昨日A股骤然暴跌，让投资者切实领略到了市场风险的可怕。对此，多位基金经理指出，牛市中的市场波动并不比熊市逊色，某些时间点甚至有过之而无不及，因此，在市场风险积聚到一定程度时，投资者一定要提防潜在的调整风险。不过，他们也强调，调整并不会改变牛市的趋势，经过调整之后的A股牛市，才是“健康牛”。

　　风险缓慢释放

　　从今天早盘的市场表现来看，昨日的大跌又变成了“一日游”调整。上海某基金经理认为，这表明市场的向上动力依旧强劲，短期内尚难看到大级别的调整。

　　该基金经理指出，牛市的基础，除了政策面的呵护外，资金面是最重要的因素。而从近期的场外资金表现来看，新增资金仍旧源源不断地进入A股市场，这是导致A股市场近期反复剧烈下跌后，却能很快拉升的重要原因。此外，在打新股分流大量资金的背景下，回购利率并没有出现大幅上涨，这表明市场资金面宽松程度超出预期，这也是支撑市场调整“一日游”的基础。

　　而一位私募基金的投资经理则表示，在反复出现调整“一日游”后，投资者反而要更加谨慎，因为这意味着市场下一步会出现分化，赚钱会变得更困难。该投资经理特别指出，从以往经验来看，伴随着各大券商不断调高指数预期，场外资金进场加速，调整“一日游”的情况频频出现往往预示着，一次相当级别的调整正在酝酿。

　　市场风格或转换

　　值得注意的是，在市场反复震荡中，市场的风格在悄然转换，蓝筹股的表现强劲，而创业板个股的波动开始不断加大。

　　德邦基金指出，近3个月的小票行情，将创业板估值推升到了90倍PE高水平，一方面导致小票有高处不胜寒的巨大压力，另一方面也比较出一线蓝筹的巨大估值优势，巨大估值落差让蓝筹股大幅上涨的动力显著增强。从历次超级大牛市各线股票的轮涨规律来看，小票在牛市前期有优势是普遍现象，先知先觉的资金首先在小票上炒作，制造财富效应，但是在牛市中期，大蓝筹有显著优势。因为大蓝筹一方面有估值优势，另一方面随着涌入股市资金规模越来越大，只有大票能容得下不断涌入的资金，而且冲击各个整数关口都需要大蓝筹发力。德邦基金表示，即将迎来大蓝筹发力飙涨的阶段，上周券商的大涨只不过是个引子。

　　而一位基金公司的投资副总监则表示，从市场近期表现来看，填平估值洼地的动作频频，这表明，资金分流正在进行，这将给蓝筹股投资带来较大机会。他表示，从历史经验来看，牛市就是不断填平洼地，然后不断拉升的过程，站在目前时点，蓝筹股的估值优势非常明显，而创业板的风险较大，资金流入蓝筹的概率比较大。