蓝筹股回调，部分套利资金撤离

　　上周蓝筹股一度出现明显调整，此前一直充当反弹先锋的杠杆基金也出现大幅下跌。记者昨日根据WIND统计显示，目前杠杆指基溢价率开始明显回落，多只B类产品二级市场价格上周出现跌停。华泰证券研究员王乐乐等业内人士表示，目前介入激进份额进行套利操作已存在较大风险，但部分永续A类份额已进入较好配置时点。

　　部分套利资金出逃

　　进入7月份，权重蓝筹股持续走高，各路套利资金涌入。但上周蓝筹股开始出现回调，多只蓝筹风格分级股基随之出现跌停。

　　数据显示，8月7日，招商商品B、浙商进取、鹏华信息B、鹏华资源B、诺安进取跌停。除诺安进取外，其余4只基金开盘后即下跌，浙商进取、鹏华信息B更是开盘便封在跌停板直至收盘。此前大热的银华300B下跌8.32%，申万菱信证券B下跌6.12%，银华锐进下跌5.39%。8日，这种情况依然在持续。但从上周整体情况来看，虽然收益有所收窄，但多数产品仍然取得正收益。

　　华泰证券研究员王乐乐认为，受前期杠杆基金持续整体溢价影响，已有源源不断的套利资金介入，因此整体溢价率触顶后开始回落。在此背景下，上周蓝筹股回调之时已有部分套利资金开始撤离。

　　在套利基金撤离分级基金的同时，此前一直处于上涨之中的ETF产品也同样出现遭遇净赎回现象。

　　杠杆基金A类份额可关注

　　业内人士认为，经过前期的大幅上涨、规模快速扩张后，部分杠杆指基短期将面临杠杆失效问题，作为短期博反弹工具并不十分合适。但目前稳健A端隐含收益率普遍偏高，稳健投资者可予以关注。

　　王乐乐表示，多数成交活跃的杠杆基金A类份额隐含收益率已经上升至7%附近，已经进入了较好的配置价值区间。考虑到永续A类份额的久期并非“永续”那么长，因此建议重点关注折价交易的品种。目前，可重点关注证券A、鹏华资源A、创业板A，隐含收益率分别为6.99%、6.98%、6.97%，这些品种历史成交情况相对活跃，适合资金量相对较大的投资者。除此之外，对于资金量相对较小的投资者而言，可关注800有色A、800金融A，目前的隐含收益率分别在7.05%、7.04%。

　　华宝证券分析师赵恒珩认为，分级基金A端隐含收益率仍然较高，其中商品A隐含收益率为7.43%，申万中小板A为7.34%，双禧A为7.7%，而军工A则为7.07%。他认为，在市场平静或下跌期，A端隐含收益率将下降，A端价格将面临反弹。