基金互认静待“发令枪” 供投资者有足够选择
来源:上海金融报 发布时间:2015年12月18日 08:17 作者:

  据港媒近日报道,市场正热切期待内地香港基金互认产品获批。对此,香港投资基金公会主席潘新江表示,基金互认产品今年一定获批,且首批产品料不少,以供投资者有足够选择。

  只等一声令下

  自今年7月1日基金互认产品开始接受申请以来,6个月审核有效期即将完结,但至今首批基金产品仍未获批。潘新江称,基金互认是新项目,内地、香港两地在基金运作上各有不同,需作出一定衔接,因此需时审核,但相信很快便会批出首批产品。

  两地基金互认今年开始启动,5月两地证监会签署合作备忘录,7月初开始,两地证监部门开始接受互认基金申报,中国证监会收到17只产品,香港证监会收到14只产品。

  从证监会的审核进度公示来看,公布的最新进展时间是在12月9日,为证监会接受香港行健资产的宏扬中国基金的相关反馈材料,该产品在9月16日曾被要求提供第一次反馈意见。此外,12月,恒生中国H股指数基金、摩根亚洲总收益债券基金两只产品也反馈了受理意见。

  记者了解到,已接到反馈意见的香港基金公司纷纷表示,技术上已没有障碍。摩根基金亚洲有限公司中国区总裁王琼慧表示,目前就等待一纸批文。按照6个月期限计算,今年年底拿到批文的可能性非常大。她表示,11月,央行、外汇局下发的资金操作指引已解决两地资金流动问题,目前销售准备工作已就绪,通过合资公司可以选择和不同的渠道开展合作。

  据了解,摩根基金亚洲有限公司是香港符合互认产品数量最多、资产管理规模最大的公司,旗下管理的总规模170多亿元的32只产品有望进入内地销售,也是首批香港互认产品数量最多的公司。

  内地基金公司也表示准备完毕,只待基金获批。沪上一家大型基金公司渠道人士透露,目前基金互认就差临门一脚,公司已连续5个星期召开相关会议,布局各个细节上的操作。该人士表示,“从很多公司了解到,反馈已经到了没有异议的阶段,南下基本准备好,但北上遇到一些税务方面的问题,既然是相互的,一定要一起放行。”

  上海另一家基金公司人士也表示,几只产品随时可以进行申购,后台、系统、清算等方面都在不断演示,预计产品12月30日落地。目前,有许多具有潜力的基金公司等待发行产品。

  数据显示,目前香港共有20家公司旗下产品符合北上条件,除了首批申请的12家外,还有未来资产、贝莱德资产北亚、建银国际、iShares安硕等多家国际著名公司。不少内地基金公司已开通相关基金的H份额,显然是为将来的香港销售做好准备。据媒体不完全统计,目前已开通H类份额的基金包括交银成长、工银核心价值、南方优选价值、交银成长混合、广发聚优、广发行业领先、大成内需增长、中银持续增长、中银收益混合、嘉实研究精选等数十只产品。

  短期或不“给力”

  虽然基金互认很快就将登场,但业内人士预测,这给内地投资者带来的“福利”并不多,反而香港投资者可以通过大量公募产品分享内地市场收益。

  首先,香港到内地互认的基金数量较少。根据中信证券的初步测算,符合基金互认相关规定的香港基金有100只左右(数据统计截止日期为2014年底),内地基金有850只左右(数据统计截止日期为2015年一季度末)。南方基金国际业务部副总经理黄亮告诉记者,据公司内部测算,香港注册符合规定的产品数量应在两位数。

  据悉,这些基金中以亚太投资策略为主,占比达31%,全球策略和纯香港投资的基金分别有23%和21%;从投资标的来看,又以股票投资为主,其中57%投资股票,21%投资债券,余下则为混合型。此外,ETF产品中,共有9只符合资格,可供内地投资者选择。

  其次,业内人士一般认为,基金互认产品的收益率跟内地基金无法相提并论。济安金融副总经理王群航指出,对于香港与内地互认的基金,长期业绩暂时无法考究,仅以今年以来的业绩为例,符合互认标准的产品中,业绩最好的净值增长率在20%左右,内地市场基金今年以来净值增长率已出现超200%,业绩翻倍的更是一大把,仅从这一点来说,与香港互认的产品似乎没有竞争力。

  比如,某基金公司旗下基金互认产品是一只投资亚太区的股票基金,截至今年9月末,该基金近一年、三年、五年的净值增长率为-8.6%、22.5%和26.3%。

  不过,投资区域、产品和策略的不同,令香港基金的收益率也有较大差别。以截至今年3月的一年期回报来看,有16只基金回报超过50%,以投资A股和印度股市的基金为主,回报最高的德盛神洲A股基金高达95.09%,多数基金的回报在10%—30%之间。

  此外,基金互认费率可能较高。有消息称,基金互认的费率或将高达5%,相比内地基金高得多,亦高于管理费较高的QDII产品。不过,也有参与基金互认的基金公司人士表示,基金互认费率暂未确定,“不高于5%”,但不一定会到5%。

  此外,对投资者来说,还有赎回安排、认购费用、买卖价格等细节值得关注。目前,有关买卖对方基金的细则,还需等两地证监会进一步公布基金互认安排的细节。香港目前的基金交易规则,也可为内地投资者提供参考。

  在香港买卖基金,涉及首次认购费、赎回费和管理费,前两项费用分别在认购和赎回时支付,管理费则计算在基金的资产净值内,相关费用因基金投资标的不同而有所差异。货币市场基金的首次认购费最低,为0—2%;债券基金、股票基金的认购费率分别在3%—5%和5%—6%。管理年费方面,仍是货币市场基金最低,一般为0.25%—1%;债券基金为0.5%—1.5%,股票基金为1%—2%。不同基金的赎回费差异较大,通常而言,投资工具越复杂,收费越高。

  王群航指出,对于基金互认产品,可从配置的角度,选择与内地市场风险完全隔离的产品,当作银行定存,作为长期的资产管理工具。

  黄亮表示,目前基金互认的范围仅限香港本地注册的基金,实际上有许多香港基金是在海外注册,这些基金并不在目前的基金互认范围中。未来如果基金互认能扩大到香港以外的范围,投资者的选择会增加很多。