券商抢食基金托管蛋糕重点布局增量市场
来源:中国基金报 发布时间:2016年09月19日 08:33 作者:李树超

  随着公募基金公司和公募产品数量、规模不断增长,基金托管市场竞争也日趋激烈。在传统的银行之外,券商成为布局基金托管业务的主力军。截至目前,42家具备基金托管资格的机构中,券商已占据13席。

  由于起步晚、营销难,券商系尚难以撼动银行系在基金托管业务上独大的局面,券商主要发力私募业务、公募权益类产品等增量市场,以更优的销量、费率来拓展市场。

  券商积极布局

  基金托管业务

  随着公募基金公司和基金数量的继续扩容、基金规模的持续增长,基金托管费用也水涨船高,吸引大量机构淘金基金托管市场。

  Wind数据显示,2016年上半年,基金支付给托管机构的托管费为52.81亿元,再创历史新高。而在2015年一年,36家开展托管业务的银行、券商等机构托管费收入为52.47亿元,同比大增70.52%。若以2011年上半年25.21亿元的托管费算起,托管机构五年内托管费收入累计增长104.43%。

  虽然当前银行依旧是基金托管的主力,但券商的热情也不断高涨,抢食这一“蛋糕”。数据显示,2013年12月27日,海通证券[-0.69% 资金 研报]作为首家拿到基金托管资格的券商,虽然比1998年首家拿到基金托管资格的工商银行[-1.58% 资金 研报]晚了15年,但最近两年,券商却成为布局基金托管业务的主力。

  证监会最新公布的基金托管人名录显示,截至今年7月底,我国证券投资基金托管人增至42家。在2014年、2015年新增的20家机构中,11家为券商,7家为银行。截至目前,获得了基金托管人资格的券商机构有海通、国信、招商、银河、中信等13家。

  北京一位大型券商财富管理部门副总告诉记者,该公司于去年底也获得了基金托管资格,今年成立了财富管理部,将基金托管纳入业务范畴。

  “今年基金托管是试点也是主推业务之一,我们将基金托管纳入考核指标,第一年目标是做到100万元规模。”该副总表示,“我们很看好这一市场,因为新基金在不断成立,市场的多元化需求也在增长,基金托管业务的性价比也很高,有望成为券商新的业务增长点。”

  银行独大格局难改

  基金托管业务目前仍是银行独大的格局。

  基金2016年半年报数据显示,工商银行、建设银行[-0.77% 资金 研报]在基金托管规模和费用上遥遥领先,托管基金数量分别为617只、603只,托管基金资产分别为1.72万亿元、1.62万亿元。

  天量的托管规模也为两大行带来了丰硕的托管费用,工商银行、建设银行上半年分别以12.44亿元、12.23亿元基金托管费位列前两名。这两大行已将接近全市场近半数托管费收入囊中。中国银行[-1.18%资金 研报]、农业银行[-1.27% 资金 研报]、中信银行[-1.34% 资金 研报]、交通银行[-1.25% 资金研报]分别以5.96亿元、4.48亿元、4.08亿元、3.51亿元托管费收入分列第三至第六名。

  与银行的托管规模的“航空母舰”相比,券商在基金托管业务上的体量只算“小舢板”。

  2016年基金半年报数据显示,9家已经开展基金托管业务的券商托管费用合计仅为3981.54万元,总规模仅相当于华夏银行[-1.19% 资金 研报]的基金托管费用。托管基金数量居前的招商证券[-0.41% 资金 研报]、广发证券[-1.41% 资金 研报]、银河证券,托管基金数量也仅为15只、15只、11只,其他证券公司托管基金数量均为个位数。招商证券托管资产为180.71亿元,托管费合计为1224.63万元,位列券商托管首位,却连五大行的零头都不到。

  北京一位中型公募机构部副总向记者透露,该公司的一只打新基金参与了券商托管,券商托管的优势在于有很多短期的权益类投资者,对投资业绩,尤其是对亏损的容忍度较高。然而,券商客户的基金持有周期很短,一般在2、3个月就换手一遍,在销售上也没有银行冲量的优势。

  “当时发行的打新基金很匹配券商的客户,券商的客户是偏短线交易的投资者,抗风险能力比较强,但明显的弱点是基金规模不稳定。而银行拥有相对偏固收类的稳健投资者,持有基金的周期较长,规模变动小,这对基金投资管理更为健康。”该副总称。

  重点布局

  私募及公募权益类产品

  多家券商人士称,券商的专业优势在于匹配风险偏好较高的客户,托管清算效率和费率更为优势,公募的权益类产品和私募非标业务则是业务布局的重点。

  北京上述大型券商财富管理部门副总认为,券商服务公募基金托管的优势有三:一是券商在基金销售上匹配的是风险偏好较高的客户,适合公募的权益类基金;二是由于托管产品目前比较少,托管服务质量、效率会更高;三是有较大的议价空间。

  北京上述大型券商副总经理也称,券商参与基金托管业务的客户主要是私募基金和新成立的公募基金,实行的是与银行差异化的策略,主要布局增量市场。随着私募基金的爆发式发展,市场上涌现了很多非标类型的基金,券商布局的很多业务不像二级市场那样清算简单,资产明晰,做的多是银行不愿意做的业务。

  “券商做基金托管业务,一是可以为一级市场的资产进行估值,二是为私募提供包含基金托管在内的多元化服务。在操作上,不仅要做账户分割、清算,还要提供投研支持、定制系统,以风险来匹配客户等。”该副总称。