“我们最近也在关注华宝添益，考虑以后将其作为逆回购的替代品。”北京一家保险资管交易员对《第一财经日报》表示，华宝添益成交量突破百亿后，资金进出将更便捷，而且可以“T+0”交易，比逆回购更为方便。 

　　自12月9日实行“T+0”交易之后，华宝添益的成交额便迅速攀升。12月24日华宝添益日成交额突破百亿，此后三个交易日成交额也一直在百亿以上。12月27日，成交量达到163亿，创出场内基金交易量新高。

　　从换手率指标上看，该基金此前一直维持10%左右的换手率，12月9日后换手率提高到50%以上，近期换手率超过400%。

　　华宝兴业基金方面表示，从成交量居前的券商处了解到，融资融券信用账户因不能投资隔夜回购，近期大举介入了华宝添益，以摊低“两融”信用成本，成为推动华宝添益成交超百亿的重要力量。

　　此外，华宝添益还可以作为“两融”业务的保证金，折算比例最高可达90%，假设投资者将华宝添益用作担保物向某券商融券，名义上券商收取的信用成本在8%以上，但其间华宝添益的货币基金收益可以大大降低信用成本。

　　目前随着年末资金面紧张带来市场整体利率升高，华宝添益的收益率也有所上升。从12月下旬开始华宝添益的七日年化收益率开始走高，12月23日突破5%，12月27日达到5.86%。

　　上述保险资管交易员指出，隔夜回购在交易日上午通常买盘较少，临近收盘前买盘大幅增加，供需失衡往往致使其收益率“跳水”，但华宝添益的价格全天通常比较稳定，收益率可预期。

　　“如果上午做回购，虽然收益率高，但等于放弃了下午资金二次进场的机会。”该交易员表示，华宝添益的“T+0”交易机制允许资金多次回转，吸引力更高。

　　此外，由于ETF二级市场买卖存在一定价差，套利资金的介入也成为推动其成交额飙升的主要原因。比如在上周五（12月27日），由于一天包含了三天的收益（含上周六、周日），华宝添益开盘后不久便一直处于0.02%的溢价状态，直至尾盘才恢复平价交易。

　　“从目前来看，华宝添益的成交额放大很快，但规模并没有同步放大，说明套利资金也是交易主力之一。”一位ETF基金经理指出，有一种可能是部分券商或资金量较大的投资者在华宝添益中做“夹板交易”进行套利，买卖同时挂很多单，从中赚取价差。“因为持有华宝添益不存在亏损的风险，而且交易成本基本是零。”

　　Wind资讯数据显示，从12月9日至12月25日，华宝添益的成交额从13.25亿增加至137亿，不过其场内份额仅从35亿份增加至51亿份。

　　不过，需要注意的是，华宝添益每天的收益率结转都在场外账户，如果投资者场外账户收益率累计到1份，也就是100元的时候才会自动结转到场内账户。但如果投资者卖出当天，场外累计收益不及1份时，这部分收益将会以现金形式自动回转到投资者股票账户，但需要滞后一两个交易日。