基金集体乐观 创业板大涨34%仍视为底

  郭璐庆

  [截至3月5日收盘,创业板指上涨3.51%,报收于1676.57点,创2018年6月14日以来收盘新高。今年以来创业板指数已累计上涨34.07%,是上证指数同期涨幅(22.47%)的1.5倍。]

  [作为创业板第一大权重股,温氏股份(300498.SZ)上涨6.06%,市值突破2000亿元,超越宁德时代(300750.SZ)重新当上创业板“市值一哥”。]

  [今年以来创业板指数已累计上涨34.07%,是上证指数同期涨幅(22.47%)的1.5倍。]

  3月5日,A股延续了此前的上涨势头,创业板开盘后一路走高,最终收在当日最高点。截至收盘,创业板指上涨3.51%,报收于1676.57点,创2018年6月14日以来收盘新高。今年以来创业板指数已累计上涨34.07%,是上证指数同期涨幅(22.47%)的1.5倍。

  作为创业板第一大权重股,温氏股份(300498.SZ)上涨6.06%,市值突破2000亿元,超越宁德时代(300750.SZ)重新当上创业板“市值一哥”。

  虽然近期创业板涨幅较大,但基金经理仍然认为具有上涨空间。“创业板指虽然近期涨幅较大,但仍处相对低位,泡沫的充分出清,盈利拐点的到来,使得创业板指当前仍具备较高的吸引力。”华南地区一位创业板基金经理告诉第一财经记者。

  创业板指或迎来“盈利底”

  3月5日两市继续上涨,截至收盘,上证综指上涨0.88%,创业板指大涨3.51%,以科技股为首的题材股全面爆发,高清视频和边缘计算概念成为市场焦点。

  而带动此轮创业板大涨的,养殖股无疑是“功臣”之一。

  从创业板指权重股来看,养殖股占比相对较高,受益猪周期反转,以及非洲猪瘟的持续发酵,本轮猪价可能超预期上涨,龙头养殖企业或将受益。

  第一财经也注意到,分析创业板指亏损个股发现,商誉减值是主因,同时经营亏损以及大规模长期股权投资减值等因素共同促使2018年业绩大幅下滑。

  上述创业板基金经理则认为,“盈利底”可能在2018年年报中伴随商誉减值的出清而出现。以最新公布的2018年业绩预告估算,2018年创业板指盈利增速大幅下滑,全年盈利预计为-17%,盈利增速下滑至历史底部。

  “创业板指可能已迎来历史性‘盈利底’,预计二季度开始盈利将逐季改善。”他说。

  该基金经理的一个判断是,虽然商誉减值以及经营亏损本身是坏事,但从投资的角度看,市场已对创业板指商誉问题有充分的预期,而商誉减值的担忧也已在2018年股价持续下跌过程中得到充分的反映,历史欠账的持续出清,创业板指的盈利底可能已经出现。

  从增量资金的角度看,3月1日MSCI宣布首次纳入创业板27只股票,相关个股均为创业板指成份股,海外资金将加速配置创业板龙头企业。同时伴随1月天量信贷发放,宽货币正在向宽信用转化,市场流动性拐点已现,成长股将显著受益。

  从市场面的角度看,本轮行情已站上年线,交易量达万亿,市场情绪已被有效激活。若投资者判断后续为牛市行情,则具备高Beta属性的创业板指具有较高的配置价值。

  业内人士建议,从投资的角度看,继续坚持定投,适当提高定投频率,并设定合理的止盈目标。

  科创板热惠及A股

  科创板持续受到市场关注。

  新三板公司金达莱发布公告,拟申请首次公开发行股票并在科创板上市,这是首家明确发公告上科创板的公司,骆驼股份(601311.SH)是金达莱二股东,受此影响,3月4日骆驼股份开盘便一字涨停。

  并且,国金证券、国泰君安证券、东方财富证券等券商率先开放线上科创板预约开通功能。

  分析人士称,沪深主板、中小板和创业板也有大量已经上市的优质高科技企业,市场容量也更大,大部分投资者仍然会持续关注和投资这些公司。

  “科创板发展好了,也会带动已有板块的发展,形成两者协同发展的良好局面。未来,随着科创板制度改革取得成功,这些创新措施也将逐步复制到已有板块,促进整个股票市场的改革进步,而不会出现新老板块“跷跷板”效应。

  在融通创业板指数基金经理蔡志伟看来,创业板指是当前市场最具成长标签属性的指数,预计科创板的初期推出,风格效应下,创业板指或将受益。

  “改革完善金融支持机制,设立科创板并试点注册制。”2019年3月5日上午,国务院总理李克强在第十三届全国人民代表大会第二次会议上作政府工作报告。在谈及进一步把大众创业万众创新引向深入时,他表示,将改革完善金融支持机制,设立科创板并试点注册制,鼓励发行双创金融债券,支持发展创业投资。

  同时,政府工作报告公布新一轮的减税方案,包括深化增值税改革,将制造业等行业现行16%的税率降至13%,将交通运输业、建筑业等行业现行10%的税率降至9%,确保主要行业税负明显降低;保持6%一档的税率不变,但通过采取对生产、生活性服务业增加税收抵扣等配套措施,确保所有行业税负只减不增,继续向推进税率三档并两档、税制简化方向迈进。

  星石投资称,按照这一方案,整体减税规模将达到8000亿元。而减税对A股上市公司的影响,并不直接体现在利润上,考虑到增值税作为价外税的特点,仍需考虑上下游行业和企业的议价能力。

  根据现行的增值税实施条例,金融、信息技术等现代服务业增值税税率为6%,交通运输、邮政、基础电信、建筑等行业适用10%的增值税税率,其他制造业均适用16%的增值税税率。

  “根据各行业上下游关系,并以此为基础估算减税对相关行业盈利的影响,我们发现通信和电子设备、通用设备、交通运输设备、建筑等行业业绩受减税的提振最大;而石油天然气开采、地产等受减税的提振相对较小。”星石投资相关人士称。

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