如果有３000万元，你想拿去干什么？买房买车亦或是周游世界？其实，从2014年起，３000万元就可以让你成为基金公司的股东，从基民的管理费中分取一杯羹。尽管理想很丰满，现实却很骨感……5%的股权限制虽然打破，但要求长达10年的资产管理行业经验，3000万元买基金公司更像是给基金高管们献上的大餐。
买基金公司不是梦
2014年伊始，上海气温非常反常，上下蹿升极快，从零下三度到零上十三度的跳跃正如这个城市的节奏一般。坐在陆家嘴一家咖啡馆，记者对面的沈南（化名）心情也正如此：从2013年年中到处寻找可投资的金融机构到基本意向初定，沈南为自己的资本帝国又刻下了浓墨重彩的一笔。
在北京从事环保行业的沈南，2013年手中闲余资金还有3个亿，尽管这还只是保守估计，在当前经济环境并不太景气的时候，这些现金足够沈南进行各种投资。不过，沈南的目标非常明确，就是为自己的产业投资添上一双新的翅膀——涉足虚拟经济。因此，在过去的半年中，沈南一直在各大金融机构以及产权交易所之间寻找“猎物”，希望购买一家金融机构，这也成为他推动当前企业转型发展的重要一步。但是此前由于种种限制，沈南要实现这一梦想并不容易，让沈南感到庆幸的是，2014年起，购买金融机构甚至基金公司已经成为“可以实现的梦想”。
就在沈南四处搜寻线索的时候，2013年12月27日，中国政府网发布了《国务院关于管理公开募集基金的基金管理公司有关问题的批复》，确认自然人可以成为基金公司的主要股东或持股5%以上的非主要股东。业内人士认为，在新基金法正式施行近半年后，此举为基金公司实施股权激励提供了政策保障。这意味着即便是自然人，今后也可以成为基金公司的股东，此前高高在上的基金公司牌照不但向外资、民营资本开放，更开始向个人开放。
“我一直在做实体经济，目前公司的经营状况也很好，但是我总觉得公司的业务范围少了一块，我们也希望在政策放开之后进行一些投资，对于我个人而言，我更希望成为基金公司的股东。”沈南直言不讳地对《国际金融报》记者说。
尽管沈南信心满满，但是即便政策放开，沈南想要成为基金公司自然人股东，仍需具备不少条件。
按照此前国务院公布的规定，公开募集基金的基金管理公司主要股东为自然人的，个人金融资产不低于3000万人民币，在境内外资产管理行业从业10年以上。非主要股东为自然人的，个人金融资产不低于1000万人民币，且需要在境内外资产管理行业从业5年以上。符合一定条件的专业人士可以持有基金管理公司5%以上的股权，可以担任主要、非主要股东，这有利于完善公司治理，充分肯定了人力成本的核心作用。不过，在规定中，同样还有不少限制，如因故意犯罪被判处刑罚且刑罚执行完毕未逾3年、净资产低于实收资本的50%或者或有负债达到净资产的50%，以及不能清偿到期债务的，均不得成为基金管理公司实际控制人。
“这一纸规定是对外的一种开放，是一种进步，不过对于我们这种此前一直从事实体产业的人而言，可能不太适用。”沈南直言。
基金高管“近水楼台”
和沈南这种业外人士不同的是，上述政策的直接利好其实是基金公司的高管们。对于治理结构单一的基金公司而言，引入自然人股东更是改善公司治理的一种方式。
万博兄弟资产管理公司执行副总裁马永谙在接受《国际金融报》记者采访时表示：“从最初的基金公司持有基金、到基金高管可以持有子公司股权再上升至目前的自然人持有母公司股权，这对于基金公司高管的股权激励而言，是一个更大的进步，也为留住核心管理人员和高级管理人员打通道路。”
事实上，自然人持有基金公司股权并非新鲜事。2013年6月，富国基金原总经理窦玉明转战中欧基金，并持有5%股权，就已经将基金业的股权激励推上了风口浪尖。多家基金子公司的股权激励也同时“风起云涌”。早在2013年年中，就已经有东吴、万家、广发、国泰、易方达、华富基金等多家基金公司旗下子公司，实现了员工持股和股权激励，激励对象从此前的高管延伸至中基层员工，形式从设立有限合伙企业到有限责任公司再到个人直接持股。
基金评级机构晨星（中国）研究中心主管王蕊对《国际金融报》记者表示，基金公司允许自然人成为股东，从对自然人的条件来看，其实对其行业专业背景要求比较高，最主要的是对人才的激励，如高管持股等，对挽留住行业里面的核心人才有积极的作用，提高核心人员的留职率和稳定性。当然，也有助于发挥核心人员对公司的领导力。会否会成为趋势，现在下结论还有点早。
值得思考的是，基金公司自然人持股“破冰”也许并非如想象中的那么美好。据悉，尽管股权激励在政策上予以放开，不过真正实施起来却并不容易。有一个问题不容忽视，即基金公司是否愿意让自然人股东入驻？从记者调查采访的情况来看，由于基金公司股东大多为国企（如银行、券商、信托等），对于这些企业而言，引入自然人似乎还未有先例。
上海某基金公司副总在接受《国际金融报》记者采访时表示，老基金公司尝试股权激励面临着诸多难题，如股权如何定价、股东持股比例多少等。
“若只有5%的股权，对于基金公司高管和核心管理人而言，说实话吸引力不是太大，这个比例过小，所能涉及的人员也同样较少，实施起来也有难度。”上述基金公司人士对记者表示。
中小基金“钱”景好
相比大中型基金公司，中小型基金公司和新成立的基金公司由于没有太多历史遗留问题，以及机制较为灵活等原因，近两年已经成为基金股权激励的“试验田”，除了窦玉明加盟的中欧基金外，2013年成立的前海开源基金也在股权激励上迈出很大一步。
资料显示，于2013年2月成立的前海开源基金公司成为国内第一家，也是惟一一家在发起人协议、公司章程、股东会决议、董事会决议等正式文件中，都明确规定了公司高管及投研核心团队股权激励及基金经理绩效激励的公司。这家成立之初就引入股权激励的基金公司网罗了南方基金原投资部副总监王宏远、中信证券自营部原高级投资经理罗大林、长盛基金前基金经理丁骏等多位明星基金经理。一时间，这家新成立的基金公司成为股权激励的先锋。
海通证券金融产品研究中心高级分析师王广国在接受《国际金融报》记者采访时表示，中小基金公司由于规模小，底子薄，更容易引入其他股东来打破当前的僵局，也更有意愿通过股权来留住优秀的管理人或核心投资人；新基金公司由于股权相对简单，在设立之初就可以用股权等方式来搭建队伍，这从前海开源这种新公司可看出端倪。
马永谙也认为，目前正是基金公司股权谷底阶段，因此也是一个较好的介入时机。“自然人持有股权，对于基金公司而言是一个双向的选择。自然人如高管可以通过股权找到主人翁的定位，基金公司大股东也可以借此留住优秀的管理人，牛市一旦来临，基金公司的股权也会呈现出爆发式的增长。”马永谙说。
上海证券基金评价研究中心首席分析师代宏坤则表示，目前新基金法公布的细则的准入条件、标准都已经非常明确，这也意味着自然人入股基金的操作性、可行性都不错。尽管大公司可能困难更大，但是同样存在可能，无非是资本和人才资本的博弈。相对而言，中小基金公司股东的实力背景、公司发展等都处于弱势地位，自然人在股权上有一些发言权，更容易操作。
不过，数据也明白地告诉想成为基金公司 “准股东”的投资者们，现实是惨烈的，想要成为股东，要先做好亏损的准备。
统计显示，截至去年底，78家基金公司中有20家公司规模在50亿元以下，其中15家规模不到10亿元，前海开源、华宸未来、国金通用规模最小，而方正富邦、财通、平安大华、纽银、民生加银等“60后”基金公司规模都出现显著缩水，绝对规模过小的现实仍制约小公司发展步伐。从盈利角度而言，这些公司离盈利还有很大差距。
“基金公司能否盈利，这是一个公司发展的绩效问题，也是自然人考虑是否入股的关键性问题之一，但是选择入股更多的是对基金公司长期价值判断的问题，随着市场的进一步发展，基金公司股权也将逐步稳定。”代宏坤说。
代宏坤强调，其实自然人入股基金公司，对稳定高管、调动高管积极性并不是最重要的效果，引入自然人股东改善基金公司的治理结构才是本源。
“如果大股东一股独大，对于基金公司的管理、效力、效果并不利，治理结构改善以后，引入外资、引入自然人股东形成比较健康的治理结构，对于基金公司的长期发展大有裨益。”代宏坤最后指出。