【公私募揭秘21日暴跌真相：悲剧是这么发生的】国庆后开门红后市场迎来一波大震荡，21日沪指重挫3.06%，创业板指大跌6.63%，逾800只股票跌停，再次激起投资者谨慎情绪。针对后市，不少公募基金人士表示不太悲观，今日调整不意味反弹行情结束。而且，今年四季度和明年或有较好行情，短期操作可稍微谨慎，仍看好新能源汽车、环保、国企改革等，并关注十三五规划带来的机会。　

　　在这样的节点上出现暴跌，到底意味着回调结束还是新一波反弹的起点？记者采访了部分私募，大佬们对此出现了意见分歧。

　　万吨资产：市场用大幅下跌来结束一轮反弹，在以主题投资为主流的当前A股市场，是容易猜到的结局。在经济不断下滑，上市公司业绩短期难以兑现的情况下，投资未来，比讨论艰难的当前状况更符合情理。马云说，今天很艰难，明天更艰难，但是后天很美好。主题投资也是如此，作为理性的投资人，你很难不去看所投资标的行业趋势、商业模式、估值和治理结构等中长期问题，而只凭故事去做投资决定，投资选择较为艰难。因为，很多主题投资熬不到“美好”的那一天。

　　宏观经济很差、上市公司业绩不好、估值很贵这些都是事实，而且这些已经持续了很长时间，很难说突然成为影响市场的关键因素。流动性相对也较为充裕，也不是影响市场的边际变量，这一轮反弹只是情绪的好转和风险偏好的上升，当市场一致看多时，风险确实就逐渐累积。结构性变化也就会发生。

　　三季报逐渐进入到密集公告期，检验股票基本面成色的时候也逐步到来，好公司或真正有未来的公司有望在一轮回调中被市场所认可，而那些纯粹主题投资的标的，很难经受住市场持续的震荡。我们将把握机会，找到回调中凸显价值的公司。

　　深圳龙腾资产董事长吴险峰：今天市场跳水，主要原因是创业板累计获利盘较多，而且市场刚从股灾心态中恢复，下跌时会有些恐慌。如果过两天大盘上涨，恐慌者发现抛错了，市场会慢慢好起来，但如果继续下跌，就会鼓励卖股票，导致市场再次探底，但我认为继续探底的可能性不大。现在市场开启上涨趋势，但上涨过程肯定不是一帆风顺的，但下跌的空间有限，因为近期利率下行，资产配置荒依旧存在，资金没有可去之处。

　　创业板风险不大，因为新股暂缓，创业板公司在资产证券化方面大有可为，目前是收购未上市的一些资产的好时机，给予这些公司高溢价较正常。创业板回调以后还有上涨空间，市场激发人气还要看创业板。

　　后市要出现真正的调整可能性不大，今天的下跌不代表资金流出，因为现在资产确实没有可配置的地方，而且现在市场没有杠杆压力。

　　近期我们适当加仓，仓位在七八成，是行业中较高的。我们认为市场大跌肯定性不高，因为现在不是趋势性调整，而是涨多了自然回调。现在市场没有恐慌的因素，不需要大幅降低仓位。配置方面，我们以成长股为主，包括新能源、文化教育等。

　　元普投资董事长张强认为，这次大跌主要原因来自于获利资金的出逃，后期可能再次进入探底过程。他表示，近期市场反弹幅度较大，尤其是创业板，从九月最低点至今已经上涨500点左右，涨幅超过20%，不少个股涨幅都已非常可观。而事实上，经过七月大跌之后市场整体情绪还是较为悲观，短期来说尚不稳定，稍有风吹草动就会导致下跌，前期抄底的获利资金随时都准备离场。此外，伴随今日大跌的还有近两月来创新高的成交量，这可能是市场悲观情绪的体现。所以，短期内市场可能较为疲软，结束小反弹进入探底过程。

　　据了解，元普在前两天就已经减仓，目前主要是布局在蓝筹股和一些具有成长性的中小板股票。短期可能会保持较低仓位不变。

　　深圳一家中型私募投资总监认为这此大跌是市场正常的表现。“市场本身套牢盘太多，短期涨幅又太大，尤其是中小板、创业板反弹太快，很多个股价格都过高，所以下跌是在意料之内。”该投资总监对记者表示。据了解，他们长期看好医药和消费板块。

　　景良投资董事长廖黎辉也表示，今日大盘大跌是一次较为明显的平仓信号，这可能意味着短期反弹结束，所以他们也及时降低了仓位，观望后市表现。

　　南方几家大型私募投研总监也对市场短期表现较为悲观，现在仓位均不到三成。不过，上海的一家私募表示，具体还是要看今日市场表现，如果继续放量下跌，那么短期内市场情绪都难以提振，这样可能也就意味着前期反弹的彻底夭折。

　　八月表现十分优异的私募吉林日昇投资董事长焦继则非常乐观。他表示，短期内市场问题不大，还有向上的空间，所以在下午大跌之时增加了一部分仓位。他分析，近期反弹势头太猛，必有一波下跌，所以吉林日昇在上周五时就已将前期抄底的仓位获利了结。但从技术面上分析，目前大盘还较为安全，一旦突破3450的压力位，则可能会带来一波新的上涨。据他介绍，他们目前仓位在八成左右，短期内比较看好旅游和有色金属板块。