刚刚过去的2013年，虽然A股整体表现不佳，上证指数累计下跌6.75%，不过，公募基金表现可圈可点，整体为投资者实现盈利，且逾九成主动管理型偏股基金（包括主动股票型基金和主动管理型偏股混合基金）跑赢业绩基准。然而，却有老牌基金公司旗下基金很不争气，最典型的是鹏华基金，旗下有3只主动偏股基金回报率低于业绩基准超过14个百分点。

　　具体来看，鹏华行业成长混合去年取得10.32%的回报率，虽然跑赢大盘，但与其25.01%的业绩基准相比，相差14.69个百分点；鹏华普天收益混合同样以6.15的回报率跑赢大盘，但与其21.97%的业绩基准相比，相差15.82个百分点；鹏华价值优势股票(LOF)在这方面更令人费解，去年回报率为1.92%，与其22.02%的业绩基准相比，更是远远落后20.10个百分点。

　　“我们习惯性用基金净值增长率来衡量基金投资者获取的绝对收益，其实有所偏颇，因为各只基金具有不同的风格及投资范围约束，因而仅用绝对收益来衡量基金的表现并不能较好地展现基金管理人的综合投资能力。”上海一基金分析师表示，而越基准收益率才能准确反映基金经理的综合投资能力，包括择时能力、选股能力等。

　　由此来看，即便回报率为正，但并不能掩盖鹏华旗下这三只基金去年的投资失利。“净值增长率与业绩基准有如此大的差距，说明鹏华基金这三只基金资产配置风格严重偏离业绩比较基准。”上述基金分析师进一步表示。

　　比如距离业绩基准最远的鹏华价值优势股票(LOF)，业绩比较基准为中信标普A股综合指数收益率×70%＋中信标普国债指数收益率×30%。

　　去年三季度末配置的前五大行业是制造业、电力、交通运输、金融业、建筑业，其中电力板块去年累计下跌7.58%，金融业下跌9.00%，建筑业更是下跌13.85%，均跑输大盘。

　　“资产配置失算，成为鹏华价值优势股票基金跑输业绩基准的最根本原因。”上述基金分析师认为，该基金虽然勉强正收益，但应该直面业绩基准的设置问题，不能将业绩基准的设置视若“玩笑”，反思20多个基点的差距在哪里。

　　中国日报网还注意到，进入2014年，鹏华价值优势股票(LOF)依然跑输业绩基准。来自同花顺iFinD的数据显示，截至1月20日，该基金回报率为-5.51%，与期间-4.30%的业绩基准相比，负偏离1.21个百分点。