本报记者 刘庆华

　　继上周止跌横盘以后，本周市场再度震荡，沪指周跌幅为1.24%。而创业板指则连续收阳，节节走高，全周上涨4.52%。IPO开闸在即，资金面仍然不够宽松，基金公司认为短期市场有望继续保持震荡走势，结构性行情仍然是主流。

　　资金面仍面临压力

　　近年来A股市场均出现“年初行情”，而2014年能否再现尚在检验之中。不过，对于近期市场的表现，基金普遍更关注资金面对于市场的影响。基金分析称，年初宏微观经济数据处于空档期，资金利率一定程度的回落提振市场情绪，但预计资金价格进一步回落的幅度比较有限。此外，IPO开闸也将使得资金面面临一定的压力。

　　南方基金分析认为，年初宏微观经济数据处于空档期，市场更加关注流动性的变化，资金利率回落提振市场情绪，但可以预计资金价格进一步回落的幅度比较有限。目前非周期性因素更多：利率市场化、金融去杠杆、QE退出。相比过去信贷投放季节性增加，推动资金利率回落，目前影响资金利率的变量更多元、更复杂。此外，央行短期货币政策重要目标之一是防风险、推动金融去杠杆，货币政策整体偏紧，资金利率易上难下。而美联储退出QE的影响仍在发酵，外汇占款未来可能下降的负面因素仍存在。因此，投资策略上仍需保持谨慎。

　　上投摩根分析认为，后市看央行货币政策放松空间有限，1月份IPO开闸，1月5日面临存准补缴，1月底迎来春节，在整个资金面紧平衡的情况下边际扰动带来的波动仍然值得紧密跟踪。

　　宝盈基金表示，流动性方面，未来需要关注的几点包括的首先是IPO开闸对资金的分流能力。关注类似2013年6月底、12月底的资金成本急剧攀升的情况，会不会更频繁、市场的反应会不会更激烈；另外，积极的方面比较明朗的有企业年金税收递延，其它的有房地产投资资金的潜在搬家需求、自贸区对热钱的吸引力等。

　　短期震荡 中期布局

　　短期看，基金认为市场有望维持震荡走势，中长期而言，基金则显得更有信心。

　　东方基金称，权重板块积弱难返，中小盘概念股在IPO重启背景下也有一定估值压力，市场缺乏持续上涨的逻辑，预计近期将维持盘整走势。农银汇理也指出，当前自上而下的流动性环境更复杂，资金利率易上难下，自下而上的白马成长股吸引力不足，行情暂不宜过分乐观，更多的是以结构性行情为主，维持中期布局转型方向不变。

　　诺安基金表示，新股开闸或将对大盘仍有一些压制，考虑到总体较低的估值水平，市场进一步下行的空间有限。但由于经济复苏与资金供给仍不容乐观，A股市场短期也难言有大的系统性上涨机会，预计市场总体将延续区间震荡格局。

　　富安达基金认为随着流动性的改善，股指有望出现小幅反弹。另外，《关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的9条意见》发布，也为资本市场持续发展打下基础，有助于缓解IPO重启带来的冲击，增强市场信心，进一步催化市场反弹，短期仍建议关注受益于政策持续推动的个股，如生态农业、食品安全等相关公司。此外，后续即将进入年报发布季，也可关注年报存在超预期可能的公司。

　　宝盈基金认为，总体上，对2014年的市场要怀有积极的心态，但也不可盲目乐观。积极的心态，主要来自于部分领域的改革将由主题转向政策的落实，其中必定诞生部分投资机会；其次，经济的调结构势在必行，环保、国防安全、信息安全、社会安全等、能源结构调整、劳动力结构调整、互联网对传统行业的冲击等都将是长期投资关注的重点；最后，对部分无趋势性行业风险、估值和业绩匹配较佳的个股，也将是值得重点关注的领域。

　　行业方面，上投摩根建议关注低估值、稳定增长并有改革预期的板块和个股，同时持续关注成长股调整后带来的投资机会，包括农业、大众品牌消费、电子、医疗器械和服务、养老、油气装备等。泰达宏利建议持有长期稳定增长和业绩确定性高的优质成长股，如软件、电子、医药、环保和传媒等，维持对估值低股息率高、受益改革预期的保险股的底仓配置。