2900点后主题风云再起 基金投资剑指何方

  每经编辑 祝裕

  如果把时间拨回到1个多月以前,当上证A股创下2440低点的时候,应该很少有人会预料到1个多月之后会有这样的涨幅。彼时听到更多的声音是:“上半年可能继续磨底,下半年会有比较好的机会。”

  但市场往往就是和预期相反,截至2月25日,不知不觉间,上证指数已经来到了2961点上方,很多投资者似乎比行情“苏醒”得要更慢一些,而当“苏醒”过来之后,站在这样的时点,又开始显得有些迷茫,2961点之后,行情还能持续多久?券商、5G等热门主题,在涨过一轮之后,是否还会风云再起?

  牛气冲天 主题基金表现抢眼

  回顾今年以来A股市场的表现,可以说相当惊艳,截至2月24日,上证指数涨幅12.44%,创业板指数涨幅16.45%,而中小板指数涨幅更是高达20.96%,在这样的行情带动下,不少权益基金都收获了超过20%的回报,有的甚至已经抹平了去年全年的跌幅。

  而在权益基金中,各大券商ETF自然不用多说,由于行情转好,券商股纷纷涨停,券商ETF自然也是节节攀升。另外,受益于中小板指数的大幅上涨,不少以中小板为主题的基金也是涨幅明显,比如工银瑞信中小盘成长,今年以来的收益达到25.96%,明显跑赢了中小板指数的涨幅。

  值得关注的还有,今年以来5G、农业、粤港澳大湾区等各大概念板块的涨幅也非常不错,这使得一些以主题投资为主,或是有明确主题风格的基金站在了风口上,比如工银瑞信主题策略、工银瑞信高端制造今年以来的回报均超过了20%,分别达到了26.91%和24.22%。

  具体再从工银瑞信主题策略去年的四季报来看,可以发现其十大重仓股中包含了牧原股份、温氏股份、通威股份等农业龙头股和隆基股份、阳光电源等新能源龙头股。Wind数据显示,截至2月24日,工银瑞信主题策略十大重仓股今年全部上涨,其中7只涨幅超20%,6只涨幅超30%。另一只农业主题基金工银农业产业年内涨幅也达20.51%。

  除了主题基金表现优异,笔者注意到,今年以来部分基金公司的整体表现也很不错。众所周知,去年债券市场走出牛市行情,而今年一开年,市场直接转向,从债牛走向了权益牛,在此过程中,仅有少数基金公司能做到自如切换。

  一些在产品条线全方位布局的基金公司,在这轮行情切换中,几乎做到了无缝衔接,其不仅在去年的债券牛市中表现不错,而且在今年权益的开年快跑中,它们也能马上跟上步伐。

  这其中尤其值得一提的就是工银瑞信,去年工银瑞信旗下的债券型基金收益颇丰,工银瑞信双利债券、工银信用纯债等多只债基的年度收益均超过了9%,而今年以来截至2月24日,工银可转债债券、工银双债增强债券基金年内涨幅已分别达到12.34%和9.49%,公司旗下权益类产品中有6只基金的收益已经超过了20%,22只基金的涨幅超过了15%(包括联接基金,不含分级基金),呈现出全面开花的态势。

  可见,如果投资者选择这样的基金公司,不管是债券还是权益,不管面对的是什么样的市场,不仅可以实现一站式配齐,而且可以自如地跟上市场的节奏。

  2900点之后怎么投

  当然,如今的涨幅已经成为了过去,没有来得及“上车”的投资者,除了后悔以外,当前最为关心的话题肯定是接下来的行情究竟会如何演绎。

  对此,工银瑞信养老目标日期2050拟任基金经理、FOF投资部副总监黄惠宇表示,纵观全球各大类资产当下的估值,以中国为主的新兴市场价值类配置价值尤为突出,据我们估算,年初至今的反弹对A股和港股市场整体估值有小幅提升,但估值仍处于历史上比较便宜的区间(25分位以下),是超配权益的合适时机。

  而具体到投资方向上,招商证券、华泰证券等多家券商则认为,2019年A股或仍将震荡蓄势,但随着稳增长政策、产业政策的持续推出,2019将大概率成为主题投资大年,其中5G、大消费、国防军工、新能源、新基建、国企改革等板块备受青睐。

  可以看出,2900点之后机构最为看好的依然是各大主题投资,不过值得注意的是,从今年以来的个股涨幅来看,虽然不少主题个股表现出了强劲的实力,但也有部分主题个股并没有太明显的涨幅,投资者如果要从个股选择的角度出发,其实要选到好的个股,难度是比较大的。

  因此,有业内人士建议,由于行业主题基金专注于特定投资板块,并且需要具备深入细分行业的研究经验和优秀的选股能力,对于普通投资者来说,可根据自己的投资偏好和判断,借道绩优行业主题基金来把握结构性行情,这样才更有可能获取超额收益。

  而据Wind数据统计,截至2018年底,全市场已有70多家基金公司布局了主动管理型行业主题基金,产品数量约384只,不过整体来看各公司布局数量较为分散,仅工银瑞信1家的主动行业主题基金超过20只,富国、嘉实、汇添富、易方达等8家基金公司超10只。

  从涉及行业主题的范围上看,工银瑞信旗下行业主题基金覆盖了消费、金融地产、医药生物、科技通信、中游制造、资源能源等6大类,布局范围不仅领衔业界,而且打造出了不少精品。

  以工银瑞信金融地产为例,根据近期招商证券、上海证券研究报告,在市场上仅有的8只主动管理的金融地产主题基金中,工银金融地产成立时间更早、规模更大、相对基准胜率更高、相对于被动指数型金融地产基金业绩表现最好。工银金融地产曾以102.49%的收益获得2014年主动权益类基金冠军,且业绩长期持续领跑,Wind数据显示,截至2月24日,工银金融地产近5年的收益达172%,在420多只同类产品中居第2位,跑赢业绩基准逾95%。 文/牛牛

  市场有风险,投资需谨慎

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