今日（7月2日）沪深两市双双收跌，截至收盘，上证综指下跌3.48%，沪深300下跌3.41%，创业板指下跌3.99%，大盘股强于小盘股。盘面上，28个申万一级行业中27个行业下跌，其中，银行、非银金融和家用电器表现居前，涨跌幅分别为0.97%、-1.56%和-3.87%；国防军工、有色金属和交通运输等行业表现居后，跌幅分别为9.40%、7.72%和7.62%。

　　今天的深跌，超出市场的预期。昨日晚，证监会连出三利好：A股交易结算收费标准下调；允许所有证券公司发行与转让证券公司短期公司债券；券商自主决定强制平仓线，不再设6个月的强制还款。同时，出现了一则不起眼的公告，“江苏银行首发申请通过”。而且从周五开始，市场又进入了打新的周期。对比以上信息，下跌也在情理之中。

　　首先，降结算收费标准虽然本身幅度较大，但与市场预期的印花税相比，仍有一定差距，存在着预期落空；其次，本次下跌的根本原因并不是在于融资融券，从证监会公布的数据来看，强平的规模很小。因此，杠杆的减少是一个结果，不是一个原因。现在卖出的原因，不在于强平，而是投资者自发降杠杆的行为。实际上，对融资融券的措施并不直接作用于股市。最后，本次下调，一方面是市场的正常调整，目前为止，离技术性调整的目标位3600点一线仍有距离。另一方面，市场供给过大，存在着打新的小周期，往往发新股市场下跌，而资金回流市场上涨。目前正是在新股前夜，市场情绪偏弱。从这一点来看，市场可能在下周中资金回流后短期企稳。

　　监管层的一系列措施表明，4000点一线是政策关注的点位，在这之下政策利好仍会持续。而且，市场长期看好的两大逻辑并未被破坏：资金利率下行；居民财富迁徙的趋势未变。但是，目前情况下，市场企稳可能仍需时日，保持中性仓位，不要盲目杀跌，注意仓位的平衡。同时，今年以来公私募机构集中持有中小盘个股，在大规模调仓时，往往容易产生流动性问题，自相踩踏，这也是需要防范的极端风险。