全景网1月28日讯 本月15日，诞生未满周岁的余额宝“骄傲”地宣告突破2500亿元，高居国内第一世界第14。其管理者“土豪”天弘基金因此逆袭成就新霸主，获得无数荣光。“互联网金融”让货币基金硝烟四起，竞争者众。阿里之外，百度、腾讯、苏宁等互联网巨头纷纷与基金公司牵手拥抱，推出各种“类余额宝”产品。众多竞争者欲与“余额宝”试比高，为争抢广大的“屌丝”用户，除了此前的“变相补贴”火拼收益外，基金公司还争相下调各种费率，不断突破原有货币基金的佣金“底线”。“互联网改变金融”已经从原来的互联网产品层面深入到基金产品层面了。

　　基金公司不断“贱卖”货基 “屌丝”享有“高富帅”佣金待遇

　　市场上的各种与互联网对接的货币基金，相对于很多银行理财产品，交易零费率是其优势之一。不过，尽管交易环节不收费，在持有的过程中，基金管理人及相关服务机构绝对不是无偿服务的，主要收取的有基金管理费、托管费、和销售服务费三方面，简称货币基金的“三大费率”。（见表一）。

　　表一、传统货币基金及部分互联网货币基金产品的佣金费率比较

　　全景基金研究中心 根据公开资料整理 2014年1月28日整理

　　据观察统计，传统货币基金A类的三大费率（管理费率、托管费率、销售服务费率）一般为0.33%、0.10%、0.25%，传统货币基金B类的前两大费率与A类一致，但销售服务费率低至0.01%，几乎接近于0。

　　而新的对接互联网的货币基金则明显下降，从余额宝对接的天弘增利宝开始，就打破了原有行业标准的0.33%的管理费率和0.10%的托管费率，三者分别为0.30%、0.08%、0.25%。近期南方基金推出的低门槛可自动升级的产品，销售服务费率更出现明显下降，南方现金通A与广发天天红、华夏财富宝等互联网货币基金一致，略低于天弘增利宝，分别为0.27%、0.05%、0.25%；但当用户升级至南方现金通C类，三大费率降至0.17%、0.05%、0.15%，合计仅为0.37%，接近传统货币基金A类（三大费率合计≥0.68%）的一半，比传统货币基金B类（三大费率合计≥0.43%）还要低。

　　据了解，传统货币基金设置A类和B类，两类份额募集的资金实际是合并运作，但对用户设置了门槛，收取不平等的销售服务费。A类一般1000元起购，部分低至100元甚至1分钱；B类份额投资起点一般在500万元以上，这规模只有“高富帅”或“土豪”的机构投资者能参与，“屌丝”的小散们可望而不可及。现在互联网金融兴起，为提升回报笼络用户，迫使基金管理人“贱卖”自身劳动付出，最终让“屌丝”用户享有甚至超越原来机构拥有的低佣金待遇。这绝对是“普惠”互联网精神的体现。

　　佣金低一点收益高一点 历来货币基金B类收益高于A类

　　实际上，对于货币基金本来收益就比较单薄的产品来说，成本低一点，收益就有可能高一点。这可以从过去几年A类及B类货币基金的收益比较来得以证实。银河证券数据统计显示，截止2014年1月24日，从过去一个月、过去三个月、过去六个月、过去一年、过去两年、过去三年等区间比较，A类（共97只）平均收益皆低于B类（共70只）的平均收益，并且时间越长，实际收益差距越大。（如下表）

　　表二、货币基金A类与B类份额各时间段的历史收益率比较

　　制表：全景基金研究中心 数据来源：银河证券基金研究中心  截止2014年1月24日

　　从完整年度来比较， B类货币基金过去一年的收益为4.18%，而A类仅为3.98%，两者相差约0.20%，上文比较可知，这两者的三大费率年度相差只有销售服务费，B类比A类相差不超过0.25%，可以说明了，货币基金销售服务费率的差距，是造成A类及B类货币基金持有人的实际收益差距的主因。

　　现在，我们不妨比较一下上述有最具代表性的三只货币基金近期实际收益状况。从截止1月27日的数据来看，天弘增利宝（阿里余额宝）、华夏财富宝（微信理财通）、南方现金通C三大年费率自高到低，最近7日年化收益率呈现自低到高。除了基金管理人的能力差异外，成本也应该是影响持有人回报的重要因素之一。

　　表三：三大代表性互联网货币基金的近期收益指标比较

　　制表：全景基金研究中心 数据来源：巨潮数据 截止日期2014-01-27 历史业绩不代表未来

　　当然，历史业绩不代表未来。而对用户来说，做为现金管理工具的货币基金，考虑的因素不仅仅在于“收益”及“成本”两方面，还有交易的便捷性（特别是赎回的时效）、购买或者支付转账等等实用功能。

　　互联网金融在改变互联网，或许也在改变着金融，至少已经在改变基金产品的设计了。但愿“用户体验”为上的互联网规则，让更多原来高不可攀的金融产品变得更加亲民，“旧时王谢堂前燕，飞入平常百姓家”，这是好事。（品基荟）