2013年各类基金的业绩出现了明显分化的态势，对一个波动极大的股票市场而言，提供持续正回报的难度越来越高，而固定收益方向的货币基金却成了这一年的明星。如何把握新一年的投资机会？选出2014年最值得投资的50只基金，旨在让投资变得更简单。

　　每年第一期杂志总是遵循不成文惯例—Funds50，2014 年最值得投资的50只基金。

　　2013 年是创业板年，是债市背运之年，也是货币基金年，撞见机遇的基金依势生长，光芒四射。

　　2013 年同时成为一个新的起点。股票方向基金之间的差距前所未有—收益排名第一名的中邮战略新兴产业和最后一名的中证资源分级基金母基金，两者全年业绩差距超过了110%。这一年货币基金在余额宝推动下突然爆棚，为男女老少所熟知。

　　对一个波动极大的股票市场而言，提供持续正回报的难度越来越高。而固定收益市场在迅速扩容之后提供了更多获得较高收益的机遇，让固定收益方向的基金变得更具有吸引力。当然，2013 年最具吸引力的毫无疑问是货币基金。

　　另一方面，债券类产品以势如破竹之势迅速推向市场，数量之大令人目不暇接；而股票类基金持续遭冷遇，难有投资者垂青。此消彼长之态，让人不禁期待股市机会的来临。

　　由于创业板的意外行情，2013 年股票基金中再次涌现一批黑马。其中包括首次露脸的，也有时隔多年再次露脸的—如景顺长城内需增长。事实上，每年黑马轮番上阵，很难有基金能持续保持在每年前十。以中邮基金为例，每次股市牛市或结构牛市时，均能脱颖而出，但市场下跌时同样出现在跌幅前列，致使其长期业绩从未排入过榜单。

　　从经验看，尽管短期常常难以预测，但若是以长期角度考察会发现，长跑中表现出色的基金，往往在未来表现持续稳定的概率会更高。这也是我们每年都会推出这样一期《封面文章》的原因，旨在让投资变得更简单。不过需要再提醒一句：对于我们的建议仅供参考，盈亏自负。

　　搅动一江春水

　　2013 年一股巨大的搅局势力—创业板，让股票型基金时隔多年后再次风起云涌。是否成功捕捉到创业板行情成为业绩分水岭，将股票方向基金分为两大阵营。

　　过去3 年股市波澜不兴，2011 年股票方向基金全军覆没，2012 年出现少数几只获得正收益的股票基金，而2013 年则冰火两重天。截至12 月20 日，收益率最高的是中邮战略新兴产业(74.93%)，其次是创业板指数基金(71.72%)和融通创业板增强(69.37%)。2012 年度榜单前十位，没有一只出现在2013 年的前十位中。

　　值得一提的是，表现最好的中邮战略新兴产业和最差的银华中证资源指数之间差距超过110%，这是股票基金历史上的第一次。

　　519 只有可比一年历史业绩的股票型基金中，2013 年有349 只获得正收益，占比67%。而98 只有可比历史业绩的激进配置型基金中，获得正收益的基金占比86%。

　　如果把数据拉长到3 年，在此期间上证指数下跌近一半，股票型基金尽管从绝对收益来看总体表现远逊于债券方向基金，但实际上还是大部分都跑赢了指数。

　　如果我们把历史数据拉长到5 年，从2009 年初到2013 年12 月20 日，5 年间上证指数仅上涨13%，年化收益率2%左右。具有5 年历史业绩的基金中，约三分之二跑赢了指数。其中5 年收益最高的基金为景顺长城内需增长贰号，其次为景顺长城内需增长，5 年年化收益率分别达到21.95%和21.56%。(这一数据看着虽光鲜，主要是因为2009 年单边上扬，指数涨幅近1倍，而2008年大跌的年份未计算在内)。

　　总体而言，股票型基金跑赢指数依然是大范围的，但基金之间的分化也是惊人的。选中牛基有点像中六合彩。

　　货币基金大爆炸

　　2013 年另一个重要现象是—货币基金爆炸式的增长。在余额宝效应的推动下，各类电商平台、基金公司直销平台以及场内平台都实现了跨越式发展。货币基金突然间家喻户晓。

　　不同体量级别的货币基金，受惠于利率飙升红利的程度是不同的。一般货币基金规模越大，收益能力越强。这是因为，规模越大的货币基金，拿协议存款(比如余额宝对应的天弘增利宝投资协议存款占绝大部分)时，议价能力就会越大，从而获利能力越强。反之，规模越小的货币基金，较易受到年底大额赎回的冲击，与银行谈判的优势越小。

　　同时，余额宝借助大数据分析模型，对用户行为的分析又增强了对基金规模变动的把控能力，从而使得投资操作上可以进行‘精确制导’。一方面让资产配置期限和收益达到最佳匹配状态、取得亮眼收益；另一方面能有效应对因诸如节日促销而引发的市场高流动性冲击，保持收益平稳。

　　一些基金公司直销平台也在这场竞争中高调亮相，如华夏活期通、汇添富现金宝、工银现金宝。这些平台网上注册简单，支持多家银行及第三方销售平台，支持手机端APP 和微信，全天24 小时随时赎回，最快1 秒到账，快速赎回单日限额超过余额宝。直销平台的吸引力，随着年末货币基金收益的提高也渐入高潮。

　　和货币基金相比，债券基金显得有些落寞。2013 年债市波幅放大，屡屡调整，令一部分债券基金损失较大，甚至出现了负收益。但仍有几只债券基金表现极好，比如排名第一的天治稳健双盈(10.79%)，以及第二位华富收益增强(8.22%)等。

　　2012 年末时我们说，债市在蓬勃中已然积累了一定的风险，而股市则在下跌中提供了更多的机会。到了2013 年末，可能我们要说，未来一年股市和债券的机会也许是一半一半。Funds50中选出的50只最值得关注的基金，供大家参考。

　　2014Funds50股票型基金

　　主动型基金优势明显

　　历史数据表明，股票型基金跑赢指数依然是大范围的，在市场波动巨大的前提下，主动型基金的表现大大超越了指数基金。

　　一般来说，股票型基金我们按照基本形式分为主动型和被动型两类。被动型即通常所说的指数基金，被动跟踪特定指数。今年的情况有些特殊，当我们回望过去5年的数据时，没有一只指数基金出现在股票基金前四分之一。被动投资，在这样动荡的年份中，几乎完败于主动投资的股票基金。

　　由于过去5 年数据的起点正是2009 年初，在4 万亿的刺激政策下，这一年上证指数涨幅惊人，股票型基金的数据也因此显得十分漂亮。

　　2014 年的Funds50 囊括了12 只主动股票型基金，指数基金由于5 年业绩表现乏善可陈全军覆没。

　　594 只股票基金中，有5 年历史业绩的达到115 只，有3 年历史业绩的达到315 只。我们选取了5 年业绩作为基本指标，并剔除了个别年份表现相当不稳定的基金，最后找出了12 只股票基金。

　　值得注意的是，整个2013 年(截至2013 年12 月20 日)市场变幻无常，股票基金之间的业绩差异十分惊人，表现最好的股票基金和最差之间的差距超过100%！

　　594 只股票型基金中有416只股票基金获得了正收益，比例高达70%。其中收益最高的是中邮战略新兴产业股票，收益率为74.93%(截至2013 年12 月20日)。不过这只基金成立时间仅一年多，无长期业绩可参考。

　　过去5 年里，上证指数从1850 点开始上涨，兜了一圈后回到2084 点(2013 年12 月20 日)，涨幅13%。约121 只股票型基金跑赢了指数，占到有可比历史业绩的基金的80%，其中又有若干只基金相对收益非常突出。

　　可见股票型基金跑赢指数依然是大范围的，在市场波动巨大的前提下，主动型基金的表现大大超越了指数基金。

　　2014 年Funds50 的筛选标准还是延续以往，以5 年收益率为主要标准，简洁直观。不过由于选取的数据的区间正遇上2009 年，又没有把2008 年金融风暴年计算在内，使得长期收益率数字显得相当漂亮。但这并不妨碍我们对基金个体的判断，数据过硬的基金，至少说明在上涨和下跌的年份里，都表现出超越同行的胆识。

　　景顺长城内需增长

　　曾经在2006、2007 年大牛市中是耀眼明星，两年的收益率分别为186%和109%，名列同类基金前三。2009 年也表现勇猛，收益率达到89.6%。不过牛市虽顺风顺水，熊市表现却不佳。几个指数较差的年份中，这只基金很快销声匿迹。谁知2013 年又卷土重来，此基金截至2013 年12 月20 日，收益率达到65.45%，在股票型基金中名列第五。2006~2007 年此基金的基金经理为李学文，离任后早已投身私募。如今掌管这只基金的是王鹏辉和杨鹏。基金经理虽有变动，基金的牛市基因却显得一脉相承。

　　农银行业成长

　　非常不引人注意的基金，同时也是家低调默默的公司。基金经理曹剑飞从2008 年便担任基金经理至今。在基金经理变动家常便饭的基金圈，属于长情派。这只基金2013年业绩不错，截至2013年12月20日收益率达到了39.44%，创业板行情的年份，对43亿元规模的基金来说，着实惊艳。

　　银河成长

　　虽然大家对银河基金[微博]通常没什么印象，但这家公司旗下的若干股票基金一直有上佳表现。而且奇妙的是，在每个年份里似乎都不算是表现最耀眼，但长期业绩看起来却很突出。另一个特点是，银河的几位基金经理也相当默默无闻，而且换过多任。所以值得研究的是，这家公司的长跑基因到底来自哪里。

　　广发核心精选基金

　　成立至今，一直由基金经理朱纪刚打理。2009 年曾有过收益率82%的辉煌业绩，2011 年虽亏损了21% ，但其他年份都有不错表现。2013年三季度末，规模为46.6 亿元，过去5 年年化收益率达到17.04%。不管从哪个角度看都没有瑕疵可挑剔。

　　新华优选成长

　　明星基金经理王卫东管理的一只基金。2009 年114.96%的收益率奠定了其江湖地位。虽然后来若干年中，基金表现中规中矩，但由于2009 年的业绩贡献，其5 年成绩仍在同类基金中排名前十，5年年化收益率达到16.63%。

　　国泰金牛创新

　　2007 年牛市接近顶峰时成立的基金。自2008 年大跌54%之后，便一路高歌猛进。2009 年收益率高达93%，由此一炮而红。该基金过去几年中以白马股见长，不过看其今年的十大重仓，也变换着迎合了创业板行情。三季度末52亿元的规模并不小，但2013 年的业绩仍达到了30%，可见基金经理无论思路还是手法还是颇灵活的。

　　嘉实研究精选

　　这只基金规模有点庞大(2013年三季度末72 亿元)，5 年年化收益率15.92%，长期业绩还能达到此水准着实不易。2013 年收益率(截至12 月20 日)达到26.48%，三季报中显示的前十大重仓是一堆白马股。前基金经理党开宇离任后，张弢接手已近3 年，显然是成功过渡了。

　　华夏复兴

　　在华夏系众多明星基金中并不那么知名，不过其5 年业绩倒是名列前茅。曾在2009 年获得104%的收益率，可谓惊艳。但当时执掌基金的孙建冬早已奔赴私募。近两年来，华夏系在股票基金方面整体表现不如过去光鲜，尤其在王亚伟离开后。即便如此，此基金长跑能力仍是个中翘楚。该基金5年年化收益率为15.27%。

　　兴全社会责任

　　当初以“社会责任”为卖点的基金，如今其社会责任的噱头似乎已经被人渐渐遗忘了。截至2013年三季度末，前三大持仓包括广汇能源、通化东宝、联化科技，能贴上社会责任的标签吗？大概没人会关心这类问题了。自傅鹏博2009年初正式接手之后，这只基金表现出很好的持久力，5 年年化收益率14.49%。2013 年的创业板行情似乎没能踏准节奏，表现平淡。

　　交银成长

　　每年都出现在榜单上的一只基金，对现如今近100 亿元的规模来说，着实不易。2012 年超越大多数同类，收益率达到14.58%。2009 年也以83.3%的成绩脱颖而出。2011 年份群雄大跌，这只基金的跌幅略少，为17.7%。可见涨的时候比别人多一点，跌的时候比别人少一点才是长跑的真谛。

　　大成策略回报

　　这只基金以红利股投资为特色，同时基金本身也实行积极的分红政策。过去红利股大都集中在周期性行业，从三季度报告看，今年其投资风向标也随着创业板崛起而有所改变，集中在成长性股票上。如今基金规模很小，2013 年三季末的数据为8.66 亿元。

　　上投摩根内需动力

　　前些时日爆出花边新闻的基金经理王孝德，业绩还是过硬的。在2013 年的创业板行情中，一只85 亿元规模的基金也获得了35.04%的收益，相当不易。在他执掌下，5年年化收益率12.88%。