本周A股市场的走势可谓惊心动魄，暴跌、深V与尾盘跳水的形态一一上演，整体看本周沪指再度大跌10%以上。基金认为，短期确实有调整压力，市场仍在震荡筑底。长期来看，仍然不必过分悲观，但市场重塑信心需要时间和成本。 

　　反弹获利盘撤出抛压大

　　周一A股重挫，上证综指早盘大幅跳空低开在4000点之下，随后弱势调整，大跌逾8%，创下8年来单日跌幅的新纪录，个股大面积跌停。随后两个交易日A股市场震荡反弹，周四周五又连续上演尾盘跳水，至此，沪指以单周大跌10%为7月份画上句号。

　　上投摩根基金认为暴跌原因在于，一是有部分投资者从技术角度认为7月中旬以来的超跌反弹已经结束，二是新兴市场的汇率、以及大宗商品价格均快速下挫，在美联储9月加息前夕，新兴市场原本就容易走弱。由于A股市场刚企稳，在这个阶段中，投资者的心态尚未完全稳定，部分投资者是判断反弹结束则抽身离开，一旦市场出现走弱的迹象，则纷纷抛出股票导致市场下跌。目前第一阶段的大幅下跌已结束，但市场重塑信心需要时间和成本。

　　博时基金宏观策略部余军认为，A股再次大幅下挫，原因之一是当前的行情仍属反弹性质，而确定反弹行情的条件即是前期跌幅大的个股，其反弹幅度依然较大。经过两周的稳步反弹之后，个股普遍积累了较为可观的涨幅，无论是外资还是机构资金，已陆续兑现反弹的利润，这样使得个股卖压普遍加大。另一原因，是即使经过两周的反弹行情，投资者信心依然没有完全修复，融资余额未见明显增加，而新增的投资者入市规模与5、6月平均水平仍相去甚远。在投资者接力不及的情况下，市场必然会再次大幅回调。

　　大摩华鑫表示，近几周以来，投资者的恐慌情绪缓解，市场的交易机制得到恢复。经济基本面总体上与以往没有太大变化，市场的方向主要取决于市场增量资金。从供给角度来看，流动性充裕，市场不缺钱，只是部分杠杆资金受限。而杠杆资金受限只是放缓增量资金入市速度而并未改变进程，也就是说改变的是市场向上的斜率而非方向。另一方面，证监会及时表态国家队资金并未撤离市场，说明管理层还在维稳市场，这给市场吃了一颗定心丸。但投机资金短期可能会获利离场，增量资金入市进程又被放缓，这必然会带来市场的震荡。

　　未来投资精选个股为主

　　尽管7月历经大起大落，让投资者情绪如过山车一般，但对于未来较长一段时间的行情，基金仍然总体看好，虽然两市普涨的局面难以再现，但部分个股已经出现了绝佳的投资机会。

　　融通基金认为，虽然近期的基本面对投资者的预期和情绪造成了一定的负面冲击，但不必过于悲观。目前的市场依旧处于震荡格局之中。一方面，资金格局与管理层的正面态度仍然对A股的市场底部形成一定的支撑；另一方面，投资者的信心恢复以及对基本面负面冲击的消化尚待时日。因此，融通基金判断未来一段时间市场都将处于总体均衡、个股分化之中。

　　大摩华鑫则表示，投资者不用过于担心宏观经济，政策宽松的方向没有变化。近期应避免指数短期波动带来的影响，积极关注个股的机会。是股票就能涨的上半年已经过去，现在是精选个股的好时机。

　　海富通基金认为，鉴于市场刚从股灾中缓过来，投资者心态非常脆弱，导致市场波动幅度加剧。海富通指出，反弹行情应该没有结束，未来一段时间应该还是比较好的反弹窗口期，后续多方增量资金将有续入场，主要包括：地方版养老金3万多亿集中到中央，理论上可入市资金1万亿；上市公司从净减持方转为增持方，被动增持加上主动增持近2000亿；整个私募行业仓位很低，总规模近4万亿的私募仓位极低，极端悲观的情绪回归正常过程中，有望带来近万亿的增量资金等等。

　　广发基金也认为，总的来看，市场信心恢复仍需时日，短期有调整压力，存在震荡筑底的过程。中长期，货币政策宽松，财政政策积极的方向未变，维稳政策仍在释放“兜底”信号，所以市场大幅下探空间有限。未来市场全面普涨的格局虽难再现，但不少个股经过调整已出现了绝对价值机会，投资也从“重势”转为“重股”。