4月以来，A股冲高回落，延续着宽幅震荡的态势，截至5月26日，上证指数二季度以来累计微涨0.52%。大盘的起起伏伏，让市场第一大主力机构——基金难免有些措手不及。中国日报网注意到，在A股跌幅前5名股票中，兴业全球基金旗下陈扬帆执掌的兴全轻资产投资股票(LOF)、兴全有机增长混合踩中了两只，一时间，陈扬帆激进的投资风格受到人们的质疑。

　　来自同花顺iFinD的最新统计数据，截至5月26日，1002只基金重仓股4月以来有493只下跌，跑输大盘的基金重仓股有543只。最熊股南风股份累计下跌28.59%，最牛股成飞集成累计上涨77.23%。显然，二季度以来，随着市场波动的增强，基金重仓股“一半是海水一半是火焰”，股价走势出现明显分化。基金重仓前5只熊股分别是南风股份、新安股份、泰胜风能、日发精机、新华医疗，同期跌幅均超过25%。5只熊股让32家基金公司旗下的65只基金中枪，其中兴业全球基金旗下3只基金踩中了3只大熊，成为被熊抓伤程度最深的基金公司。除兴全商业模式优选股票(LOF)重仓新安股份（4月以来跌幅27.61%，重仓持有61.40万股）外，其余两只熊股均为陈扬帆一人重仓持有。

　　具体来看，泰胜风能、新华医疗4月以来累计跌幅分别为26.34%、25.34%，在基金重仓股跌幅榜中分别排名第三、第五名。两只熊股早在今年一季度末均被兴业全球基金旗下的陈扬帆收入囊中，其执掌的兴全轻资产投资股票(LOF)、兴全有机增长混合分别新进持有泰胜风能762.74万股、817.39万股，持股市值分别为817.39万元、13,241.76万元，持股市值占基金净值的比分别为6.92%、4.88%；持有新华医疗150.81万股、184.33万股，均为增持，持股市值分别为12,598.47万元、15,399.00万元，持股市值占基金净值的比分别为7.06%、5.68%。

　　假若4月以来兴全轻资产投资股票(LOF)、兴全有机增长混合两只基金持仓量未发生变化，两只熊股的下跌，合计为陈扬帆带来13837.12万元的账面浮亏。其中，因新进重仓泰胜风能浮亏6742.56万元，因增持并重仓持有新华医疗浮亏7094.56万元。

　　尤为注意的是，兴全轻资产投资股票(LOF)、兴全有机增长混合两只基金业绩出现大幅波动。今年前两个月，兴全轻资产投资股票(LOF)、兴全有机增长混合净值高歌猛进，两只基金的投资回报率分别达到32.71%和31%，在全部公募基金中排名前两位。兴全“双雄”一骑绝尘的报道不绝于耳，陈扬帆也成为市场追捧的明星基金经理，甚至被称为“史上最牛季度冠军”。然而，好景不长，2月下旬创业板指数高位见顶，重仓创业板股票的两只基金净值迅速回落。近三个月，兴全轻资产投资股票(LOF)回报率为-16.94%，在可对比的567只股票型基金中倒数第10名；兴全有机增长混合同期回报率为-13.38%，排名同期299只偏股混合型基金的倒数后10名。

　　值得注意的是，崇尚价值、风格稳健且与王亚伟比肩的王晓明离职后，陈扬帆凭借年初优异的业绩成为兴全基金又一位明星基金经理。与王晓明相比，陈扬帆的投资风格则明显激进很多。

　　“依靠激进投资风格取得的辉煌终究是短暂的，大起大落不该是公募基金管理人追求的目标。”北京一基金分析师对中国日报网表示，“兴全基金陈扬帆激进的投资风格已经出现严重偏离市场，如果其一意孤行最终会让持有人损失惨重。”