过去的一年，跨国并购成了鼎晖整体业绩的重要推动力，这个过程中体现出的创新精神又推动了跨国并购业务本身的进展。

　　本刊记者 王迪 / 整理

　　2013是新十年发轫之年，也被称为中国的并购元年。鼎晖投资创始合伙人王霖在近日召开的“融资中国2014资本年会”上就跨国并购、创新等话题作了精彩分享。

　　他说，未来十年，在作为世界第二大经济实体的中国VC/PE的机会还是蛮大的。但机构间的竞争将非常激烈。传统的投资模式也将渐趋势微，因为被投企业价格大幅上涨的同时核准制的实施也将大大拉低被投企业在资本市场的表现。

　　过去的一年，鼎晖在跨国并购方面投入了大量精力。可以说，跨国并购成了鼎晖整体业绩的重要推动力，这个过程中体现出的创新精神又推动了跨国并购业务本身的进展。同时，管理与机制的创新则保证了成立超过10年、管理资金规模超过100亿美元（官网为超过70亿美元）的鼎晖投资的激情与干劲。

　　双汇通过收购美国最大猪肉生产商史密斯菲尔德，销售收入迅速达到了300亿美元，一下子进入了世界500强。那么，为什么中国的企业去收购美国的企业呢？因为在中国要找到廉价的或者有价值成长性的目标越来越难；而美国与中国恰恰相反。我们一直讲中国地大物博，但到了美国你才发现美国才是真正的地大物博——美国可用的土地比中国大的多。现在中国劳动力成本上升，可用土地仍在减少，而美国大量的土地实行机械化作业，所以美国的粮食的成本都比中国低。首先，美国大量的农场、牧场现代化程度都非常高。1万头规模的养猪场基本用不了多少人。第二他们的饲料非常便宜，环境也不是什么问题。所以美国猪肉的成本比中国要便宜30%。同时，养猪是有周期性的，今年价值高了低了，这个行业周期性你怎么做？我们通过收购美国的公司，第一我们成本降下来了，即便进口也比中国便宜。第二，抵御了行业的周期性，企业可以平稳的发展。第三是企业的价格，因为在美国没有增长，相对还是比较便宜的。鼎晖通过这个项目，把双汇的价值挖掘了出来。王霖估计，双汇项目再用个半年一年，可能就会有一个相当不错的回报。

　　鼎晖还与百丽一起收购了日本的第三大服装企业。这个企业在日本增长是有问题的。考虑到日本人的体型跟中国人差不多，这次收购充分利用日本的设计与中国的市场和渠道。

　　另外，鼎晖从初创到今年11年了，怎么保持活力成为一个难题。在管理上，鼎晖没有像一般的公司分为很多部门，而是坚持扁平化的管理。基本上相当于摆阵式的，大家自己找到项目，再找具体的执行者。在机制上，鼎晖一直提倡分享的文化，分配机制一直向贡献最大的、最有活力的人倾斜，每两年调整一次，保持着良好的激励机制。王霖说，时至今日鼎晖的文化干劲和激情没有减弱，我们还想继续干下去。（据“融资中国2014资本年会暨颁奖盛典”录音整理，未经本人审阅）