若按照年化收益率看，定期开放债基已经超越了银行理财产品4.5%的年化收益率，更是大幅跑赢银行一年定存利率。

　　定期开放债基成新产品主流

　　文/本刊记者 冯庆汇

　　定期开放债券基金近期也进入发行高潮。目前正在发行的定期债基包括国海富兰克林岁岁恒丰、信诚年年有余、新华安享惠金等等。依靠比普通债基普遍更高一筹的收益率水平，这类产品如今已成为主流。

　　收益略高一筹

　　定期开放债基是从纯债基金里分出来的一个类别，从数据来看这类基金的平均绩效表现在各类债券型基金中最好。截止到10月18日，统计今年以来债券基金业绩，定期开放债基平均绩效表现最佳，平均净值增长率为4.29%，而纯债债基只有2.22%。若按照年化收益率看，已经超越了银行理财产品4.5%的年化收益率，更是大幅跑赢银行一年定存利率。

　　定期开放债基通常比银行理财产品门槛低。由于封闭模式运作避免了操作期间流动性管理所带来的损耗，这类基金通常可以做到比普通开放式债券基金更高的收益率。

　　今年以来，定期开放债券基金成为目前市场主流产品。截至目前，今年已成立的49只定期开放产品中，一年期债基占比超70%，成为发行量最大的定期债基产品。

　　以正在发行的国海富兰克林恒丰定期债基为例，该产品封闭一年，定期开放。拟任基金经理胡永燕表示，定期基金由于规模稳定，因此可以较高比例投资于高票息信用债品种，并加大回购放大操作，有利于增强组合收益。该产品同时可参与打新股，将有望增厚收益。该基金还约定，满足分红条件的前提下将季季分红，一年最多4次，在当前市场中及时实现收益。

　　实际上，无论是国内或是国外市场，更长期来看，定期或封闭债基都有着收益优势。Wind数据显示，截至10月21日，过去两年、过去三年封闭债基收益率分别为20.02%、10.74%，普通债基仅为13.14%、8.33%。

　　风险释放充分

　　经过近半年的调整，债市被认为已面临机会。胡永燕表示，当前市场风险已经释放得较为充分，收益率调整也较到位，新品配置可更加从容，正是配置良机。

　　对于后期债市，胡永燕则相对谨慎，她表示较为看好明年债市。具体来看，今年经济弱复苏与市场预期较为吻合，除非有特别明显的改善，否则对债市影响不大，通胀可能会有隐忧。即将召开的第十八届三中全会等政策性因素对于股市影响大于债市。

　　“相对来说，今年来资金面作用较为显著。而今年来央行锁长放短的意图较为明显，并不想让资金长期宽松。整体来看，今年来资金面较为紧张，可能到明年会有所缓和。”胡永燕表示。

　　具体品种来看，胡永燕认为未来债券会继续细分，行业之间的差别特别显著。若选择对了行业，收益则较为可观。胡永燕较为看好银行间2A级及以上评级的短融债券，当前收益率在5.5%~6%，较为可观。同时，交易所债券收益率在5%左右，质押比例比较高，可获得较好的杠杆收益。另外，胡永燕建议尽量规避产能过剩的债券如钢铁、水泥等板块。

　　市场动态

　　博时标普500ETF发行

　　博时标普500交易型开放式指数基金（ETF）于11月4日起发行。这将是国内第四只跨境ETF产品，也是首只跟踪美股权威——标普500指数的跨境ETF产品。

　　上投摩根转型正在发行

　　正在发行的上投摩根转型动力基金，直指经济转型中走向消费大国、推动人口城镇化和开放型服务业这三大趋势带来的投资机会。该产品是为经济转型量身定制，是市场上少有的转型主题基金。

　　国投瑞银指数理财赛收官

　　由国投瑞银基金与大智慧联合举办的“第三届全民指数理财邀请赛”完美收官，此次活动吸引了近万名投资人的参加。活动中，参赛者通过对深证100价格指数、沪深300指数、沪深300金融地产指数、中证上游资源指数、中证下游消费与服务指数、中证创业成长指数等6大指数进行实盘模拟投资。冠军得主的年化投资收益率更是高达77%。

　　嘉实研究蝉联净申购冠军

　　截至今年三季度末，全市场仅有4只股票型基金在连续10个季度里，每个季度都跑赢同类型基金平均收益水平。这4只基金分别是嘉实研究精选、交银成长、添富民营以及信诚深度价值，其中嘉实研究精选、交银成长的股票规模在70亿元以上。嘉实研究精选成为今年以来净申购金额全市场排名第一的基金。

　　广州证券寻求资管新模式

　　广州证券定向资产管理平台已将业务拓展至融资业务，充分发挥定向资产管理平台投资范围灵活的优势，不再局限于通道业务，且发展势头迅猛。