基金市场

本期，A股市场在银行股等权重股的带动下大幅上涨，期间上证指数收涨6.27%；深圳成指上涨5.18%，而代表中小盘个股市场走势的中小板指和创业板指分别下跌0.37%和3.68%，市场风格出现转换，蓝筹股强势崛起，成长股回调整理。本期指数型基金平均上涨4.71%，大幅领先主动股票型基金；今年以来，基金持续加仓成长股，对蓝筹股的较低配置使得多数主动管理型股票基金未能享受蓝筹股本轮反弹带来的收益。股票型基金和混合型基金本期平均净值收益分别为-0.12%和0.22%。受正股强劲表现带动，本期可转债大幅上涨，中信标普转债指数上涨4.90%；转债类债券基金本期净值涨幅接近5%。海外市场方面，叙利亚局势缓解，美联储QE3缩减计划市场分歧加大，同时中国经济回暖好于预期，全球市场风险偏好有所提升，多个地区股指小幅收涨；QDII基金净值本期平均上涨1.79%。

9月以来，随着宏观经济指标显示中国经济逐渐企稳回暖，印证了中央稳增长托底经济的决心，市场对经济前景的信心得到修复；而上海自贸区、土地流转、资产证券化等重大改革政策逐步出台，市场人气陡然上升；资金对低估值的蓝筹股重拾信心，以长线资金为代表的投资者大幅买进银行股、交运股等在新一轮改革中获利较大的板块的优质股票。而前期表现强劲的成长股估值压力加大，走势出现分化。

本期指数型基金表现抢眼，国泰上证180金融ETF联接、华夏上证金融地产ETF、国投瑞银沪深300金融、海富通上证周期ETF联接、华宝兴业上证180价值ETF联接、中海上证50中海上证50等多只价值型指数基金涨幅超过10%；其中，国泰上证180金融ETF上涨13.18%，位居业绩榜首。今年前8个月，蓝筹股表现持续低迷，价值型指数基金表现持续落后，本期凭借优先股等改革红利的春风，价值型指数基金成为反弹先锋；不少机构借道价值型ETF迅速吸筹；相比主动管理型偏股基金，指数基金在行情启动前期收益表现通常更为显著。

本期股票型基金、混合型基金净值涨幅大幅落后上证指数，一方面，今年以来市场风格分化明显，基金持续加仓成长股，对以银行股为代表的蓝筹股配置较少；另一方面，由于本次行情转换迅速，基金对仓位及投资组合的调整都需要一个适应期。而部分投资风格稳健的价值型股票基金和混合基金本期表现亦较为抢眼；如南方隆元产业主题、国联安安心成长、大成价值增长、光大精选、新华钻石品质企业、新华优选分红等基金涨幅超过5%。特别是南方隆元产业主题重仓押注的重组股中国重工大获成功，带动基金净值本期上涨10.14%。

本期中信标普全债指数上涨0.10%，分券种来看，国债指数收平，银债指数下跌0.30%，企业债指数微幅上涨0.02%，转债指数大幅上涨4.90%。本期央行继续续作央票同时释放逆回购，稳定了市场资金面的信心。本期银行间市场利率小幅走低，短期市场流动性较为宽裕。

债券型基金净值本期平均上涨0.78%，其中，以转债类债券型基金涨幅最大，如华安可转债A、长信可转债A、华宝兴业可转债、建信转债增强A、汇添富可转债A、中银转债增强A、博时转债A等涨幅超过5%。而由于国债市场表现持续疲弱，嘉实中证中期国债ETF、国泰上证5年期国债ETF净值分别下跌0.44%和0.41%。

海外市场方面，美国暂停军事打击叙利亚计划，中东紧张局势缓解；而刚闭幕的G20会议透露了多个国家施压美联储要求量化宽松缩减计划需要审慎考虑，同时8月美国就业报告显示推动就业复苏依然存在挑战；市场对美联储在9月18号的议息会议后缩减量化政策力度的分歧加大。而近期中国宏观经济指标向好，也提振了全球风险偏好。本期大中华区股票QDII、亚太区股票QDII、房地产信托基金涨幅居前，鹏华美国房地产、嘉实全球房地产、诺安全球收益不动产反弹幅度均超过4%。而四只黄金主题基金净值平均下跌0.88%。