中国最高领导的一次出访，也许会在中欧跨国并购市场创造出新的机会。有着豪门机构背景的中法并购基金由此发起，而推手则是一个国内名不见经的私募凯辉。

　　26日，在中法两国元首会晤过程中，一只目标规模为5亿欧元的中法（并购）基金在法国爱丽舍宫签署发起协议。这只由中法两国投行、一家基金公司共同发起成立的基金，将重点投资于中法及欧洲的中型企业。

　　一位投资界人士表示，这将为中欧企业之间带来更多“走出去，走进来”的机会。

　　瞄准中型企业

　　经济观察报独家获悉，中法（并购）基金计划于2014年6月首次关闭募集。投资期3-5年，基金存续期10年，将在法国注册。

　　投资对象上将专注于中欧具有跨境发展战略或潜力的中型企业，利用跨境优势，帮助企业的国际化合作和发展。地域分布上，中法两国各占40%，另外20%涵盖欧洲其他地区，尤其是德国。行业分布上，该基金将重点关注领域包括消费品、医疗健康、节能环保、先进技术、农业及高端制造业等。

　　目前，基金目标规模为5亿欧元，其中两家基石投资人将各自出资1亿欧元。这两家名声赫赫的投资人，一家是国开金融有限责任公司（下称“国开金融”），一家是法国国家投资银行（下称“法投行”）。

　　国开金融是国家开发银行的全资子公司，注册资本近500亿元，是目前国内银行业唯一具有人民币股权投资功能的大型机构，从事城镇开发、基金投资、海外投资和产业投资等四大板块并辐射海内外。该机构于2010年发起设立了中国市场上第一支国家级母基金。

　　另一边的法投行（Bpifrance）是法国国有的投资银行，法国信托储蓄银行的子公司声称“陪伴企业与企业家，从启动到上市的发展”。

　　“中法（并购）基金将帮助我们加强中欧中型企业之间的联系。中型企业代表着国家实力，是一个非常有前途的市场，无论在中国还是在法国都有很多机会。”中国国家开发银行董事长胡怀邦认为，法国消费品、工业和技术领域的公司，将更多地能从中国快速增长的消费市场中获得机会。反之，中国企业也可以引进法国企业的成功经验和技术管理水平，推动技术产业升级。“这将是一个双赢的局面。”

　　在此之前，一支规模为1.5亿欧元的“中法（中小企业）基金”已经于2012年成立。“此次中法（并购）基金的设立遵循并建立在中法（中小企业）基金的成功之上，标志着中法两国在私募股权投资合作方面迈出新的一步。

　　对于该中小企业基金的运行情况，法投行董事长Nicolas　Dufour-cq十分满意。他认为该基金对促进两国中小企业的发展发挥了积极的作用，并获得了两国政府和各界的认可。这让再次合作顺理成章。

　　据经济观察报记者获悉，中法（中小企业）基金成立一年多以来，已经完成五笔投资，并已实现一笔成功退出。

　　中法两国国有大型银行的参与，无疑为中法（并购）基金奠定了强势的背景。此外，该基金还将面向一些国际性机构投资者、家族企业基金、中欧企业家等符合资质的投资人募集，其中不少已经表示出参与意愿。

　　凯辉角色

　　凯辉是谁？

　　对于能拉来两大国有银行并肩合作，将签约仪式安排在国家领导人访问过程中的凯辉私募股权投资基金(下称“凯辉”)，引人遐想。

　　20岁远赴法国求学，24岁成为最大的小家电公司赛博集团派驻中国担任首代，30岁创业并在3年内跻身法国最大石材企业，37岁成为首位成功闯入法国私募行业的中国人。凯辉基金董事长蔡明泼的经历富有传奇色彩。

　　公开资料显示，2006年蔡明泼与资深金融投资人 Edouard　Moinet共同创立了首家中法私募股权投资基金----凯辉基金，并完成7000万欧元的资金募集。其中75%的投资来自包括蔡明泼本人在内的25个知名中法企业家，包括法国最知名的零售家族私人资本，另外还有法国的主权基金、开发署、储蓄银行、外贸银行等金融机构。

　　之后4年内凯辉投资了18家企业，12家在法国，6家在中国，大部分集中在奢侈品行业，如法国顶尖的珠宝、床上用品和美容美发品牌，其次有医疗器械，另外还投了法国最大的面粉添加剂和面包改良剂公司。其中一家中国企业索菲亚家居在深圳A股上市，不到两年，作为外资战略投资伙伴的凯辉账面回报率超过30倍。

　　凭此口碑，凯辉获得了与国开行合作机会。

　　目前，凯辉管理着4亿多欧元的基金，其中3.5亿处于投资期。其中，法投行是凯辉一期、二期基金及中法（中小企业）基金的重要投资人。

　　中法（中小企业）基金规模为1.5亿欧元，法投行、国开金融是其重要基石投资者。运行一年以来已经完成对四家企业的5笔投资，投资企业包括工业用密封设备的生产和销售商Flexitallic、中国最早从事冷链物流服务的郑明物流、从事体检及健康服务的美年大健康、以及可视化数字防伪解决方案供应商Hologram。

　　其中，Flexitallic作为中法基金的首个投资项目，已经实现了退出。2013年2月投资后，凯辉团队为其制定了中国战略，并通过在中国的网推动与中石油、中石化、中广核、山东万华集团等潜在合作方开始业务洽谈，其中部分合作项目已经取得具体进展。同时，凯辉推动企业在美国实现了一项重要的国际并购，短期内使企业规模翻了一番。2013年5月，欧洲著名私募投资Bridge　Point有意全面收购，凯辉在本次交易中实现了全部退出，并取得投资回报，后凯辉又对该公司进行了新一轮的投资。

　　目前，凯辉基金不仅是第一家经法国金融市场管理局（AMF）批准，专注于投资中法中小企业投资领域的PE。今年初，凯辉又通过欧盟“另类投资基金管理人指令”资质认证，获得在全欧洲范围内从事基金募集和管理的通行证。

　　接近30人、跨文化背景的出色团队，其中6名合伙人，分别在上海、北京、巴黎、纽约和即将设立的德国办公室（纽约和德国办公室的主要任务是陪伴被投企业的海外发展）。去年4月26日,　法国总统奥朗德开始首次访华行，随行人员除了官员外，还有数量庞大的企业家代表，蔡明泼也在其中。在此期间，凯辉在北京的办公室正式落地。

　　“有些大额度的并购投资案例我们原本可以发挥更大的影响和作用，凯辉也收到过很多其他基金更高额度的共同投资邀请，为了满足中型企业市场的需求，凯辉决定发起一个新的并购基金。”蔡明泼表示。“凯辉作为股东，不仅仅是提供资本，更是通过我们在中欧两地的资源，为企业提供增值服务。”他认为，对于中国企业，凯辉可以帮助其寻找欧洲的合作伙伴，引入先进技术和经验，开拓海外业务；对于欧洲企业，将帮助其实现“中国战略”，拓展中国市场，寻找优秀合作伙伴并组建中国团队。