下跌。8家有VC/PE背景中企上市，合计为投资者带来退出回报8.65亿元，同比下跌86.84%，环比下跌99.8%。平均退出回报率0.66倍(根据IPO发行价计算)，同比下跌84.71%，环比下跌98.53%。。其中石英股份(603688.SH)上市为VC/PE投资机构带来-0.04倍的回报，考虑到近期打新火热，新股往往大幅上涨，所以在其上市后，为VC/PE机构带来负回报的可能性不大。

　　10月份23家中企实现上市 募集资金108.41亿元

　　2014年10月，新上市中企数量为23家，融资规模均不大。根据CVSource投中数据终端显示，10月份23家中国企业合计IPO融资金额108.41亿，环比下跌93.4%，同比上涨58.98%(见图1)。平均融资金额4.71亿元，环比下跌94.84%。同比增长24.41%(见图1)。

图1 2013年10月-2014年10月中国企业全球资本市场IPO规模

　　10月份A股市场15家企业IPO 融资规模55.55亿元

　　A股市场10月份有15家企业成功实现上市，合计融资规模为55.55亿元，融资规模略超港股中企IPO规模52.86亿元。A股IPO数量已延续数月保持稳中增长，本月A股市场IPO数量更创6月以来单月最多，由于平均融资规模小于上月，本月整体A股IPO规模环比下跌20.79%(见图 2)。

　　在交易板块上，本月上交所融资规模领先，创业板上市企业最多。上交所本月IPO企业共6家，融资规模27.52亿元，平均融资4.59亿元; 中小板IPO企业1家，融资2.96亿元;创业板IPO企业8家，融资规模25.07亿元，平均融资3.13亿元。

图2 2013年10月-2014年10月中国企业境内资本市场IPO规模

　　根据证监会公告，截至2014年10月23日，IPO排队正常审核592家，其中过会28家。其中上交所正常审核企业255家，8家已过会;深圳中小板正常审核企业125家，9家已过会;创业板正常审核企业212家，11家已过会。10月10日，IPO终止审查企业新增6家，至此，IPO终止审查企业数量达到138家。未来，A股市场将继续保持IPO活跃。

　　8家中企港交所IPO 融资规模52.86亿元

　　本月港股市场，中企IPO共8家，融资规模52.86亿元，环比增长57.35%(见图3)。在平均融资规模上为6.61亿元，高于本月A股市场的3.7亿元。在这8家IPO企业中，有5家来自香港本地，2家来自上海，1家来自广东。

　　其中华虹半导体(01347.HK)融资规模最高，也是本月中企IPO融资规模最大的，融资规模25.73亿港元(合20.38亿元)。华虹半导体总部位于上海，是全球主要的200mm纯晶圆代工厂，根据IBS的资料，按2013年的销售收入总额计，华虹半导体是全球第二大200mm纯晶圆代工厂，而且是全球第六大纯晶圆代工厂。

图3 2013年10月- 2014年10月中国企业香港资本市场IPO规模

　　美股市场中企IPO本月为零 2家中企递交IPO申请

　　在美国资本市场方面，本月中企无一家上市，一嗨租车(NYSE.EHIC)、芯原(NASDAQ.VERI)于本月递交IPO申请。

　　上月，神州租车(00699.HK)在香港主板成功上市，融资36.24亿港元，首日开盘即大涨28.94%，市值高达251亿港元。神州租车上市不久，在本月国庆长假期间的10月3日，一嗨租车就迫不及待的向纽交所提交了F-1文件，预计融资2亿美元，可能于年底前完成上市。

　　本月另外一家赴美IPO招股的是芯原股份有限公司。芯原总部位于上海，是一家平台化芯片设计服务(Silicon Platform as a Service，SiPaaSTM)提供商，为包含移动互联设备、数据中心、物联网(IoT)、穿戴设备、智能家居和汽车电子等多种终端市场在内的各种广泛应用提供以IP为中心的、基于平台的芯片定制服务和一站式点对点的半导体设计服务。

　　其他境外市场也较为冷清，本月均无中企IPO。

　　制造业IPO数量最多 融资规模占据本月IPO近三成

　　就行业分布来看，制造业IPO上市中企仍然最多，有8家IPO中企来自制造业，占本月中企IPO数量的34.78%(见图4)。其次为化学工业，有4家;建筑建材、能源及矿业并列第三。

　　IPO融资规模上，制造业中企平均融资规模较小，但由于数量较多，仍占据本月中企IPO总规模的近三成(见图5、表1)。IT行业本月仅有华虹半导体(01347.HK)1家中企实现IPO，但由于融资规模大，使得IT行业本月IPO规模仅次于制造业，位居第二(见图5、表1)。

图4 2014年8月中国企业IPO规模按行业分布(按数量)

图5 2014年8月中国企业IPO规模按行业分布(按金额)

表1 2014年10月中国企业分行业IPO情况

　　10月IPO退出回报率骤降 仅0.66倍

　　本月IPO退出状况表现不佳，退出回报率大幅下跌，创2014年初以来新低。本月共有8家企业有VC/PE退出，退出案例20笔，账面回报8.65亿元，同比下跌86.84%，环比下跌99.8%(见图6)。平均退出回报率0.66倍，同比下跌84.71%，环比下跌98.53%。

　　IPO退出回报率骤降，一方面由于本月有VC/PE退出的IPO企业集中于制造业、能源及矿业、化学工业等传统行业，而IT、医疗健康等IPO退出回报率高的行业本月不多见;另一方面，随着资本市场的健全，未来IPO退出回报率将与并购退出回报率之间的间距将逐渐消失。

图6 2013年10月-2014年10月VC/PE机构IPO退出账面回报情况

　　本月8家有VC/PE退出的企业，4家在上交所上市、3家在创业板上市、1家在香港主板上市。 其中创业板上市的2家企业地尔汉宇(300403.SZ)、科隆精化(300405.SZ)分别为九鼎投资、松禾资本带来2.22倍和1.11倍的退出回报(见表2)。

　　同时，本月石英股份(603688.SH)上市，为金石投资等4名VC/PE机构带来-0.04倍的退出回报，是本月唯一的IPO负回报。实际上，由于近期A股IPO市场发行市盈率相对合理、认购活跃、新股往往接连触及涨停，再加上机构参与的IPO企业股份有限售期期，等VC/PE机构真正减持套现时，股价可能比发行价高很多，所以机构实际的退出回报要远远高于上述理论计算的回报倍数，也不大可能出现负回报。

表2 2014年10月部分VC/PE机构退出回报