周一两市开盘后继续低开，大盘持续震荡，沪指放量下挫109.2点，跌幅2.44%。板块方面，仅保险银行板块上涨，其他板块普跌。受访的基金经理表示，本轮牛市的大逻辑仍未改变，牛市中的调整属于正常，暴跌之后大盘有望企稳，板块内部可能出现分化，在投资上依然坚持成长与转型风格。

　　急跌后行情有望企稳

　　上周以来，A股急剧下跌，主板、中小板与创业板无一幸免，各风格板块跌幅基本相当。市场人士表示，当前影响股市的因素包括：市场预期流动性可能迎来拐点、监管层近期对融资融券和场外配资的加强监管、IPO融资规模规模扩张等。他们认为，场外高杆杠比例配资爆仓形成的被动性平仓效应，进一步加剧了行情短期的波动幅度；另外，这两周所冻结的打新资金规模可能为A股史上最大，加上未来注册制、战略新兴板的推出，使投资者担心二级市场的承接能力。

　　博时基金宏观策略部总经理魏凤春表示，牛市的形成是综合因素共同作用的结果，这主要包括基础条件、催化条件、强化条件和扩散条件。基础条件是市场力量，催化条件是政策力量，强化条件是投资者力量，扩散条件是舆情力量。牛市改变的根本逻辑在于基础条件的恶化，而其他条件的弱化只会影响牛市的节奏。监管政策的加强如收紧“两融”红线，只是牛市条件的弱化，改变不了本身运行的趋势。往后看，市场难免因一些扰动而出现波澜，只要未伤筋动骨破坏支柱，不动如山，坚持从产业演化的方向和改革的视角出发，选择行业与主题或许是最好的策略。

　　博时基金认为，A股在大幅急挫之后有望企稳，从中长期看，成长与转型仍是投资主线，新兴行业龙头可能是成长板块中较好的投资标的。操作层面，建议个人投资者合理控制仓位，防范市场波动风险，逢低发掘国企改革主题的投资机会，以及新兴行业龙头公司超跌反弹的机会。

　　改革与转型为下半年主线

　　对于近期的调整，基金经理表现较为淡定，他们认为牛市中的暴跌是正常而且合理的现象。华南一位大型基金公司的基金经理透露，近期大盘调整，他并没有做减仓处理，而是在结构上做了调整，对于持仓比例被动增加的个股进行了调整。

　　众多研究机构将国企改革看做是牛市下半场最大的投资机会。银河证券近期发布的国企改革专题报告认为，2015年是全面深化改革的关键之年，而国企改革又是其中的重要内容，近期相关政策的发布使市场对国企改革向前推进的预期显著增强，1+N相关制度出台或为期不远，国企改革主题很有可能成为下一个重大的市场风口。

　　广发聚丰的基金经理白金认为，中国谋求持续发展的必然结果就是改革，包括市场制度的改革与经济结构的调整，这一过程将催生诸多的投资机会。在一些国民经济的支柱产业中，国企占据了非常重要的地位，如金融、电信、能源、电力等领域，国企拥有非常优质的资源，改革能够盘活这些优质资源，使得国家支柱产业的效率提升，其中也会蕴含着优质的投资机会。