经过昨日巨震，今日市场终于企稳回升。最近数日，跌幅超过50%的个股比比皆是，劫后余生，公私募基金普遍看好后市行情，认为中长期向上的趋势仍未改变，但对于下半年市场风格却表现出较大分歧，蓝筹或成长各有所爱。值得注意的是，基金普遍认为上半年“鸡犬升天”的行情很难在下半年重演，个股表现大概率会出现分化。

　　艳阳总在风雨后

　　最近一周对于股市来说无疑是最黑暗的几天。

　　从上周一开盘起市场一路下跌，截至6月26日收盘至4192点，上周五逾2000股跌停。无数投资者在惊惶中度过周末。6月27日晚央行祭出“双降”大招，被认为开启救市之路，不料，噩梦仍未结束，股市没有像市场预期的一般触底反弹，而是不断跌落，各个板块均遭到了不同程度的重创。周一，沪指盘中连破4200、4100、4000、3900，全天最高4297.48点，最低3875.05点，盘中巨震10.07%。沪指收报4053.03点，跌幅3.34%；深成指报13566.27点，跌幅5.78%；创业板报2689.76点，跌幅7.91%。监管层接连利好托市，从29日证监会发声安抚市场、养老金投资公开征求意见、险资主动申购基金、四大蓝筹ETF齐齐大幅净申购，到30日，证券业协会发布倡议书、13家私募联合发声看好市场、国泰君安上调折算率等。各个机构对于市场的预判从原本的分歧一致转变为看多后市。

　　“A股市场再次出现的大幅下挫，的确超出市场预期，而造成大幅下挫的原因主要仍由场外资金杠杆的系统性去化所致。由于场外配资资金杠杆的系统性收紧导致了市场风险在短期内快速释放，并造成投资者的恐慌性抛售，导致市场再次出现大幅快速下跌。”信达澳银基金内部人士分析称，目前国内基本面没有出现太大的变化，经济增速下行和宏观政策友好的局面依然维持。“预计市场在消化了获利回吐压力之后，中期向上的格局仍将继续。市场的普跌导致许多质优股被错杀，提供了良好的介入机会。我们对中期股市维持相对乐观态度。”

　　回顾近期行情，融通基金认为，A股这两周多的经历足以载入史册，下跌引发的杠杆平仓和踩踏给我们的启示不仅仅是风险教育，而且通过观察政策的边际变化。我们至少能明确两点：中国防范系统性风险的决心和资本市场在此轮改革中的地位。改革的逻辑和宽松的逻辑并未发生改变，市场中期趋势向上无疑。“在现在这个时间窗口，继续悲观的意义已经不大。我们认为政策底已经很明确，市场底也许还待积压的平仓盘的消化。但开始布局后续投资机会已是当务之急。”

　　风格判断存分歧

　　尽管牛市预期已经基本达成一致，逃出生天的公私募基金对于后市看法分歧较大，下半年究竟是成长继续起舞还是蓝筹机会更大尚无定论，不过，个股分化将是大概率事件。

　　“今天早上大多数股票跌停的时候，我已经把仓位加到上限，这个早上在微信朋友圈就有预告，成功抄底。但是所有的暴涨与暴跌都不能持续，经过这次激烈的去杠杆，大盘可能由疯牛转向慢牛，也可能发生风格的切换，就像2007年的530以后的行情，之后就有明显的风格切换。”昨日市场出现大逆转时，挺浩投资董事长康浩平对记者表示，上半年全部由小盘股主导的行情应该结束了，取而代之的是蓝筹股有可能登上舞台，但创业板也不会完蛋，会出现分化，有些创业板个股可能永远也创不出新高了，真正的成长股仍然存在重大的机会。当然下半年最重要的主题仍然是国企改革。

　　信达澳银基金也建议战略性配置低估值的银行地产等龙头股，积极寻找被错杀的优质成长标的，并积极关注军工、冬奥会、国企改革等主题。

　　融通基金则表示，权重股或率先企稳，但成长的大方向应无变化，多的是需要那么一点靠谱。继续看好国企改革，工业4.0等主线，而对于无任何基本面变化的纯主题短期应回避。

　　也有部分基金同时看好蓝筹和优质成长。“基本面较为扎实的公司相对机会较大，相对看好蓝筹股和优质成长股。”博时基金公司投资经理罗景认为，行业板块方面，关注金融与地产板块；另外从供需关系上，航空、养殖家禽、化工板块存在投资机会。

　　骏伟资本董事长徐炜哲表示，正如之前所说，市场在急跌之后肯定会有比较快的反弹，反弹之后股市会从快牛向慢牛转换，牛市行情没有结束，还会继续，只是节奏发生了变化，下半年更大的投资机会仍然存在于有基本面支持的成长股，蓝筹股也会有机会。