全景网2月21日讯 竞争激烈的基金行业，夺冠军难，卫冕冠军更难。2014年已经过去一个多月，去年新科状元中邮新兴产业未能守住冠军宝座，今年以来的排名已滑落。事实上，该基金去年夺冠后，一直饱受争议，其豪赌创业板的做法，乃至于以往中邮创业基金公司富有“赌性”的风格，使其延续优异业绩回报的能力备受质疑。

　　对于基民而言，唯一重要的问题在于：追捧冠军基金靠谱吗？从历史数据来看，股基冠军几近一年一换，坐稳“第一把交椅”并非易事，盲目地下注冠军基金并不明智。

　　中邮新兴产业豪赌有隐患 同门业绩曾经大起大落

　　作为2013年的股基冠军，中邮新兴产业新的一年的表现格外受关注。而据银河证券统计数据显示，截至上周五(2月14日)，中邮新兴产业近三个月来的回报率为24.51%，在356只可比的同类型基金中排名第4。而就今年来的表现看，其以20.48%的回报率排在第5位，冠军位置已然未能守住。

　　从该基金的持仓配置看，2013年四季度报显示，该基金在去年四季度进一步加码创业板。前十大重仓股中有9只来自创业板，占基金净值的比例合计超过77%，已经成为偏股基金前十大重仓股中配置创业板股只数最多的基金。也就是说，中邮新兴产业的赌注，几乎压在了创业板上，这是其在去年夺魁的主要原因，但这也备受市场质疑。

　　事实上，不仅仅四季度，这只基金在去年基本上持股集中度较高。济安金信王群航分析，“在行业配置方面，该基金第二季度仅仅投资了两个行业：制造业、信息与软件业；第三季度，该基金虽然增配了一个行业，但配置量很小，前两个行业的集中度依然高达96.65%。在个股方面，第三季度末的信息披露显示，该基金非常偏好集中持有，前五大重仓股的仓位均高于9%，前五大重仓股的集中度为50.81%。”赌来的业绩难以持久，一旦创业板出现大幅调整，中邮战略新兴产业恐将面临极大的风险。

　　值得一提的是，中邮战略新兴产业去年并非“一个人在战斗”。季报数据显示，2013年全年，中邮战略新兴产业连续持有的十大重仓股包括旋极信息、国瓷材料、汉鼎股份和苏大维格等4只股票。中邮核心优势则持续持有苏大维格、汉鼎股份、银邦股份、海思科和万邦达等5只个股，其中两只和中邮战略新兴产业重合。

　　此外，旋极信息作为中邮战略新兴产业持有时间最长的个股，中邮核心优势频频现身加仓。资料显示，一季度中邮战略新兴产业持有旋极信息14.63万股，二季度增仓至83.65万股（6月21日进行过10转10）。同时，二季度，中邮核心优势增持旋极信息至233.38万股。三季度，中邮新兴产业更猛增仓至229万股，中邮核心优势增持至318.12万股。四季度末，尽管这两只基金持有旋极信息的仓位未有变动，但其比例及增仓路线，在业内分析人士看来，明显是在为中邮战略新兴产业抱团护航。   

　　而从历史业绩来看，中邮基金这家公司因其偏好高仓位，风格激进，偏爱重押单一品种，旗下基金业绩也常大起大落。同为中邮基金旗下产品，中邮核心优选在2007年是股票基金的亚军，到2008年沦落为同类基金倒数第三。2009年，中邮核心优选的涨幅达105.1%，位居所有公募基金的第八名。可到了2010年，中邮核心优选的净值增长率又一落千丈变成-7.06%，排名也迅速滑落至同类垫底行列。

　　年度冠军基金“奥斯卡魔咒” 追高谨防物极必反

　　对于基民来讲，更为重要的是，追捧冠军基金的方式是否可取？从历年基金收益榜单来看，可以说冠军基金是一年一个样。

　　有媒体统计显示，自1998年第一只基金问世以来，能够蝉联冠军或两次以上的基金屈指可数。以主动股票型基金为例，1999年至2011年的13年间，10只主动投资股票型基金坐上冠军宝座：1999年是基金安信，2000年是基金天元，2001年至2003年是基金兴华，泰达宏利成长是2004年和2008年冠军，2005年到2007年的冠军分别是富国天益、景顺内需增长和中邮优选，2009年至2012年的冠军分别由银华核心价值优选、华商盛世成长和博时主题行业、景顺核心竞争力夺得。2013年，冠军的宝座上坐的是中邮新兴产业。

　　正因为基金的排名常变保冠很难，有媒体将基金年度冠军与“奥斯卡魔咒”相提并论——国际著名电影奖项奥斯卡，90年代末至今获其最佳女主角大奖的女演员纷纷在得奖后便忙不迭的接拍烂片、扮演起票房毒药的角色，妮可基德曼、哈利贝瑞甚至茱莉亚罗伯茨几乎都没能幸免。有一些市场上曾经的冠军基金也难逃此厄运，从某种意义上讲，追逐短期收益的冠军产品并不是长期收益制胜的法宝。

　　“不要迷恋哥，哥只是个传说。”这句话用在基金投资中再恰当不过了。许多基金投资者慕名冠军基金，在其最辉煌的时候“真金白银”下注，而在下一年投资业绩中，冠军基金经常光华尽失，沦落平庸，甚至物极必反而位居榜末。因此，与其盯住基金的年度业绩排行榜，倒不如多研究一下基金的“综合素质”，比如基金公司的品牌、基金经理的能力素质、投研团队综合实力、长期历史业绩表现等等，虽然没有一纸榜单来的直观，但或为更全面稳健的选基方法。  

　　（全景基金研究中心 蔡富通）