自6月A股重拾升势以来，资金一直迅速流入，外资更借道QFII、RQFII加大对A股投资力度。外汇管理局近期公布的数据显示，9月QFII、RQFII新增额度持续增加，给予香港地区的额度已经全部用尽。但记者昨日根据WIND数据显示，外资近期有退潮趋势，RQFII-ETF产品在过去两周份额出现持续下降。博时基金宏观策略部总经理魏凤春等业内人士认为，外资开始撤离迹象十分明显，投资者目前应警惕市场发生较大幅度波动。

　　香港RQFII额度用尽

　　今年4月前，海外资金曾出现一波集体撤出潮。但自6月起，海外资金再度重新涌入，QFII、RQFII新增额度逐月快速上升，给予香港地区额度已经高达2700亿元。

　　外管局网站9月26日公布的最新QFII、QDII和RQFII额度信息显示，9月有多家QFII获批额度共计23.365亿美元，使得QFII总额度增至622.11亿美元。与此同时，给予香港地区的2700亿元额度已经全部批出。

　　统计显示，此次新获得QFII额度的机构包括香港金融管理局获批10亿美元额度，总额度升至25亿美元；加拿大年金计划投资委员会获批6亿美元额度，总额度已翻倍；德国商业银行、泰康资产管理(香港)有限公司、国信证券(香港)资产管理有限公司、彭博家族基金会分别获批3亿、2亿、2亿和0.75亿美元额度，荷宝基金则被减少0.385亿美元额度。

　　作为外资进入A股的主要渠道，RQFII获批额度创下自去年4月以来新低，截至9月26日RQFII总额度为2833亿元人民币，这一数据在8月末时为2786亿元，额度仅增加47亿元。但值得注意的是，其中给予香港地区的2700亿元额度已全部批出。统计显示，南方东英资产以461亿元额度位居首位，易方达资产管理香港公司、华夏基金香港公司RQFII额度也分别达272亿和218亿元，嘉实国际和海通国际控股获批额度也超过百亿元。此次新获批的额度中，出现了赤子之心资本亚洲有限公司的身影，获批额度4.5亿元。该公司为著名私募基金经理赵丹阳执掌，此前他曾多次在公开场合表示，A股牛市已经开始了，大涨历史会重演，现在A股比10年前1000多点时更便宜，投资价值更大。

　　在RQFII额度快速上升的同时，多家机构也正在抓紧申请RQFII牌照，8月共有8家公司获得RQFII牌照。其中包括：国泰君安基金管理有限公司、高泰盆景资产管理（香港）有限公司、联博香港有限公司、财通国际资产管理有限公司、元大宝来证券（香港）有限公司、安本亚洲资产管理有限公司、法国巴黎投资管理、天达资产管理有限公司。

　　外管局相关负责人此前在新闻发布会上表示，外资对投资A股的需求依然强烈，目前正与其他部门研究RQFII额度扩大等相关问题。

　　外资悄然撤退？

　　随着资金的涌入，沪指近期大幅攀升，上周更创下2365点的年内新高。但值得注意的是，此前一直处于净申购状态的RQFII-ETF产品开始出现净赎回。业内人士认为，目前业内对于节后市场分歧较大，预计蓝筹股估值修复行情仍将持续。

　　记者昨日根据WIND数据统计显示，上周股票型RQFII-ETF整体净赎回比例升至5.03%，前一周为0.54%。其中，汇添富主要消费、博时A50份额减少比例分别高达23.8%及22.84%。汇添富中证医药、易方达中一百份额也分别减少18.18%及14.77%。在有统计数据的产品中，仅有南方A50、南方五年国债以及易方达国债份额出现上升，最高者份额大增107%。

　　广州恒生首席策略分析师袁季认为，香港金管局向市场注入资金的行为可视作外资大规模入港的重要指标，但9月25日，香港金管局无注资，最新美元兑港币汇率为7.7539，显示外资正在大幅离港。他认为，本轮行情源于沪港通预期，QFII、RQFII双剑合璧撬动指数大幅上扬，目前RQFII-ETF产品连续遭遇净赎回，仅凭借QFII力量难以支持，大盘可能将陷入调整。

　　博时基金宏观策略部总经理魏凤春也认为，从香港上市的RQFII-ETF溢价降低，到EPFR显示的资金从中国流出，都显示目前海外投资者对A股热情在继续减弱。他表示，左右市场的逻辑已经和两三个月之前不同，从传统的逻辑上讲，市场这两个月属于该跌跌不下去的状态。部分经济数据的好转难以支撑市场的继续上涨，绝对收益投资者应将仓位降至偏低水平。

　　好买基金研究中心研究员何波则认为，随着沪港通正式启动日期的临近，股票市场也进入到沪港通最后的概念期，在沪港通开通后，外部资本是否会大幅流入A股？流入A股是否主要配置蓝筹股？市场目前仍有较大分歧，或也预示着到时股市行情可能会出现较大幅度波动。但沪港通概念下，蓝筹股估值修复行情仍将延续。