【编者按】对于基金行业来说，2013年绝对是“让人欢喜让人忧”的年度。股市债市跌宕起伏皆让人十分纠结，空前的“钱荒”却让货币基金乐翻了天。霸道的银行让基金管理人举步维艰，“不发新基金等死，发新基金找死”成了业界窘境；绝望之中不乏新的希望，互联网巨头搅动了一江春水，一个“余额宝”让“改变银行”的梦想逐渐变成现实，点燃“互联网金融”的燎原之火，让整个基金行业热血沸腾。监管层高举利剑同时也鼓励创新，多起违规违法“老鼠仓”被重处，多家基金公司忙于危机公关，而更多的基金公司在追求生路中不断开拓进取，产品创新继续给投资者带来新的“用户体验”。全景基金品牌研究中心今用“一大整合营销、八大危机公关、八大产品创新”来盘点即将成为历史的2013年基金业，回顾过去得失是为了更好发展未来。（详见全景专题《2013基金市场盘点》）

    第一篇：“余额宝”神话  关于货币基金的一大整合营销

    2013年，A股市场和债券市场黯然失色，以之为主要投资对象的公募基金，整体罕有给人喜庆之处。然而，往年并不为人所重视的货币市场基金，今年却突然火热起来了！在一个叫“余额宝”的整合营销下，让数千万原不识基金为何物的“屌丝”用户成为持有人，更让整个金融行业、还有互联网业界欣喜若狂，成功效应的带动下各类相关机构趋之若鹜，众多类“余额宝”不断推出，燎原的星星之火已经越烧越旺了。我们按“点火者”、“借火者”、“玩火者”三类参与者来盘点中国基金市场这一空前盛事。

　　点火者：支付宝携手天弘基金推出“余额宝”并“一夜暴富”

　　2013年6月17日，阿里巴巴旗下支付宝携手天弘基金联合宣布“屌丝理财神器”——余额宝上线。用户将资金转入余额宝内，既能像支付宝余额一样随时用于消费、转账等支出，还能享受基金公司提供的货币基金（天弘增利宝）投资收益，获得增值。这产品推出之后，吸纳的资金规模及用户数量不断创出新高。截止11月14日，余额宝规模突破1000亿元，用户数近3000万户，天弘增利宝成为国内首只规模突破千亿的基金产品，在全球货币基金中排名第51位。一年之内，天弘基金完成“从屌丝到土豪的逆袭”，有望在2013年底跻身于行业前三位。

　　以专业的眼光来看待，“余额宝”实质上并非一种新型的理财产品，而是货币基金等现有理财产品在营销方式、销售渠道上的一种创新。互联网巨头正是抓住了居民理财“时间碎片化”、“资金碎片化”的特点，利用互联网渠道的独特优势，将“互联网金融”做得风生水起。可以说，“余额宝”是一场关于货币基金的跨界整合营销成功典范。

　　从来没有哪家机构能把一款普通的货币基金卖得如此“惊人”，借助于互联网平台和互联网思维，以便捷的用户体验为突破口，“余额宝”一经面世就摆脱了传统的基金营销模式并“一夜暴富”。不仅如此，余额宝的意外成功也引爆了此前慢热的互联网金融市场，互联网与金融的碰撞与融合就此展开。

　　借火者：“企业版余额宝”和“场内余额宝”等产品跟风而出

　　巨大的“诱惑”面前，其他互联网企业、第三方支付、传统金融机构大都按捺不住了，乘势跟风做出各种类似创新。最具代表性的有“企业版余额宝”和“场内余额宝”。

　　10月18日，银联商务携手光大保德信基金公司推出针对中小企业和商户的“天天富”首期货币基金产品，客户群主要面向银联商务近230万服务商户。商户通过登录银联电子支付运营的商户服务门户网站，绑定“天天富”基金产品，即可实现企业流动资金的智能理财。“天天富”的准入门槛只有200元，购买无需任何手续费，且具有复利效应，所获收益无需缴纳任何税目。这是针对中小型机构投资者、甚至小微企业机构投资者的“余额宝”产品，也是对货币基金销售渠道的一次突破性尝试。

　　12月9日起，在上交所场内交易的交易型货币基金——华宝添益开通T+0回转，该产品具备了融资融券信用账户可投资、操作便利、可T+0交易、二级市场价格稳定、货币基金低风险、参与门槛低以及节假日享受收益等优势，被视作交易所场内的“余额宝”。自该产品开通T+0回转后，日成交额就一直处于迅速放大状态，从13.25亿一直放大到突破100亿，12月27日天创出163.95亿元的惊人纪录，比当天A股市场上成交额最大的股票中国平安的成交额多出近11倍，也是盛况空前的。

　　类似的创新“余额宝”个案还有：易宝支付推出“安易宝”、汇付天下推出“生利宝”等“企业版余额宝”；包括民生、平安、建行等多家银行在与相关的基金公司合作方洽谈研发类似余额宝的产品；此外，腾讯财付通透露联手基金公司和银行推出微信版“余额宝”产品，也令业界及公众充满着期待。

　　玩火者：互联网公司贴钱造梦高收益的“类余额宝”理财产品

　　据中证报报道：在“余额宝”引爆互联网金融之后，百度、苏宁等也先后与基金公司合作推出理财产品，各家打出的收益率更是“没有最高，只有更高”。此前百度推出收益率8%的理财计划之时，曾让市场“大吃一惊”。然而，令人想不到的是，网易在年底也推出了添金计划理财业务，预计收益将超过11%，该添金计划采用限售的方式，每个用户购买金额最多2万元可享受补贴，2万元以上部分不享受补贴，合计发售5亿元；受到高收益率的“诱惑”，该款产品推出几小时就已售罄。天天基金网、数米基金网也有类似产品营销。

　　在年底“抢钱”大战的大趋势下，打出高收益俨然成为了互联网公司与其他对手竞争的重要手段。据业界人士透露，这类产品大多对接的货币基金历史收益在3%-4%左右，余下的4%、甚至5%的收益差额部分则由各网络平台进行补贴。比如百发一期承诺的8%收益中，华夏货币基金按照正常运作大概有4%左右的收益，其余不足部分由百度平台补齐。

　　这类高收益率现金理财产品均是限量或限时发售。对于互联网公司而言，以“变相补贴收益”形式赚取眼球，虽然有些投入，但其广告营销效果可能远大于纯粹广告投入的效果，而且通过产品限售的方式，投入也被控制在一定范围之内。

　　业界人士指出，通过补贴高收益率的营销方式的确可以扩大互联网流量，短时间内也可以把流量转化为新增客户，这扩大了品牌效应，达到积累先发优势的目的。“但这样补贴可能不是长久之计。”不少基金行业人士感叹：“老这么拼收益是很危险的，个人投资者的‘胃口’一旦抬上去就很难下来了。一旦收益降下来，就可能面临互联网客户的流失。基金公司要冷静思考究竟哪种模式能够保持稳定增长。”

　　小结：创新需要支持 但补贴客户的营销方式不可持久

　　互联网金融理财正在吸引越来越多的年轻投资者。央行行长周小川表示，央行对互联网金融采取支持发展的态度，其本人对互联网金融的看法也是乐观的。不可否认，互联网为发展金融创新做出了不少努力，但业界似乎更希望看见这种创新是规范的、能防范风险的。有监管层人士称，互联网金融创新需要支持，同时更需要引导他们用正确的方式营销，而不是用一些打擦边球的营销方式和恶性竞争方式。

　　分析人士预计，未来各类“余额宝”大战将愈演愈烈。而目前某些互联网金融理财平台，补贴客户的方法只是他们打开市场的营销手段，不具有长期的可持续性。更为重要的是，对投资者而言，随着互联网金融平台吸引的资金量越来越大，其网络安全隐患也亟需引起警惕和防范。

   更多详细内容请见全景基金年度策划专题：http://www.p5w.net/special/201312/2013jjnzpd/index.htm。