10月22日上午，博时基金、上投摩根、中欧基金、东方证券、农银汇理、华创证券、东北证券、华富基金、信诚基金、光大保德信基金、兴业投资、尚雅投资、上地投资和九富投资等十几家机构到新三板企业上海大汉三通通信股份有限公司（代码：430237）上海张江的总部，实地考察了大汉三通公司相关业务，大汉三通副总经理黄筱芬女士，董事会秘书高金容女士进行了热情的接待，并和各机构作了充分交流。高金容女士向上述机构介绍了大汉三通公司概况、发展战略、业务定位、竞争优势，黄筱芬女士则特别介绍了公司今年7月份启动的“大汉流量银行”业务的最新发展状况。

　　企业三个“十年”战略

　　步步为营

　　大汉三通2003年3月3日创立，是集通信技术研究、产品研发、电信增值运营、移动互联网服务于一体的高新技术企业，2013年7月4日在新三板正式挂牌，股本1101万股。今年6月23日，公司股票启动做市商交易，上市首日股价报收11元/股。

　　公司自创立之初就确定了三个“十年”的发展战略：

　　第一个10年目标是成为成功的企业。公司在新三版挂牌标志这一目标基本实现。在这个10年中，大汉三通在全国通信行业中树立了“大汉三通”的品牌形象，发展成为国内最优秀的短信行业企业。

　　第二个10年的目标是成为优秀的企业。企业形成绝对优势的核心竞争力，在业界具有领导地位。2015年，大汉三通提出了成为移动互联网服务商的发展战略，以互联网为平台、为技术、为手段，以移动互联网的思维模式整合各地基础电信运营商的资源，自主研发了“三通短信云平台”、“大汉流量云平台”，为广大移动互联网企业用户提供整体移动通信解决方案及运营。2015年或将成为大汉三通迈向移动互联网时代以及成为移动互联网服务商的飞速发展的一年。

　　第三个10年的目标是成为卓越的企业。在国内外具有较大影响力，力争未来30年可持续发展。

　　传统短信业务稳定流量银行业务空间广阔

　　副总经理黄筱芬就公司业务发展及规划向各位投资机构做了详尽介绍，她表示，公司的主要优势表现在：强大的整合能力。公司结合在通信领域里十多年的积累，无论从上游资源还是下游客户，结合自身强劲技术优势，敏锐的市场嗅觉，对未来信心满满。

　　经过去年对短信业务的整合提升，今年上半年，公司传统短信业务重心转向功能性短信为主，业务量以50%的年增长率稳定上升，陆续与百度、小米、圆通、申通等签订合作协议。而新业务也增长喜人，6月份“大汉流量银行业务”开展以来，公司陆续与上海爱代驾、北京微代驾、上海一号货车、一嗨租车等知名互联网企业签订业务合作协议，陆续为爆米花视频、小米手机、京东商城、好利网、花旗银行、恒银金融、春秋航空等提供移动互联网4G流量运营服务。该业务7月上线公测，第一个月收入365万元；8月份收入达到1000万元，9月份则突破4000万元，预计今年年底仅该业务的营业收入即可达到近2个亿。9月8日，大汉三通获批建立上海市院士专家工作站，也将为大汉三通在技术、科技升级和提升企业核心竞争力方面，奠定重要的基础。

　　控股股东对未来信心十足股本扩张有序推进

　　2014年12月9日，公司完成第一次定增68万股及权益分派10股送5股，股本增加至1753.5万股；今年3月19日，第二次定增200万股及10股送6股，股本增加至3125.6万股；今年9月2日，公司启动第三次定增200万股及即将实施的10送5股，股本将增加至5125.6万股。大汉三通公司实际控制人、管理层及股东们对公司未来充满信心，近几个月累计从二级市场上增持超过50万股。

　　公司表示，在短信、流量业务双双增量的势头下，大汉三通有望超额完成今年的销售目标。未来大汉三通将更有效地整合全国各省、市上百家基础电信运营商的优势资源，成为专注为大型集团企业客户提供通信服务的虚拟电信运营商。

　　在听完了企业介绍后，到场机构均对公司取得的成绩和未来的发展战略表示了肯定，也对公司后续可能推出的定增计划表现出了浓厚的兴趣，纷纷邀请企业到自己的机构做进一步交流与沟通。企业负责人也表示，大汉三通在通信领域将持续健康的发展，并将树立行业标杆，期待借助新三板这一平台，公司将在第二个10年里取得更加辉煌的成绩。

　　·业内观点·

　　应设制兜底协议

　　众多参与新三板定增的机构在被套后，都从中学到了不少教训。所谓罗马不是一日建成的，对于新三板的投资也不应该抱有一夜暴富的思想。

　　“机构参与定增，在市场火热的时候存在有短期套利的想法，但从目前的市场走势来看，这无疑给了这种短期套利者以沉重的打击。从机构角度来看，如果在参与定增的时候，挂牌公司或者其大股东能够有对赌或者兜底协议，来保证投资人的投资收益，那必然是最好的，不过这也不是大多数的挂牌公司能够做到的。”张锐睿说。

　　在选择公司方面，也可以参考以下标准来避免踩雷：市盈率较低，在10倍左右；市值较大，在7-10亿；净利润大于零；增长率大于100%；资产负债率小于50%的股票。

　　跌破增发价对投资人来说，只是这一次亏损，但对于企业来说，却是长期影响，将为企业以后融资蒙上一层阴影。这次事件也给了企业一个教训，那就是谨慎挑选投资者，选择长期资金入场，并分批给予不同预期和估值。

　　此外，新三板公司的资金运作也应该更加规范。当前的新三板鱼龙混杂，许多新三板企业做定增只是为了圈钱，这显然也不利于公司的长期发展，对于募集基金的用法，张锐睿也给出了自己的意见：“对于参与新三板机构的投资人来说，是希望挂牌公司在得到资金之后能够发展自己的主业，使公司业绩能够持续平稳增长，这样未来的股价必然也会随着增长。因此对于机构投资者来说，其实最重要的一点是挂牌公司在获得了定增资金之后，能够合理合规地使用募集资金。根据我们调研的结果来看，很多新三板挂牌公司在募集资金的时候，对资金的用途就没有做出明确的规划，而且在募集到资金之后，很多募集资金还是放在银行账户吃利息，并没有找到明确的使用途径。在这一点上，未来股转系统对新三板公司募资应该有更明确的规定，对资金的管控也可以向A股学习，募集资金放在特定的账户，专款专用，不能随意挪动。”