全景网5月23日讯 5月以来，A股仍未走出震荡调整的格局。近期多空大军更是围绕沪指2000点进行着多次缠斗，随着周二证监会对于IPO发行节奏的定调，行情是否将迎来转机呢？基金业内人士认为，这一举措有助稳定市场预期，尚不能改变创业板下降趋势，短期的反弹不值得博弈。影响股市走势的因素更多取决于对经济的预期，而短期无论是基本面、流动性角度还是政策层面，市场都不乐观，防御是目前最好的选择，选择非银行金融尤其是券商、食品饮料等行业。

　　对于近期的市场环境，博时基金分析，从中短期来看，市场还是处于比较弱势的阶段，主要原因是：宏观经济上目前GDP增长仍然较低；微观上的发电量以及房地产行业也都比较弱势。政策面上，周末银监会发布的“127号文”短期对股市而言是偏向负面的，此外包括IPO开闸、创业板再融资都会给市场造成比较大的压力。

　　而上投摩根此前也表示，由于新国九条政策在中长期利好，短期影响有限，短期内全面降准的概率也较小，市场仍将在IPO重启的负面情绪影响下反复“磨”底。目前政策微刺激、货币宽松倾向都已明朗，政策底和资金底都已出现，但由于地产投资的下行趋势延续，以及政策刺激还未显效，经济底还需等待观察，但历史看，市场底一般都在政策、资金底与经济底之间形成。

　　从后市操作来看，万家基金预计市场将继续调整，整体配置以防御为主。成长股方面还面临全球创新暂歇的问题。在过去几年中每年都有比较大的创新，如2010年的苹果、2011年的云计算、2012年的大数据、页岩气、2013年的移动互联、特斯拉。2014年到目前为止，市场似乎没有找到新的重量级的“故事”，有的是又重新回到苹果链中去找机会，总体上产业之风没有过去几年来的强，这是更深层次的缺憾。成长卷土重来必须要有新的集聚人气的创新主题。

　　南方基金杨德龙认为，IPO重启将对大盘特别是创业板继续造成一定冲击。因此投资者应保持偏低仓位，注意控制风险。结构上，继续估值足够低，即使经济下行也有一定安全边际的防御性行业，如银行、食品饮料、汽车、家电等。当前，资金价格在央行难以从紧、社会需求大幅回落后将持续处于低位，债券市场已经先行上涨，而在经济走势不明朗时，增配一些高分红收益率的股票也是不错的选择。 

　　“现在是主板强、创业板弱的格局。”富安达基金相关人士认为，短期无论是基本面、流动性角度还是政策层面，市场都不乐观，因此防御是目前最好的选择，选择非银行金融尤其是券商、食品饮料等行业。

　　在光大保德信看来，经济增速回落，但政策的陆续出台一定程度上也会对冲经济增速回落的风险。需要关注业绩成长确定性较高的个股，从行业层面考虑，餐饮旅游行业值得关注。

　　总体而言，“创业板再融资放开和IPO的陆续开闸，对短期市场的资金面具有一定的压力。在经济和企业盈利持续走弱的背景下，市场持续调整。”大摩华鑫指出，对于短期的市场，判断将持续弱势格局，系统性机会缺乏。结构方面，大盘蓝筹类个股由于前期跌幅较大，而估值水平又较低，预计后期调整幅度不大。对于，新兴成长和主题类个股，由于前期涨幅较大，机构持仓集中度较高，且处于高估值状态，预计后期相对表现较差，其中的一些强势个股补跌的概率较大。（全景网/基金频道 李泽玲）

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